Os resultados da Locamerica (LCAM3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 26/10.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Locamerica do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação LCAM3 vale a pena.
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Sobre Locamerica
A Locamerica foi constituída em 1993, estando presente há 27 anos no mercado, com participação de mercado relevante no setor.
O grande marco da empresa ocorreu após a fusão entre Unidas e Locamerica, onde a Locamerica passou a ser uma das maiores empresas de locação de veículos do país.
Os principais segmentos de atuação da Locamerica são:
- Terceirização de frotas;
- Aluguel de carros;
- Seminovos.
Composição acionária da Locamerica
| Acionista | ON | PN | Total |
| Luis Fernando Memoria Porto | 9,0% | 0,0% | 9,0% |
| Outros | 55,4% | 0,0% | 55,4% |
| Sérgio Augusto Guerra de Resende | 9,0% | 0,0% | 9,0% |
| Enterprise Holdings Brazil. Inc | 7,7% | 0,0% | 7,7% |
| Fitpart Fund Administration Services Limited | 7,4% | 0,0% | 7,4% |
| Dirley Pingnatti Ricci | 6,4% | 0,0% | 6,4% |
| Sf 166 Participações Societárias S.A. | 2,1% | 0,0% | 2,1% |
| Rcc Participações Sociais Ltda. | 2,0% | 0,0% | 2,0% |
| Ações Tesouraria | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
Avaliação de Governança
A Locamerica está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cia Locação das Américas |
| Código | LCAM3 |
| Subsetor | Diversos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 55% |
| Principal Acionista | Luis Fernando Memoria Porto (902%) |
| Site | ri.unidas.com.br |
A Locamerica possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Locamerica no 3t20
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 123,5 milhões no 3t20, uma alta de 42,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Locamerica do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 123,5 M | -14,5 M | - | 86,5 M | 42,8% |
| Margem Ebitda (%) | 63,6% | 43,4% | 20,2 p.p. | 59,8% | 3,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 21,1% | 19,6% | 1,5 p.p. | 25,5% | -4,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 6,9% | -1,6% | 8,5 p.p. | 6,7% | -1,4 p.p. |
Resultados Operacionais da Locamerica no 3t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Locamerica, referente às suas operações do 3t20, pelas divisões: terceirização de frotas, aluguel de carros e seminovos.
Terceirização de frotas
A receita líquida da divisão terceirização de frotas alcançou R$ 346,5 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 9,7% na comparação com o 3t19.
A taxa de utilização média alcançou 98% no 3t20, apresentando crescimento de 0,1 ponto percentual na comparação com o 3t19.
Aluguel de carros
A receita líquida da divisão aluguel de carros alcançou R$ 229,3 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 2,4% na comparação com o 3t19.
O número de lojas alcançou 222 no 3t19, apresentando crescimento de 14 lojas na comparação com o 3t19.
Seminovos
A receita líquida da divisão seminovos alcançou R$ 1,2 bilhão no 3t20, apresentando crescimento de 65,5% na comparação com o 3t19.
O resultado recorde no trimestre reflete a expansão de lojas nos últimos anos, principalmente o aumento de lojas próprias.
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Resultados Financeiros da Locamerica no 3t20
A receita líquida de vendas da Locamerica atingiu R$ 1,7 bilhão no 3t20, apresentando alta de 39,6% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da Locamerica atingiu R$ 377,4 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 13,3% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 1,4 bilhão no 3t20, apresentando crescimento de 44,9% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da Locamerica atingiu R$ 368,8 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 12,6% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da Locamerica totalizou 63,6% no 3t20, apresentando crescimento de 3,7 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da Locamerica totalizou um prejuízo de R$ 69,9 milhões no 3t20, apresentando retração de -24,1% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 44,7% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da Locamerica atingiu 21,1% no 3t20, apresentando retração de -4,4 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
O lucro líquido da Locamerica atingiu R$ 123,5 milhões no 3t20, apresentando versus um prejuízo de R$ 14,5 milhões na comparação com o 2t20 e alta de 42,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Locamerica atingiu 6,9% no 3t20, apresentando retração de -1,4 ponto percentual na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Locamerica
Os indicadores de endividamento da Locamerica estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 128,8%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Locamerica:
A dívida bruta da Locamerica em setembro de 2020, totalizou R$ 5,3 bilhões, apresentando crescimento de R$ 700 milhões na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 87,9% da sua dívida no longo prazo e 12,1% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Locamerica
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Locamerica para iniciar a sua análise dos fundamentos da LCAM3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 34,6 | 42,2 | 22,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,2 | 3,0 | 36,4% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,6% | 1,5% | -0,1 p.p. |
| Payout % | 53,7% | 64,4% | 10,7 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,8 | 2,3 | 27,8% |
| Valor de Mercado (R$) | 8,6 B | 12,0 B | 39,5% |
| Ebit (R$) | 613,0 M | 643,0 M | 4,9% |
| Ebitda (R$) | 1,1 B | 1,2 B | 9,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,4894 | 0,5622 | 14,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 6,3% | 7,0% | 0,7 p.p. |
| Margem Líquida % | 5,2% | 5,5% | 0,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,4 | 1,1 | -0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 13/08/20 | 26/10/20 | - |
* Indicadores com base na data de 26/10/2020. Fonte: GuiaInvest.
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Teleconferência de Resultados Locamerica 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Locamerica do 3t20 que acontecerá no dia 27 de outubro às 13:00 horas.
Documentos e arquivos dos Resultados da Locamerica do 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Locamerica.
LCAM3 Vale a Pena?
A Locamerica registrou lucro líquido de R$ 123,5 milhões no 3t20, o melhor resultado reflete a recuperação pós-pandemia, e os resultados do plano de expansão da empresa.
O destaque do trimestre ficou para o segmento seminovos, responsável pelo maior faturamento da empresa, apresentando uma receita 65,5% superior à reportada no 3t19.
O ebitda apresentou crescimento de 12,6%, influenciado pela maior geração de caixa operacional reportada no período.
Logo, a alavancagem dívida líquida/ebitda recorrente anualizado apresentou queda no 3t20, totalizando 2,02x, influenciado pela melhor geração de caixa da empresa.
A Locamerica fechou o trimestre com uma posição de caixa de R$ 2,7 bilhões, equivalente à metade da sua dívida bruta.
Sendo assim, as ações (LCAM3) oferecem ao investidor um potencial de valorização no longo prazo, devendo refletir a melhora nas atividades da companhia.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Locamerica do 3t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
