Os resultados da Light (LIGT3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 14/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Light do 1t21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação LIGT3 vale a pena.
Sobre Light
A Light S.A (criada em 1899, estatizada em 1979 e privatizada em 1996) atua nos segmentos de geração, distribuição e comercialização de energia, atualmente é uma das principais empresas integradas do setor de energia elétrica do Brasil.
Sua área de concessão abrange cerca de um quarto do território do Estado do Rio de Janeiro, atendendo a mais de 4,5 milhões de consumidores em mais de 30 municípios fluminenses.
Em 2019, a Light realizou oferta subsequente de ações (follow on) pulverizando seu capital.
Como reflexo, a Light reduziu a participação acionária da Companhia Energética de Minas Gerais (Cemig) para 22,58%. O FIA Samambaia corresponde a 15,01% e os demais acionistas a 62,41%.
Composição acionária da Light
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 63,5% | 0,0% | 63,5% |
| Samambaia Master FIA Investimento no Exterior | 20,0% | 0,0% | 20,0% |
| Santander PB Fundo de Investimentos em Ações | 10,2% | 0,0% | 10,2% |
| Atmos Capital Gestão de Recursos LTDA | 6,2% | 0,0% | 6,2% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Light S.A. |
| Código | LIGT3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Energia Elétrica |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 100% |
| Principal Acionista | Samambaia Master FIA Investimento no Exterior |
| Site | http://ri.light.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Light no 1t21
A empresa apresentou um prejuízo de -R$ 41,8 milhões no 1t21, contra lucro líquido de R$ 166,7 milhões quando comparado ao mesmo período do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Light do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1t21 | 4t20 | % | 1t20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -R$ 41,8 M | R$ 235 M | - | R$ 166,7 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 12,0% | 26,5% | -14,5 p.p. | 16,0% | -4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 15,6% | 34,7% | -19,1 p.p. | 20,4% | -4,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -1,1% | 10,1% | -11,2 p.p. | 5,5% | -6,6 p.p. |
Resultados Operacionais da Light no 1t21
A perda total sobre a carga fio (12 meses) encerrou o 1T21 em 27,18%, 1,26 p.p. acima do resultado observado em dezembro/20, de 25,92%.
Com relação ao volume de perdas (12 meses), observa-se alta de 555 GWh no 1T21 (9.547 GWh) em comparação com o 4T20 (8.992 GWh), principalmente em razão de a temperatura média ter sido 1,4°C maior em relação ao 1T20.
A carga fio aumentou 4,4% em relação ao 1T20, explicada, principalmente, pelo aumento da temperatura (+1,4°C) e pela atividade de clientes industriais.
O mercado faturado registrou uma retração de 1,7%, puxada pelo recuo do consumo das concessionárias, em consequência do remanejamento de um ponto de conexão para a rede básica.
A Companhia segue observando aumento de demanda nos segmentos Residencial e Industrial, contrabalançando o Comercial, ainda impactado pelos efeitos da pandemia, com recuperação mais lenta.
Em março de 2021, a Light continuou registrando bons resultados na qualidade do serviço prestado, ficando em linha com as melhores e maiores distribuidoras do país.
O DECi (12 meses) foi de 6,95 horas no 1T21, enquanto o FECi (12 meses) foi de 4,41x no 1T21. Ambos os indicadores estão abaixo dos limites estabelecidos pela ANEEL.
Resultados Financeiros da Light no 1t21
A receita líquida de vendas da Light atingiu R$ 3,5 bilhões no 1t21, apresentando alta de 21,2% na comparação com o 1t20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 3,2 bilhões no 1t21, apresentando crescimento de 24,4% na comparação com o 1t20.
O Ebitda da Light atingiu R$ 419,8 milhões no 1t21, apresentando retração de -9,9% na comparação com o 1t20.
A margem Ebitda da Light totalizou 12,0% no 1t21, apresentando retração de -4,0 ponto percentual na comparação com o 1t20.
O resultado financeiro da Light totalizou um prejuízo de R$ 344,8 milhões no 1t21, apresentando crescimento de 515,1% quando comparado ao 1t20.
No 1t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 0,4% em relação ao 1t20.
O prejuízo da Light atingiu -R$ 41,8 milhões no 1t21, contra lucro de R$ 235 milhões na comparação com o 4t20 e lucro de R$ 166,7 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Light atingiu-1,1% no 1t21, apresentando retração de -6,6 ponto percentual na comparação com o 1t20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Light
Os indicadores de endividamento da Light estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 116,2%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Light:
A dívida bruta da Light em março de 2021, totalizou R$ 8,4 bilhões, apresentando retração de R$ 1,2 bilhão na comparação com dezembro de 2020.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Light
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Light para iniciar a sua análise dos fundamentos da LIGT3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 13,1 | 15,5 | 18,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,3 | 0,9 | -30,8% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,6 | 0,5 | -16,7% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 7,4 B | R$ 7,5 B | 1,4% |
| Ebitda (R$) | R$ 974 M | R$ 419,8 M | -56,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,8572 | 1,2977 | -30,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 9,8% | 5,8% | -4 p.p. |
| Margem Líquida % | 5,3% | 3,5% | -1,8 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1 | 1,2 | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 19/03/21 | 14/05/21 | - |
* Indicadores com base na data de 14/05/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Light 1t21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Light do 1t21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Light do 1t21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Light.
LIGT3 Vale a Pena?
A Light anunciou prejuízo líquido de R$ 41,8 milhões no primeiro trimestre de 2021, contra um lucro líquido de R$ 166,7 milhões no primeiro trimestre de 2020.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 28,1 bilhões, crescimento de 13,9% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 8,4 bilhões no primeiro trimestre de 2021, valor 24,9% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Light do 1t21 na íntegra.
Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da Light Do 1t21 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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