Os resultados da Linx (LINX3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 09/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Linx do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação LINX3 vale a pena.
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Sobre Linx
A Linx é uma empresa de softwares de gestão e a maior software house da América Latina em sistemas de gestão para o varejo.
Poucos anos após sua fundação, a companhia atendia pequenos negócios na região do Brás e Bom Retiro, em São Paulo, quando desenvolveu o MicroMalhas, software voltado para varejo de moda.
Em 1990, o software passou a ser chamado de Linx e se transformou, mais tarde, no carro-chefe do grupo, o software Linx ERP, voltado para diferentes segmentos do varejo.
De acordo com a consultoria americana de tecnologia IDC, a Linx possui 40,2% do mercado de software para varejo no Brasil.
Em 2017, entrou pela 3ª vez no anuário Valor 1000, que lista as 1000 maiores empresas do país.
Composição acionária da Linx
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 52,70% | 0,00% | 52,70% |
| Gic Private Limited | 10,00% | 0,00% | 10,00% |
| Ações Tesouraria | 7,50% | 0,00% | 7,50% |
| Nércio José Monteiro Fernandes | 5,70% | 0,00% | 5,70% |
| Genesis Asset Managers | 5,40% | 0,00% | 5,40% |
| Mfs Co. - Massachusetts Financial Services Company | 5,20% | 0,00% | 5,20% |
| Itaú Unibanco S.A. | 5,10% | 0,00% | 5,10% |
| Alberto Menache | 4,60% | 0,00% | 4,60% |
| Alon Dayan | 3,60% | 0,00% | 3,60% |
| Daniel Mayo | 0,30% | 0,00% | 0,30% |
Avaliação de Governança
A Linx está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Linx S.A. |
| Código | LINX3 |
| Subsetor | Programas e Serviços |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 47% (ON) |
| Principal Acionista | GIC Private Limited (998%) |
| Site | ri.linx.com.br |
A Linx possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Linx no 3t20
A Linx apresentou um prejuízo líquido de R$ 7,9 milhões no 3t20, versus um prejuízo de R$ 0,1 milhão em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Linx do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -7,9 M | 2,8 M | -382,1% | 0,1 M | -8.000,0% |
| Margem Ebitda (%) | 20,2% | 28,2% | -8,0 p.p. | 20,4% | -0,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 68,1% | 69,2% | -1,1 p.p. | 64,2% | 4,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -3,6% | 1,3% | -4,9 p.p. | -0,1% | -3,5 p.p. |
Resultados Operacionais da Linx no 3t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Linx, referente às suas operações do 3t20:
A receita recorrente total da Linx totalizou R$ 219,7 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 15,3% na comparação com o 3t19.
A receita recorrente da Linx totalizou R$ 215,5 milhões no 3t20, apresentando retração de -18,5% na comparação com o 3t19.
A receita de serviços da Linx totalizou R$ 33,0 milhões no 3t20, apresentando retração de -9,5% na comparação com o 3t19.
A receita bruta da Linx totalizou R$ 252,8 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 11,3% na comparação com o 3t19.
A provisão de crédito de liquidação duvidosa (PCLD) alcançou R$ 6,1 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 1,4 ponto percentual na comparação com o 3t19.
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Resultados Financeiros da Linx no 3t20
A receita líquida de vendas da Linx atingiu R$ 220,9 milhões no 3t20, apresentando alta de 12,2% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da Linx atingiu R$ 150,5 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 19,2% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 70,5 milhões no 3t20, apresentando retração de -0,2% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da Linx atingiu R$ 44,6 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 11,3% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da Linx totalizou 20,2% no 3t20, apresentando retração de -0,2 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da Linx totalizou um prejuízo de R$ 13,0 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 25,3% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 70,3% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da Linx atingiu 68,1% no 3t20, apresentando crescimento de 4,0 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
O prejuízo líquido da Linx atingiu R$ 7,9 milhões no 3t20, apresentando retração de -382,1% na comparação com o 2t20 e versus um prejuízo de R$ 0,1 milhão na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Linx atingiu -3,6% no 3t20, apresentando retração de -3,5 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Linx
Os indicadores de endividamento da Linx estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 24,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Linx:
A dívida bruta da Linx em setembro de 2020, totalizou R$ 515,4 milhões, apresentando crescimento de R$ 179,1 milhões na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 67,4% da sua dívida no longo prazo e 32,6% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Linx
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Linx para iniciar a sua análise dos fundamentos da LINX3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 1.493,2 | -1.276,8 | -185,5% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,6 | 3,6 | 38,5% |
| Dividend Yield (DY) % | 0,4% | 0,3% | -0,1 p.p. |
| Payout % | 662,7% | -415,0% | -1.077,7 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 5,3 | 7,0 | 32,1% |
| Valor de Mercado (R$) | 4,4 B | 6,1 B | 38,6% |
| Ebit (R$) | 42,9 M | 34,1 M | -20,5% |
| Ebitda (R$) | 180,2 M | 140,1 M | -22,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,0170 | -0,0271 | -259,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 0,2% | -0,3% | -0,5 p.p. |
| Margem Líquida % | 0,4% | -0,6% | -1,0 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,3 | 2,3 | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 21/08/20 | 09/11/20 | - |
* Indicadores com base na data de 09/11/2020. Fonte: GuiaInvest.
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Teleconferência de Resultados Linx 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Linx do 3t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Linx do 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Linx.
LINX3 Vale a Pena?
A Linx registrou prejuízo líquido de R$ 7,9 milhões no 3t20, versus um prejuízo de R$ 0,1 milhão na comparação com o mesmo período de 2019.
Neste trimestre, a empresa registrou maior provisão de crédito de liquidação duvidosa (PCLD), totalizando R$ 6,1 milhões no trimestre.
O ebitda totalizou R$ 44,6 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 11,3% quando comparado com o mesmo período de 2019.
A linx encerrou o trimestre com uma posição de caixa de R$ 47,4 milhões, apresentando uma redução de -37,5% na comparação com o mesmo período de 2019.
Outro ponto de atenção, é o Retorno sobre Patrimônio Líquido (ROE) negativo da Linx, que demonstra uma ineficiência da gestão dos recursos aplicados.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Linx do 3t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
