Os resultados da Klabin (KLBN11) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 03/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Klabin do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação KLBN11 vale a pena.
Sobre Klabin
A Klabin foi constituída em 1899, atualmente a companhia é considerada a maior produtora, exportadora de papéis para embalagens do país e líder na produção de embalagens de papel.
Suas atividades são integradas desde o reflorestamento até a fabricação dos produtos finais.
A companhia divide suas operações em 4 unidades de negócio: Florestal, Celulose, Papéis e Embalagens.
Composição acionária da Klabin
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 31,70% | 67,10% | 54,30% |
| Klabin Irmãos & Cia | 46,80% | 0,00% | 17,00% |
| Bndes Participações S/a - Bndespar | 4,20% | 9,50% | 7,50% |
| Monteiro Aranha S/a | 3,50% | 7,90% | 6,30% |
| The Bank Of New York Department | 3,10% | 7,00% | 5,60% |
| Blackrock Inc | 2,40% | 5,50% | 4,40% |
| Niblak Participações S/a | 7,10% | 0,00% | 2,60% |
| Ações Tesouraria | 1,30% | 3,00% | 2,40% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no Nível 2 de governança corporativa da B3.
| Empresa | Klabin S.A. |
| Código | KLBN11 |
| Subsetor | Madeira e Papel |
| Segmento de Listagem | Papel e Celulose |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 54,2% |
| Principal Acionista | Klabin Irmãos & Cia |
| Site | https://ri.klabin.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Klabin no 3t20
A empresa apresentou um prejuízo líquido de -R$ 191,2 milhões no 3t20, contra um lucro de R$ 207,4 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Klabin do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -R$ 191,2 M | -R$ 382,7 M | - | R$ 207,4 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 40% | 45% | -5 p.p. | 56% | -16 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 40,2% | 38,7% | 1,5 p.p. | 34,9% | 5,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -6,2% | -13,0% | 6,8 p.p. | 7,4% | -13,6 p.p. |
Resultados Operacionais da Klabin no 3t20
O volume total de vendas da Klabin durante o trimestre, excluindo madeira, atingiu 910 mil toneladas, que representa um crescimento de 14% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O crescimento ocorreu em todas as linhas de negócios da Klabin: celulose de fibra curta, celulose de fibra longa/fluff, papéis kraftliner, papéis cartões, embalagens de papelão ondulado e sacos industriais.
A predominância de fibra virgem na composição dos produtos da Klabin permite a presença em mercados de primeira necessidade, tais como alimentos e bebidas, higiene pessoal, entre outros.
Esses mercados apresentam característica de demanda resiliente, menos afetados pelos ciclos econômicos.
Também é válido o destaque para a importante retomada de demanda por embalagens no mercado doméstico.
A expedição de papelão ondulado cresceu 12% na comparação anual e as vendas de sacos cresceram 1% na mesma base de comparação.
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Resultados Financeiros da Klabin no 3t20
A receita líquida de vendas da Klabin atingiu R$ 3,1 bilhões no 3t20, apresentando alta de 10,7% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da Klabin atingiu R$ 1,2 bilhão no 3t20, apresentando crescimento de 28% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 1,9 bilhão no 3t20, apresentando crescimento de 5% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da Klabin atingiu R$ 1,2 bilhão no 3t20, apresentando retração de 12% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da Klabin totalizou 40% no 3t20, apresentando retração de 17,0 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da Klabin totalizou um prejuízo de R$ 524 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 118% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 14,4% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da Klabin atingiu 40,2% no 3t20, apresentando crescimento de 5,4 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O prejuízo líquido da Klabin atingiu -R$ 191,2 milhões no 3t20, contra um prejuízo de -R$ 382,7 milhões na comparação com o 2t20 e lucro líquido de R$ 207,4 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Klabin atingiu -6,2% no 3t20, apresentando retração de 13,5 ponto percentual na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Klabin
Os indicadores de endividamento da Klabin estão fora da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 704,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Klabin:
A dívida bruta da Klabin em setembro de 2020, totalizou R$ 28,8 bilhões, apresentando retração de R$1,8 bilhão na comparação com junho de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 97% da sua dívida no longo prazo e 3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Klabin
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Klabin para iniciar a sua análise dos fundamentos da KLBN11.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -8,2 | -8,4 | 2,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 6,5 | 8,1 | 24,6% |
| Dividend Yield (DY) % | 3,3% | 2,1% | -1,2 p.p. |
| Payout % | -27,1% | -17,2% | 9,9 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 2,0 | 2,3 | 15,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 22,0 B | R$ 25,8 B | 17,3% |
| Ebit (R$) | R$ 696,5 M | R$ 788,9 M | 13,3% |
| Ebitda (R$) | R$ 1,3 B | R$ 1,2 B | -7,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -2,4804 | -2,8485 | 14,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -79,6% | -97,2% | -17,6 p.p. |
| Margem Líquida % | -25,0% | -27,9% | -2,9 p.p. |
| Liquidez Corrente | 5,7 | 3,9 | -1,8 p.p. |
| Data Divulgação | 28/10/20 | 03/11/20 | - |
* Indicadores com base na data de 03/11/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Klabin 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Klabin do 3t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Klabin do 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Klabin.
KLBN11 Vale a Pena?
A Klabin registrou prejuízo líquido de R$ 191,2 milhões no terceiro trimestre de 2020, contra um lucro líquido de R$ 207,4 milhões no 3T19 e um prejuízo de R$ -382,7 milhões no 2° trimestre de 2020.
A receita líquida atingiu R$ 3,1 bilhões no 3T20, uma variação de 5,2% em relação ao trimestre ligeiramente anterior e acréscimo de 10,7% em relação ao 3T19.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 40,2% contra 38,7% no trimestre anterior e 34,9% no mesmo período do ano anterior.
Nestes três meses, as ações da Klabin oscilaram 17,1% contra -0,5% do Ibovespa, enquanto que o valor de mercado atingiu R$ 25,8 bilhões contra R$ 16,2 bilhões no terceiro trimestre de 2019.
Aliado ao seu ótimo desempenho operacional, o posicionamento comercial da Klabin para o atendimento de mercados essenciais, impulsionaram os resultados da Companhia no período.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Klabin do 3t20 na íntegra.
Press Release Do Resultado Da Klabin Do 3t20 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
