Os resultados da Lojas Americanas (LAME4) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 12/08.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Lojas Americanas do 2t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação LAME4 vale a pena.

Sobre Lojas Americanas

A Lojas Americanas S.A. é uma companhia do segmento de varejo fundada em 1929 na cidade de Niterói pelo austríaco Max Landesmann e pelos norte-americanos John Lee, Glen Matson, James Marshall e Batson Borger.

A Lojas Americanas conta com mais de 1.320 estabelecimentos de vendas em todo o Brasil. É a quarta maior instituição varejista do país, de acordo com o ranking do Ibevar de 2015.

A Lojas Americanas possui sede na cidade do Rio de Janeiro e conta com quatro centros de distribuição, em Nova Iguaçu, Barueri e Recife.

No início de 2012 a empresa anunciou a implantação de um centro de distribuição na cidade de Uberlândia para a Americanas.com e os sites da Shoptime e Submarino, que são pertencentes as Lojas Americanas pelo grupo B2W.

Em janeiro de 2007 na Lojas Americanas adquiriu a operação brasileira da rede de videolocadoras Blockbuster por R$ 186,2 milhões e adaptou as lojas ao modelo Americanas Express.

A rede comercializa mais de 80 mil itens de quatro mil empresas diferentes.

Composição acionária da Lojas Americanas

AcionistaONPNTotal
Outros39,2%63,5%55,0%
S Velame Adm de Recursos e Participações55,2%0,0%19,3%
Brc S.A.R.L.5,6%19,5%14,7%
Invesco LTD.0,02%10,4%6,7%
Carlos Alberto da Veiga Sicupira0,0%4,0%2,6%
Cathos Holding S.A.R.L.0,0%2,1%1,4%
Cedar Trade LLC0,0%0,5%0,3%
Lts Trading Company LLC0,0%0,01%0,01%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no nível 1 de governança corporativa da B3.

EmpresaLojas Americanas S.A.
CódigoLAME4
SubsetorComércio
Segmento de ListagemProdutos Diversos
Tag Along100%
Free Float57,2%
Principal AcionistaS Velame Adm de Recursos e Participações
Sitehttps://ri.lasa.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Lojas Americanas no 2t21

A empresa apresentou um prejuízo de R$ 254,7 milhões no 2t21, contra um prejuízo de -R$ 7,1 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Lojas Americanas do segundo trimestre de 2021:

Indicador2t211t21%2t20%
Lucro Líquido (R$)R$ 254,7 M-R$ 163 M--R$ 7,1 M -
Margem Ebitda (%)15,5%8,8%6,7 p.p.-0,1%15,6 p.p.
Margem Bruta (%)34,6%31,2%3,4 p.p.33,0%1,6 p.p.
Margem Líquida (%)3,2%-4,3%7,5 p.p.-0,8%4 p.p.

Resultados Operacionais da Lojas Americanas no 2t21

No 2t21, foram inauguradas 9 lojas, atingindo um total de 1.713 lojas nos formatos Tradicional, Express, Local, Digital e Ame Go.

Além disso, até o momento, a Companhia conta com 135 contratos assinados ou em fase final de negociação. As lojas do Grupo Uni.co foram somadas à rede, totalizando 2.155 lojas em 778 cidades.

As vendas das lojas cresceram 18,2% no trimestre, evidenciando a resiliência do modelo.

A plataforma digital apresentou um resultado sólido no 1P, crescendo 46% no 2t21 contra o mesmo período do ano anterior. As categorias de destaque foram telefonia e games.

O número de itens ofertados totalizou 110,7 milhões ao final do 2t21, crescimento de 178,4% em comparação ao segundo trimestre de 2020, impulsionado pelo marketplace. 

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Resultados Financeiros da Lojas Americanas no 2t21

A receita líquida de vendas da Lojas Americanas atingiu R$ 6,9 bilhões no 2t21, apresentando alta de 46,1% na comparação com o 2t20.

O Lucro Bruto da Lojas Americanas atingiu R$ 2,4 bilhões no 2t21, apresentando crescimento de 59,1% na comparação com o 2t20. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 4,5 bilhões no 2t21, apresentando crescimento de 39,9% na comparação com o 2t20.

O Ebitda da Lojas Americanas atingiu R$ 1,0 bilhão no 2t21, apresentando crescimento de 45% na comparação com o 2t20.

A margem Ebitda da Lojas Americanas totalizou 15,5% no 2t21, apresentando retração de -0,1 ponto percentual na comparação com o 2t20. 

O resultado financeiro da Lojas Americanas totalizou um lucro de R$ 121,8 milhões no 2t21, contra prejuízo de -R$ 296,5 milhões quando comparado ao 2t20.

No 2t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 124,3% em relação ao 2t20.

A Margem bruta da Lojas Americanas atingiu 34,6% no 2t21, apresentando crescimento de 1,6 ponto percentual na comparação com o 2t20.

O lucro líquido da Lojas Americanas atingiu R$ 254,7 milhões no 2t21, contra lucro de R$ 163 milhões na comparação com o 1t21 e prejuízo de -R$ 7,1 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Lojas Americanas. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Lojas Americanas atingiu 3,2% no 2t21, apresentando crescimento de 4,0 ponto percentual na comparação com o 2t20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Lojas Americanas

Os indicadores de endividamento da Lojas Americanas estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 111,3%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Lojas Americanas:

Gráfico: Histórico Endividamento Lojas Americanas. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Lojas Americanas em junho de 2021 totalizou R$ 14,6 bilhões, apresentando retração de R$ 3,7 bilhões na comparação com junho de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 75% da sua dívida no longo prazo e 25% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Lojas Americanas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Lojas Americanas para iniciar a sua análise dos fundamentos da LAME4.

Indicador03/202106/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)96,338,1-60,4%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,11,0-9,1%
Dividend Yield (DY) %1,0%1,0%0 p.p. 
Payout %92,6%37,9%-54,7 p.p. 
Price Sales Ratio (PSR)0,80,7-12,5%
Valor de Mercado (R$)R$ 17,4 BR$ 16,8 B-3,4%
Ebit (R$)R$ 6,9 MR$ 566,7 M8113,0%
Ebitda (R$)R$ 461,5 MR$ 1,0 B116,9%
Lucro por Ação (LPA) $0,09620,2348144,1%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %1,1%2,7%1,6 p.p. 
Margem Líquida %0,8%1,8%1 p.p. 
Liquidez Corrente2,42,1-0,3 p.p. 
Data Divulgação06/05/2112/08/21-

* Indicadores com base na data de 12/08/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Lojas Americanas 2t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Lojas Americanas do 2t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Lojas Americanas do 2t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Lojas Americanas.

LAME4 Vale a Pena?

As ações da Lojas Americanas (LAME4) são uma alternativa neutra para compor o seu portfólio no longo prazo.

Baseado nos fundamentos históricos quantitativos, a Lojas Americanas apresenta qualidade média. Refletindo diretamente na consistência dos seus resultados. 

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 43,4 bilhões, acréscimo de 23,4% em relação ao saldo no 2T20.

O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 16,1 bilhões no 2T21, o que representou uma variação de 113,3% em relação ao saldo no 2° trimestre de 2020.

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Press Release da Lojas Americanas 2t21

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Lojas Americanas do 2t21 na íntegra. 

Press Release Do Resultado Da Lojas Americanas Do 2t21 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.