Os resultados da JSL (JSLG3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 13/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da JSL do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação JSLG3 vale a pena.

Sobre JSL

A JSL é um grupo brasileiro de empresas relacionadas aos transportes e logística, com sede na cidade de Mogi das Cruzes, estado de São Paulo.

Hoje atua em diversos ramos, como transportes de cargas gerais, logística e cadeia de suprimentos, aluguel e gestão de frota.

Atualmente é a maior empresa de transporte rodoviário do Brasil e possui várias filiais espalhadas pelo país.

A Companhia é a maior transportadora de cargas do Brasil e possui números grandiosos: 230 filiais no Brasil e no Mercosul, mais de 16 mil colaboradores, mais de 13 mil ativos.

Composição acionária da JSL

AcionistaONPNTotal
Simpar S.A.71,30%0,00%71,30%
Outros27,90%0,00%27,90%
Ações Tesouraria0,80%0,00%0,80%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaJSL S.A.
CódigoJSLG3
SubsetorTransporte
Segmento de ListagemTransporte Rodoviário
Tag Along100%
Free Float27,4%
Principal AcionistaSimpar S.A.
Sitehttps://ri.jsl.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado JSL no 2t20

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 156,6 milhões no 2t20, uma alta de 120% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da JSL do segundo trimestre de 2020:

Indicador2t201t20%2t19%
Lucro Líquido (R$)R$ 156,6 M-R$ 86,3 M-R$ 71,2 M119,9%
Margem Ebitda (%)56,7%49,6%7,1 p.p.49,6%7,1 p.p.
Margem Bruta (%)17,9%21,9%-4 p.p.20,5%-2,6 p.p.
Margem Líquida (%)7,1%-3,7%10,8 p.p.3,0%4,1 p.p.

Resultados Operacionais da JSL no 2t20

JSL

A JSL foi a base do crescimento do Grupo, tendo desenvolvido as outras empresas com aporte de know-how, cultura, gente e recursos financeiros.

A companhia é líder em logística rodoviária no Brasil com diversificação de serviços e de clientes, mantendo relacionamentos duradouros e contratos de longo prazo.

A Receita Líquida de Serviços apresentou redução de 29,4% na comparação anual e 27,8% em comparação ao trimestre anterior, totalizando R$332,1 milhões no 2T20.

Essa variação deve-se principalmente à redução de volume em função dos impactos da pandemia do novo Coronavírus.

O setor automotivo foi o mais impactado, visto que as plantas das principais montadoras do país ficaram fechadas em abril de 2020, retomando suas atividades de maneira gradual a partir da segunda quinzena de maio.

VAMOS

No 2T20, a VAMOS seguiu apresentando crescimento com rentabilidade, com evolução em todos os indicadores operacionais e financeiros, como a expansão da frota locada, aumento dos investimentos em novos contratos de Locação.

Além disso, a empresa apresentou diversificação da carteira de clientes, crescimento da receita líquida, lucro líquido e EBITDA, reforçando a resiliência do modelo de negócios da VAMOS.

CS Brasil

Nos últimos 12 meses, a CS Brasil participou de 163 licitações sendo 87% delas por meio de pregões eletrônicos com elevados padrões de compliance e governança, tendo vencido em 52% da frota disputada no período.

No 2T20, a Receita Líquida da CS Brasil totalizou R$183,7 milhões, uma redução de 15,7% na comparação com o mesmo período de 2019.

O destaque positivo segue para a atividade de GTF, que apresentou crescimento de 6,4% quando comparado ao 2T19 e 3,3% ao primeiro trimestre de 2020, demonstrando resiliência mesmo durante a pandemia.

Movida

A Movida está preparada para enfrentar desafios, como este do segundo trimestre de 2020 devido aos impactos da pandemia nas operações. Os valores foram mais fortalecidos do que nunca.

A Receita Líquida no 2T20 foi de R$1 bilhão, um crescimento de 5,8% em relação ao 2T19. O EBITDA totalizou R$151 milhões, mantendo-se estável na comparação ano a ano.

A Companhia tomou decisões buscando a otimização de ativos, com a máxima rentabilidade possível em cada cenário.

Encerrou o 2T20 com uma frota total de 105.698 carros - uma redução de mais de 13 mil carros desde o 1T20, em linha com o planejado quando começaram as medidas restritivas.

Resultados Financeiros da JSL no 2t20

A receita líquida de vendas da JSL atingiu R$ 2,2 bilhões no 2t20, apresentando queda de -8,0% na comparação com o 2t19.

O Lucro Bruto da JSL atingiu R$ 393,5 milhões no 2t20, apresentando retração de -19,7% na comparação com o 2t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 1,8 bilhão no 2t20, apresentando retração de -4,9% na comparação com o 2t19.

O Ebitda da JSL atingiu R$ 1,2 bilhão no 2t20, apresentando crescimento de 5,3% na comparação com o 2t19.

A margem Ebitda da JSL totalizou 56,7% no 2t20, apresentando crescimento de 7,1 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

O resultado financeiro da JSL totalizou um lucro de R$ 103,0 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 149,9% quando comparado ao 2t19.

No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram 9,5% em relação ao 2t19.

A Margem bruta da JSL atingiu 17,9% no 2t20, apresentando retração de 2,6 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

O lucro líquido da JSL atingiu R$ 156,6 milhões no 2t20, contra um prejuízo de -R$ 86,3 milhões na comparação com o 1t20 e alta de 120,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico histórico lucros trimestrais jsl jslg3 2t20 2020
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da JSL. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da JSL atingiu 7,1% no 2t20, apresentando crescimento de 4,2 ponto percentual na comparação com o 2t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da JSL

Os indicadores de endividamento da JSL estão fora da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 651,2%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da JSL:

Gráfico histórico endividamento jsl jslg3 2t20 2020
Gráfico: Histórico Endividamento JSL. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da JSL em junho de 2020, totalizou R$ 17,1 bilhões, apresentando crescimento de R$ 3,7 bilhões na comparação com junho de 2019.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 83,8% da sua dívida no longo prazo e 16,2% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do JSL para iniciar a sua análise dos fundamentos da JSLG3.

Indicador03/202006/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)15,718,618,5%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,22,066,7%
Dividend Yield (DY) %1,5%1,1% -0,4 p.p. 
Payout %22,8%19,6% -3,2 p.p. 
Price Sales Ratio (PSR)0,30,566,7%
Valor de Mercado (R$)R$ 2,7 BR$ 4,8 B77,8%
Ebit (R$)R$ 33,4 MR$ 208,0 M522,8%
Ebitda (R$)R$ 1,1 BR$ 1,2 B9,1%
Lucro por Ação (LPA) $0,82621,246350,8%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %7,5%10,8% 3,3 p.p. 
Margem Líquida %-3,7%7,1% 10,8 p.p. 
Liquidez Corrente2,12,7 0,6 p.p. 
Data Divulgação15/05/2013/08/20-

* Indicadores com base na data de 13/08/2020.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados JSL 2t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da JSL do 2t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da JSL do 2t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da JSL.

JSLG3 Vale a Pena?

A JSL divulgou lucro líquido de R$ 156,6 milhões neste trimestre, apresentando um crescimento de 120,0% em relação ao segundo trimestre de 2019, revertendo o prejuízo de R$ 86,3 milhões anunciados no 1T20.

A receita líquida atingiu R$ 2,2 bilhões no segundo trimestre de 2020, registrando redução de 6,8% em relação ao primeiro trimestre de 2020 e redução de 8,0% em relação ao 2T19.

A margem bruta atingiu 17,9% neste trimestre contra 21,9% no primeiro trimestre de 2020 e 20,5% no mesmo período do ano passado. Já a margem líquida ficou em 7,1% no 2T20.

O EBITDA da Companhia totaliza R$470,4 milhões no 2T20, com Margem EBITDA de 35,3%, 5,1 p.p. superior na comparação anual, evidenciando o foco na eficiência do grupo.

Ao longo do trimestre, as ações da JSL oscilaram 67,7% contra 27,4% do Ibovespa, enquanto o valor de mercado alcançou R$ 4,8 bilhões contra R$ 3,0 bilhões no 2T19.

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DFP da JSL 2t20

Confira abaixo as Informações Financeiras do Resultado da JSL do 2t20 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.