Os resultados da Light (LIGT3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 11/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Light do 1t22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação LIGT3 vale a pena.

Sobre Light

A Light S.A (criada em 1899, estatizada em 1979 e privatizada em 1996) atua nos segmentos de geração, distribuição e comercialização de energia, atualmente é uma das principais empresas integradas do setor de energia elétrica do Brasil. 

Sua área de concessão abrange cerca de um primeiro do território do Estado do Rio de Janeiro, atendendo a mais de 4,5 milhões de consumidores em mais de 30 municípios fluminenses.

Em 2019, a Light realizou oferta subsequente de ações (follow on) pulverizando seu capital.

Como reflexo, a Light reduziu a participação acionária da Companhia Energética de Minas Gerais (Cemig) para 22,58%. O FIA Samambaia corresponde a 15,01% e os demais acionistas a 62,41%.

Composição acionária da Light

AcionistaONPNTotal
Outros63,5%0,0%63,5%
Samambaia Master FIA Investimento no Exterior20,0%0,0%20,0%
Santander PB Fundo de Investimentos em Ações10,2%0,0%10,2%
Atmos Capital Gestão de Recursos LTDA6,2%0,0%6,2%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaLight S.A.
CódigoLIGT3
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemEnergia Elétrica
Tag Along100%
Free Float100%
Principal AcionistaSamambaia Master FIA Investimento no Exterior
Sitehttp://ri.light.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Light no 1t22

A empresa apresentou um prejuízo de -R$ 106 milhões no 1t22, contra prejuízo de -R$ 41,8 milhões quando comparado ao mesmo período do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Light do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1t224t21%1t21%
Lucro Líquido (R$)-R$ 106 MR$ 72,5 M--R$ 41,8 M-
Margem Bruta (%)18,2%17,9%0,3 p.p.15,6%2,6 p.p.
Margem Líquida (%)-3,0%1,8%-4,8 p.p.-1,1%-1,9 p.p.

Resultados Operacionais da Light no 1t22

Distribuição

O mercado total de energia no 1T22 foi de 6.880 GWh, 190 GWh inferior ao 1T21 (-2,7%). Esse resultado decorre, principalmente, da queda de 5,9% no mercado residencial e decréscimo de 35,5% no consumo das concessionárias.

Dado o aumento da inflação e a lenta retomada dos níveis de emprego, observamos seus reflexos no consumo dos clientes cativos, que registraram uma redução de 194 GWh (-4,2%) no trimestre.

O consumo de uso de rede ficou em linha (0,1%) em relação ao mesmo período de 2021.

Comercialização

O volume comercializado no 1T22 foi de 558 MWm, representando uma redução de 9,5% em relação ao 1T21 (617 MWm).

Essa variação é resultado da diminuição das operações negociadas no curto prazo e do fim da vigência de contratos de longo prazo com consumidores finais e com agentes do mercado (geradores e comercializadores).

O preço médio de venda neste período foi de R$227,1/MWh, representando um incremento de 12,8% em relação ao praticado no 1T21 (R$210,4/MWh).

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Resultados Financeiros da Light no 1t22

A receita líquida de vendas da Light atingiu R$ 3,5 bilhões no 1t22, apresentando queda de 4,1% na comparação com o 1t21.

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 3,1 bilhões no 1t22, apresentando retração de -6,6% na comparação com o 1t21.

O Ebitda da Light atingiu R$ 525,5 milhões no 1t22, apresentando alta de 25,2% na comparação com o 1t21.

O resultado financeiro da Light totalizou um prejuízo de R$ 411,6 milhões no 1t22, apresentando crescimento de 79,3% no prejuízo quando comparado ao 1t21.

A margem bruta da Light atingiu 18,2% no 1T22, apresentando crescimento de 2,6 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

A Light atingiu um prejuízo de -R$ 106 milhões no 1t22, contra lucro de R$ 72,5 milhões na comparação com o 4t21 e prejuízo de -R$ 41,8 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Light. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Light atingiu -3,0% no 1T22, apresentando retração de -1,9 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Light

Os indicadores de endividamento da Light estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 124,7%, abaixo da média nos últimos 3 anos.

Gráfico: Histórico de endividamento da Light. Fonte: GuiaInvest

A dívida líquida da Light em março de 2022, totalizou R$ 8,1 bilhões, apresentando alta de 10,2% na comparação com dezembro de 2021.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Light

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Light para iniciar a sua análise dos fundamentos da LIGT3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)11,011,65,5%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,50,4-20,0%
Dividend Yield (%)3,7%4,3%0,6 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,30,30,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 4,4 BR$ 3,9 B-11,4%
Ebitda (R$)R$ 690,2 MR$ 525,5 M-23,9%
Lucro por Ação (LPA) $1,06820,8957-16,1%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %4,6%3,9%-0,7 p.p.
Margem Líquida %2,7%2,3%-0,4 p.p.
Liquidez Corrente1,41,3-0,1 p.p.
Data Divulgação24/03/2211/05/22-

* Indicadores com base na data de 11/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Light 1t22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Light do 1t22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Light do 1t22

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Light.

LIGT3 Vale a Pena?

Em relação ao desempenho operacional, a Distribuidora manteve os indicadores de DECi e FECi abaixo dos limites estabelecidos pela Aneel no contrato de concessão.

Os bons índices alcançados trimestre a trimestre representam nosso melhor desempenho em 20 anos e colocam a Light como a 2ª melhor distribuidora do país em termos de FECi e a 4ª melhor no DECi.

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DFP da Light 1t22

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Light do 1t22 na íntegra. 

  Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da Light Do 1t22 by The Capital Advisor on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.