Os resultados da Lavvi (LAVV3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 09/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Lavvi do 4t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação LAVV3 vale a pena.

Sobre Lavvi

A Lavvi é uma incorporadora e construtora de imóveis residenciais sediada no estado de São Paulo. Atualmente opera em 16 estados e 66 cidades no Brasil, além da Argentina e Uruguai.

A Lavvi é uma empresa do Grupo Cyrela e possui mais de 30 anos de experiência no mercado. 

Composição acionária da Lavvi

AcionistaONPNTotal
Outros38,33%0,0%38,33
Cyrela Brazil Realty S.A.22,33%0,0%22,33%
RH Empreendimentos Imobiliários Ltda22,33%0,0%22,33%
Miles Capital5,04%0,0%5,04%
Moshe Mordehai Horn4,96%0,0%4,96%
Seller Consultoria Imobiliária e Representações Ltda3,49%0,0%3,49%
Ralph Horn2,91%0,0%2,91%
Ovadia Horn0,58%0,0%0,58%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaLavvi Empreendimentos Imobiliários
CódigoLAVV3
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemIncorporações
Tag Along100%
Free Float44%
Principal AcionistaCyrela Brazil Realty S.A.
Sitehttp://ri.lavvi.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Lavvi no 4t21

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 24,5 milhões no 4t21, uma queda de -54,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Lavvi do quarto trimestre de 2021:

Indicador4t213t21%4t20%
Lucro Líquido (R$)R$ 24,5 MR$ 45,6 M-46,3%R$ 53,4 M-54,1%
Margem Ebitda (%)21,9%29,6%-7,7 p.p.33,2%-11,3 p.p.
Margem Bruta (%)39,3%43,3%-4 p.p.40,1%-0,8 p.p.
Margem Líquida (%)27,8%35,7%-7,9 p.p.34,7%-6,9 p.p.

Resultados Operacionais da Lavvi no 4t21

Lançamentos

No 4T21, a Lavvi realizou o lançamento do Grand Vitrali, em São Paulo. Foram ofertadas 408 unidades, distribuídas entre residenciais de 41 m² e 61 m², e studios R e NRs com metragens de 25 m² a 43 m².

O projeto fica no coração de Moema, localizado a três quadras da estação de metrô Moema.

Além da privilegiada localização, o Grand Vitrali entrega a seus moradores, além de plantas otimizadas, espaço para coworking, fitness com pilates, piscina, solário, deck molhado, entre outros atributos pertinentes a uma área de lazer completa.

Com este empreendimento, o VGV lançado totaliza R$1,2 bilhão em 2021, 151% acima de 2020.

Vendas e Distratos

As vendas líquidas contratadas no 4T21 totalizaram R$155 milhões, apresentando retração de 19% quando comparado ao 3T21 e de 56% em relação ao 4T20, períodos em que o volume lançado foi acima do atual.

Em 2021, as vendas líquidas totalizaram R$942 milhões, 120% acima do volume vendido em 2020.

No 4T21, os distratos representaram 13% das vendas brutas, correspondentes a um VGV de R$23 milhões e a 17 unidades, sendo que 7 destas foram revendidas dentro do próprio trimestre e outras 2 referem-se à troca de unidades.

No ano, os distratos representavam 5% das vendas brutas, uma retração de 3,6 p.p. em relação a 2020.

Estoque

Ao final de 2021, o estoque a valor de mercado era de R$567 milhões, correspondendo a 672 unidades.

Do estoque total, em VGV: i) 81% correspondem aos produtos lançados em 2021, Villa Versace, Wonder Ipiranga e Grand Vitrali, ii) 18% correspondem a projetos em fase de obras, iii) apenas 0,3% correspondiam a estoque concluído, apesar das duas entregas do período.

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Resultados Financeiros da Lavvi no 4t21

A receita líquida de vendas da Lavvi atingiu R$ 109,2 milhões no 4t21, apresentando queda de -39% na comparação com o 4t20.

O Lucro Bruto da Lavvi atingiu R$ 42,9 milhões no 4t21, apresentando retração de -40% na comparação com o 4t20. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 66,2 milhões no 4t21, apresentando retração de -38% na comparação com o 4t20.

O Ebitda da Lavvi atingiu R$ 23,9 milhões no 4T21, apresentando retração de -60% na comparação com o 4T20.

A margem Ebitda da Lavvi totalizou 21,9% no 4T21, apresentando retração de -11,3 ponto percentual na comparação com o 4T20. 

O resultado financeiro da Lavvi totalizou um lucro de R$ 11,0 milhões no 4t21, apresentando crescimento de 70% quando comparado ao 4t20.

No 4t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 19% em relação ao 4t20.

A Margem bruta da Lavvi atingiu 39,3% no 4t21, retração de -0,8 p.p. na comparação com o 4t20.

O lucro líquido da Lavvi atingiu R$ 24,5 milhões no 4t21, apresentando retração de -46,3% na comparação com o 3t21 e queda de -54,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Lucros trimestrais da Lavvi. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Lavvi atingiu 27,8% no 4t21, apresentando retração de -6,9 ponto percentual na comparação com o 4t20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Lavvi

Os indicadores de endividamento da Lavvi estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 0,2%, abaixo da média nos últimos 3 anos.

Gráfico: Endividamento da Lavvi. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Lavvi em dezembro de 2021, totalizou R$ 414 mil, contra R$ 57,2 milhões na comparação com março de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 96% da sua dívida no longo prazo e 4% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Lavvi

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Lavvi para iniciar a sua análise dos fundamentos da LAVV3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)5,25,31,9%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,80,912,5%
Valor de Mercado (R$)R$ 1,3 BR$ 1,1 B-15,4%
Lucro por Ação (LPA) $1,13350,9813-13,4%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %16,4%16,3%-0,1 p.p.
Margem Líquida %34,8%33,5%-1,3 p.p.
Liquidez Corrente4,43,2-1,2 p.p.
Data Divulgação11/11/2109/03/22-

* Indicadores com base na data de 09/03/2022.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Lavvi 4t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Lavvi do 4t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Lavvi do 4t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Lavvi.

LAVV3 Vale a Pena?

A retomada das visitas aos stands de venda ajudou na maximização da conversão de leads, e aqui é válido lembrar que a grande maioria de clientes efetiva a compra somente após a visita física no plantão, para conhecer o terreno e o entorno do produto.

Ao final do ano, a empresa possui R$4,1 bilhões em VGV potencial no landbank, representados por 10 projetos. O estoque, por sua vez, contava com apenas 4 unidades concluídas

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Press Release da Lavvi 4t21

Confira abaixo o Press Release do Resultado da Lavvi do 4t21 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.