Os resultados da Localiza (RENT3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 23/02.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Localiza do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação RENT3 vale a pena.

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Sobre Localiza

A Localiza é uma empresa especializada em aluguel de carros no Brasil e na América Latina, foi constituída em 1973, na cidade de Belo Horizonte, Minas Gerais.

A partir de 2017, a companhia firmou parceria com a Hertz, passando a se chamar Localiza Hertz, o segmento de aluguel de carros.

Suas principais unidades de negócios são:

  • Localiza Aluguel de Carros;
  • Localiza Franchising;
  • Localiza Gestão de Frotas;
  • Localiza Seminovos.

Veja aqui a análise de mercado da Localiza, o que a instituição faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Localiza

AcionistaONPNTotal
Antônio Cláudio Brandão Resende5,4%0,0%5,4%
Outros73,4%0,0%73,4%
José Salim Mattar Júnior5,3%0,0%5,3%
Eugênio Pacelli Mattar5,1%0,0%5,1%
Blackrock Inc.5,0%0,0%5,0%
Flávio Brandão Resende4,8%0,0%4,8%
Ações Tesouraria1,0%0,0%1,0%

Avaliação de Governança

A Localiza está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaLocaliza Rent A Car S.A.
CódigoRENT3 
SubsetorDiversos
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float73% (ON)
Principal AcionistaAntônio Cláudio Brandão Resende (538%)
Siteri.localiza.com

A Localiza possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Localiza no 4T21

A Localiza apresentou um lucro líquido de R$ 442,1 milhões no 4T21, uma alta de 10,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Localiza do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)442,1 M671,4 M-34,2%401,8 M10,0%
Margem Ebitda (%)35,5%42,8%-7,3 p.p.26,2%9,3 p.p.
Margem Bruta (%)50,3%55,9%-5,6 p.p.38,6%11,7 p.p.
Margem Líquida (%)16,8%24,2%7,4 p.p.14,0%2,8 p.p.

Resultados Operacionais da Localiza no 4T21

Os resultados operacionais da Localiza no 4T21 vieram dentro do esperado pelo mercado, favorecidos pela maior diária média.

No segmento de Aluguel de Carros, a diária média aumentou para R$ 102,7 no 4T21, amenizando o impacto do ligeiro crescimento no número de diárias.

Com isso, a receita líquida da divisão de Aluguel de Carros totalizou R$ 1,3 bilhão no 4T21, montante 30,5% maior quando comparado ao mesmo período de 2020.

Já no segmento de Gestão de Frotas, os resultados operacionais foram beneficiados tanto pelo crescimento no número de diárias quanto pela maior diária média.

Enquanto isso, no segmento de Seminovos, o preço médio de venda totalizou R$ 64,1 mil no 4T21, apresentando uma alta de 28,2% em relação ao mesmo período de 2020.

Neste trimestre, foram adicionados 18,5 mil veículos na frota da Localiza, resultando em uma receita líquida de venda de R$ 996,2 milhões.

Cabe lembrar, que a depreciação de carros da Localiza aumentou 80,5% na comparação anual.

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Resultados Financeiros da Localiza no 4T21

A receita líquida da Localiza atingiu R$ 2,6 bilhões no 4T21, apresentando retração de -8,3% na comparação com o 4T20.

O lucro bruto da Localiza atingiu R$ 1,3 bilhão no 4T21, apresentando crescimento de 19,5% na comparação com o 4T20. 

Os custos totalizaram R$ 1,3 bilhão no 4T21, apresentando retração de -25,8% na comparação com o 4T20.

O Ebitda da Localiza atingiu R$ 935,4 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 24,3% na comparação com o 4T20.

A margem Ebitda da Localiza totalizou 35,5% no 4T21, apresentando crescimento de 9,3 pontos percentuais na comparação com o 4T20. 

O resultado financeiro da Localiza totalizou um lucro de R$ 156,0 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 140,0% quando comparado ao 4T20.

No 4T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 2,6% em relação ao 4T20.

A margem bruta da Localiza atingiu 50,3% no 4T21, apresentando crescimento de 11,7 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

O lucro líquido da Localiza atingiu R$ 442,1 milhões no 4T21, apresentando retração de -34,2% na comparação com o 3T21 e alta de 10,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Localiza
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Localiza. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Localiza atingiu 16,8% no 4T21, apresentando crescimento de 2,8 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Localiza

Os indicadores de endividamento da Localiza estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 163,2%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Localiza:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Localiza
Gráfico do histórico de endividamento da Localiza. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Localiza em dezembro de 2021, totalizou R$ 12,4 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,7 bilhão na comparação com setembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 84,8% da sua dívida no longo prazo e 15,2% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Localiza

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Localiza para iniciar a sua análise dos fundamentos da RENT3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)20,619,7-4,4%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)5,55,3-3,6%
Dividend Yield (DY) %0,7%0,8%0,1 p.p.
Payout %15,1%16,5%1,4 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)3,73,70,0 p.p.
Valor de Mercado (R$)41,0 B39,9 B-2,7%
Ebit (R$)3.095,8 B3.224,0 B4,1%
Ebitda (R$)3.514,6 B3.697,5 B5,2%
Lucro por Ação (LPA) $2,64142,69452,0%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %26,8%26,8%0,0 p.p.
Margem Líquida %18,0%18,7%0,7 p.p.
Liquidez Corrente1,4%1,4%0,0 p.p.
Data Divulgação09/11/2122/02/22-

* Indicadores com base na data de 23/02/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Localiza 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Localiza do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Localiza do 4T21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Localiza.

RENT3 Vale a Pena?

A Localiza registrou lucro líquido de R$ 442,1 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 10,0% em relação ao mesmo período de 2020.

Neste trimestre, o destaque ficou para o segmento de Aluguel de Carros e Franchising que entregou maiores margens operacionais.

Por sua vez, o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 935,4 bilhões no 4T21, montante 24,3% maior quando comparado ao 4T20.

Além disso, a receita financeira líquida da Localiza avançou significativamente no período, impactando positivamente o resultado líquido neste trimestre.

Dessa forma, vejo como atrativa as ações da Localiza, atualmente negociadas a 19,7x lucro líquido.

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Press Release da Localiza 4T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Localiza do 4T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.