Os resultados da Localiza (RENT3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 27/10.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Localiza do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação RENT3 vale a pena.
Sobre Localiza
A Localiza é uma empresa especializada em aluguel de carros no Brasil e na América Latina, foi constituída em 1973, na cidade de Belo Horizonte, Minas Gerais.
A partir de 2017, a companhia firmou parceria com a Hertz, passando a se chamar Localiza Hertz, o segmento de aluguel de carros.
Suas principais unidades de negócios são:
- Localiza Aluguel de Carros;
- Localiza Franchising;
- Localiza Gestão de Frotas;
- Localiza Seminovos.
Composição acionária da Localiza
| Acionista | ON | PN | Total |
| Antônio Cláudio Brandão Resende | 5,4% | 0,0% | 5,4% |
| Outros | 73,4% | 0,0% | 73,4% |
| José Salim Mattar Júnior | 5,3% | 0,0% | 5,3% |
| Eugênio Pacelli Mattar | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Blackrock Inc. | 5,0% | 0,0% | 5,0% |
| Flávio Brandão Resende | 4,8% | 0,0% | 4,8% |
| Ações Tesouraria | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
Avaliação de Governança
A Localiza está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Localiza Rent A Car S.A. |
| Código | RENT3 |
| Subsetor | Diversos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 73% (ON) |
| Principal Acionista | Antonio Claudio Brandao Resende (538%) |
| Site | ri.localiza.com |
A Localiza possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Localiza no 3t20
A Localiza apresentou um lucro líquido de R$ 325,5 milhões no 3t20, uma alta de 59% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Localiza do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 325,5 M | 89,9 M | 262,1% | 204,7 M | 59,0% |
| Margem Ebitda (%) | 21,2% | 27,7% | -6,5 p.p. | 21,1% | 0,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 25,7% | 22,1% | 3,6 p.p. | 23,8% | 1,9 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 10,6% | 5,7% | 4,9 p.p. | 7,9% | 2,7 p.p. |
Resultados Operacionais da Localiza no 3t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Localiza, referente às suas operações do 3t20:
Aluguel de Carros
A receita líquida da divisão aluguel de carros alcançou R$ 755,3 milhões no 3t20, apresentando uma retração de -0,3% na comparação com o 3t19.
A diária média da divisão aluguel de carros apresentou retração, passando de R$ 69,4 no 3t19 para R$ 66,8 no 3t20.
A taxa de utilização totalizou 75,9% no 3t20, apresentando uma queda de -2,7 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
Gestão de Frotas
A receita líquida da divisão gestão de frotas alcançou R$ 264,0 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 9,4% na comparação com o 3t19.
A frota média alugada da Localiza apresentou um crescimento de 8,6% quando comparado com o mesmo período de 2019.
Seminovos
A localiza encerrou o 3t20 com 129 lojas de seminovos presente em 88 cidades brasileiras. Logo o número de carros vendidos apresentou crescimento de 23,7% quando comparado com o 3t19.
A receita líquida da divisão seminovos alcançou R$ 2,0 bilhões no 3t20, apresentando crescimento de 29,6% na comparação com o 3t19.
Resultados Financeiros da Localiza no 3t20
A receita líquida de vendas da Localiza atingiu R$ 3,0 bilhões no 3t20, apresentando alta de 18,8% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da Localiza atingiu R$ 789,9 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 28,3% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 2,7 bilhões no 3t20, apresentando crescimento de 15,9% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da Localiza atingiu R$ 648,1 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 18,9% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da Localiza totalizou 21,2% no 3t20, permanecendo estável na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da Localiza totalizou um prejuízo de R$ 54,5 milhões no 3t20, apresentando retração de -42,1% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 11,0% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da Localiza atingiu 25,7% no 3t20, apresentando crescimento de 1,9 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O lucro líquido da Localiza atingiu R$ 325,5 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 262,1% na comparação com o 2t20 e alta de 59% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Localiza atingiu 10,6% no 3t20, apresentando crescimento de 2,7 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Localiza
Os indicadores de endividamento da Localiza estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 194,4%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Localiza:
A dívida bruta da Localiza em setembro, totalizou R$ 11,1 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,7 bilhão na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 93,3% da sua dívida no longo prazo e 6,7% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Localiza
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Localiza para iniciar a sua análise dos fundamentos da RENT3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 40,8 | 48,7 | 19,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 5,6 | 7,4 | 32,1% |
| Dividend Yield (DY) % | 0,9% | 0,6% | -0,3 p.p. |
| Payout % | 36,8% | 30,7% | -6,1 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 3,2 | 4,2 | 31,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 30,7 B | 42,6 B | 38,8% |
| Ebit (R$) | 1,4 B | 1,5 B | 7,1% |
| Ebitda (R$) | 2,2 B | 2,3 B | 4,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,0036 | 1,1645 | 16,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 13,8% | 15,3% | 1,5 p.p. |
| Margem Líquida % | 7,8% | 8,6% | 0,8 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,1 | 2,2 | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 29/07/20 | 27/10/20 | - |
* Indicadores com base na data de 27/10/2020. Fonte: GuiaInvest.
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Teleconferência de Resultados Localiza 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Localiza do 3t20 que acontecerá no dia 28 de outubro de 2020 às 12h (Brasília).
Documentos e arquivos dos Resultados da Localiza do 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Localiza.
RENT3 Vale a Pena?
Os resultados da Localiza do 3t20 vieram acima da expectativa do mercado, registrando lucro líquido de R$ 325,5 milhões.
O resultado refletiu o melhor desempenho da divisão gestão de frotas, e da divisão seminovos, acompanhando a recuperação pós-pandemia.
Também houve alavancagem operacional, demonstrado pelo avanço das principais métricas operacionais.
A localiza fechou o trimestre com uma posição de caixa de R$ 4,4 bilhões, somando com as aplicações financeiras de curto prazo.
Mesmo com a melhora apresentada no período, a ação (RENT3) está sendo negociada com seus múltiplos sobreavaliados, sendo recomendável aguardar o melhor cenário para expor o seu capital na Localiza.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Localiza do 3t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
