Os resultados da Light (LIGT3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 11/08.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Light do 2t22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação LIGT3 vale a pena.
Sobre Light
A Light S.A (criada em 1899, estatizada em 1979 e privatizada em 1996) atua nos segmentos de geração, distribuição e comercialização de energia, atualmente é uma das principais empresas integradas do setor de energia elétrica do Brasil.
Sua área de concessão abrange cerca de um segundo do território do Estado do Rio de Janeiro, atendendo a mais de 4,5 milhões de consumidores em mais de 30 municípios fluminenses.
Em 2019, a Light realizou oferta subsequente de ações (follow on) pulverizando seu capital.
Como reflexo, a Light reduziu a participação acionária da Companhia Energética de Minas Gerais (Cemig) para 22,58%. O FIA Samambaia corresponde a 15,01% e os demais acionistas a 62,41%.
Composição acionária da Light
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 63,5% | 0,0% | 63,5% |
| Samambaia Master FIA Investimento no Exterior | 20,0% | 0,0% | 20,0% |
| Santander PB Fundo de Investimentos em Ações | 10,2% | 0,0% | 10,2% |
| Atmos Capital Gestão de Recursos LTDA | 6,2% | 0,0% | 6,2% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Light S.A. |
| Código | LIGT3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Energia Elétrica |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 100% |
| Principal Acionista | Samambaia Master FIA Investimento no Exterior |
| Site | http://ri.light.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Light no 2t22
A empresa apresentou um prejuízo de -R$ 80 milhões no 2t22, contra lucro líquido de R$ 3,2 milhões quando comparado ao mesmo período do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Light do segundo trimestre de 2022:
| Indicador | 2t22 | 1t22 | % | 2t21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -R$ 80 M | -R$ 106 M | - | R$ 3,2 M | - |
| Margem Bruta (%) | 20,6% | 18,2% | 2,4 p.p. | 15,8% | 4,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -2,3% | -3,0% | 0,7 p.p. | 0,1% | -2,4 p.p. |
Resultados Operacionais da Light no 2t22
Distribuição
O mercado total de energia no 2T22 foi de 6.352 GWh, 177 GWh superior ao 2T21 (+2,9%). Esse resultado decorre principalmente do crescimento de 62 GW (+3,8%) no mercado comercial, e de 92 GWh (+28,1%) no consumo das concessionárias.
Com a migração de 285 clientes para o mercado livre, foi observado seu reflexo no consumo dos clientes cativos, que registrou uma redução de 89 GWh (-2,3%) no trimestre.
Essa queda foi compensada pelo aumento no consumo de uso de rede, que apresentou crescimento de 11,5% em relação ao mesmo período de 2021.
Esse aumento foi impulsionado pelo consumo das concessionárias (+28,1%) e pelos clientes livres.
Comercialização
O volume comercializado no 2T22 foi de 527 MWm, representando uma redução de 12,0% em relação ao 2T21 (599 MWm).
Essa variação é resultado da diminuição das operações de curto prazo, decorrente da menor necessidade de cobertura da Light Energia e da menor demanda no mercado, além do fim da vigência de contratos de longo prazo com agentes do mercado.
O preço médio de venda (líquido de tributos) nesse período foi de R$226,8/MWh, representando um incremento de 6,7% em relação ao praticado no 2T21 (R$212,6/MWh).
Resultados Financeiros da Light no 2t22
A receita líquida de vendas da Light atingiu R$ 3,0 bilhões no 2t22, apresentando alta de 2,7% na comparação com o 2t21.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 2,3 bilhões no 2t22, apresentando crescimento de 17,4% na comparação com o 2t21.
O Ebitda da Light atingiu R$ 608,4 milhões no 2t22, apresentando alta de 57,7% na comparação com o 2t21.
O resultado financeiro da Light totalizou um prejuízo de -R$ 607,8 milhões no 2t22, apresentando crescimento de 176,7% no prejuízo quando comparado ao 2t21.
A margem bruta da Light atingiu 20,6% no 1T22, apresentando crescimento de 4,8 pontos percentuais na comparação com o 1T21.
A Light atingiu um prejuízo de -R$ 80 milhões no 2t22, contra prejuízo de -R$ 106 milhões na comparação com o 1t22 e lucro líquido de R$ 3,2 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Light atingiu -2,3% no 1T22, apresentando retração de -2,4 pontos percentuais na comparação com o 1T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Light
Os indicadores de endividamento da Light estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 141,9%, acima da média nos últimos 3 anos.
A dívida líquida da Light em junho de 2022, totalizou R$ 8,5 bilhões, apresentando crescimento de R$ 436,2 milhões na comparação com março de 2022.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Light
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Light para iniciar a sua análise dos fundamentos da LIGT3.
| Indicador | 03/2022 | 06/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 11,6 | 8,6 | -25,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,4 | 0,3 | -25,0% |
| Dividend Yield (%) | 4,3% | 4,4% | 0,1 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,3 | 0,1 | -66,7% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 4,0 B | R$ 2,0 B | -50,0% |
| Ebitda (R$) | R$ 525,5 M | R$ 608,4 M | 15,8% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,8957 | 0,6722 | -25,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 3,9% | 2,9% | -1 p.p. |
| Margem Líquida % | 2,3% | 1,7% | -0,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,3 | 1,6 | 0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 11/05/22 | 11/08/22 | - |
* Indicadores com base na data de 11/08/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Light 2t22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Light do 2t22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Light do 2t22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Light.
LIGT3 Vale a Pena?
A Light atingiu avanços relevantes no segundo trimestre de 2022, e segue em seu processo de melhoria operacional para se manter sustentável e prestar um serviço de alta qualidade para os clientes.
A Companhia chega à metade do ano, com foco no combate às perdas, na redução de custos, na melhora dos indicadores financeiros e na transformação digital.
A maior contribuição para esse bom resultado veio do EBITDA da Distribuidora, que se beneficiou da maior receita de fornecimento de energia, decorrente do processo de Revisão Tarifária Periódica, ocorrido em março.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 27,9 bilhões, redução de 1,9% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 8,5 bilhões no 2° trimestre de 2022, valor 2,0% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Light do 2t22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
