Os resultados da Lavvi (LAVV3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 10/08.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Lavvi do 2t22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação LAVV3 vale a pena.
Sobre Lavvi
A Lavvi é uma incorporadora e construtora de imóveis residenciais sediada no estado de São Paulo. Atualmente opera em 16 estados e 66 cidades no Brasil, além da Argentina e Uruguai.
A Lavvi é uma empresa do Grupo Cyrela e possui mais de 30 anos de experiência no mercado.
Composição acionária da Lavvi
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 38,33% | 0,0% | 38,33 |
| Cyrela Brazil Realty S.A. | 22,33% | 0,0% | 22,33% |
| RH Empreendimentos Imobiliários Ltda | 22,33% | 0,0% | 22,33% |
| Miles Capital | 5,04% | 0,0% | 5,04% |
| Moshe Mordehai Horn | 4,96% | 0,0% | 4,96% |
| Seller Consultoria Imobiliária e Representações Ltda | 3,49% | 0,0% | 3,49% |
| Ralph Horn | 2,91% | 0,0% | 2,91% |
| Ovadia Horn | 0,58% | 0,0% | 0,58% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Lavvi Empreendimentos Imobiliários |
| Código | LAVV3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Incorporações |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 44% |
| Principal Acionista | Cyrela Brazil Realty S.A. |
| Site | http://ri.lavvi.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Lavvi no 2t22
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 33,7 milhões no 2t22, uma queda de -63,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Lavvi do segundo trimestre de 2022:
| Indicador | 2t22 | 1t22 | % | 2t21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 33,7 M | R$ 21,0 M | 60,5% | R$ 90,5 M | -63,0% |
| Margem Ebitda (%) | 14,0% | 13,4% | 0,6 p.p. | 35,4% | -21,4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 29,6% | 34,2% | -4,6 p.p. | 42,1% | -12,5 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 19,9% | 26,3% | -6,4 p.p. | 37,0% | -17,1 p.p. |
Resultados Operacionais da Lavvi no 2t22
Lançamentos
No 2T22, a Companhia realizou o lançamento de dois empreendimentos, o Verdant Parque Resort, na região da Nova Cantareira e o Green View, na região do Butantã, ambos em São Paulo.
Primeiro lançamento do trimestre, o Verdant teve 174 unidades ofertadas, com metragens de 129m², 132m² e 155m².
Um projeto naturalmente raro, com lazer de resort e um bosque privativo de 1.800m². Com um VGV de 292 milhões líquidos de permuta, fechou o trimestre com 91% das unidades vendidas.
Com os 2 lançamentos deste trimestre, e considerando também o High Wonder lançado no 1º trimestre, totalizaram R$858 milhões de VGV lançado no 1S22, superando em 92% os R$498 milhões de VGV lançados em todo o ano de 2020.
Além disso, a Lavvi superou em 22% o lançamento do Villa Versace, o maior da história da Lavvi, que foi o único lançamento do 1º semestre de 2021.
Vendas e Distratos
As vendas líquidas contratadas no 2T22 totalizaram R$450 milhões, crescimento de 177% quando comparado ao 1T22 e redução de 12% em relação ao 2T21.
O destaque do período foi o desempenho comercial dos lançamentos do Verdant e Green View, responsáveis por 77% das vendas líquidas, encerrando o trimestre com 91% e 56% de suas unidades já vendidas, respectivamente.
No acumulado do ano, as vendas líquidas totalizaram R$613 milhões, 3% acima do volume vendido ao longo do 1S21.
A média de vendas mensal do estoque alcançou R$18 milhões tanto no trimestre como no semestre, sendo que os lançamentos de 2021 – Villa Versace, Wonder Ipiranga e Grand Vitrali – contribuíram similarmente para esse valor no semestre.
No 2T22, a VSO consolidada (vendas sobre oferta, em VGV) foi de 36%, aumento de 16 p.p. em relação à VSO do trimestre anterior, beneficiada principalmente pelo crescimento das vendas, que refletem os 2 lançamentos do trimestre, em comparação a um único lançamento no 1T22 (High Wonder).
No semestre, a VSO alcançou 43%, inferior aos 63% registrados no ano anterior quando as vendas foram impulsionadas pelo sucesso do lançamento do Villa Versace.
No 2T22, os distratos representaram 2% das vendas brutas, correspondentes a um VGV de R$11 milhões e a 18 unidades, sendo que 8 destas foram vendidas dentro do próprio trimestre.
No acumulado do ano, foram 27 unidades distribuídas, representando ~2% das vendas brutas.
Resultados Financeiros da Lavvi no 2t22
A receita líquida de vendas da Lavvi atingiu R$ 179,8 milhões no 2t22, apresentando queda de -31% na comparação com o 2t21.
O Lucro Bruto da Lavvi atingiu R$ 53,1 milhões no 2t22, apresentando retração de -52% na comparação com o 2t21.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 126,6 milhões no 2t22, apresentando retração de -16% na comparação com o 2t21.
O Ebitda da Lavvi atingiu R$ 25,2 milhões no 1T22, apresentando retração de -73% na comparação com o 1T21.
A margem Ebitda da Lavvi totalizou 14,0% no 1T22, apresentando retração de -21,4 ponto percentual na comparação com o 1T21.
O resultado financeiro da Lavvi totalizou um prejuízo de -R$ 17,4 milhões no 2t22, apresentando crescimento de 40% no prejuízo quando comparado ao 2t21.
No 2t22, as despesas gerais e administrativas cresceram 27% em relação ao 2t21.
A Margem bruta da Lavvi atingiu 29,6% no 2t22, retração de -12,5 p.p. na comparação com o 2t21.
O lucro líquido da Lavvi atingiu R$ 33,7 milhões no 2t22, apresentando alta de 60,5% na comparação com o 1t22 e queda de 63% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Lavvi atingiu 19,9% no 2t22, apresentando retração de -17,1 ponto percentual na comparação com o 2t21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Lavvi
Os indicadores de endividamento da Lavvi estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 0,2%, abaixo da média nos últimos 3 anos.
A dívida bruta da Lavvi em junho de 2022, totalizou R$ 520 mil, apresentando crescimento de 2% na comparação com março de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 96% da sua dívida no longo prazo e 4% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Lavvi
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Lavvi para iniciar a sua análise dos fundamentos da LAVV3.
| Indicador | 03/2022 | 06/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 5,0 | 6,3 | 26,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,8 | 0,7 | -12,5% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 1,0 B | R$ 929,8 M | -7,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,9904 | 0,7295 | -26,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 16,3% | 11,6% | -4,7 p.p. |
| Margem Líquida % | 33,3% | 27,1% | -6,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 3,7 | 3,9 | 0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 11/05/22 | 10/08/22 | - |
* Indicadores com base na data de 10/08/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Lavvi 2t22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Lavvi do 2t22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Lavvi do 2t22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Lavvi.
LAVV3 Vale a Pena?
A Companhia encerrou o segundo trimestre observando as mesmas tendências do final de 2021 e início de 2022: um cenário desafiador e que exige cautela, onde ainda é visto inflação e juros altos, dentro de um contexto de incertezas macroeconômicas e políticas.
Ainda assim, o desempenho comercial de seus últimos lançamentos (High Wonder, Verdant e Green View) permitiu continuar entregando ótima velocidade de vendas.
Ao longo do semestre, a Lavvi distribuiu R$60 milhões em dividendos e recompraram R$46 milhões em ações da Companhia.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 1,8 bilhão, redução de 4,8% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 1,3 bilhão no 2T22, valor -11,5% menor ao saldo no mesmo período do ano anterior.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Lavvi do 2t22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
