Os resultados da JHSF (JHSF3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 05/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da JHSF do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação JHSF3 vale a pena.
Sobre JHSF
A JHSF é uma empresa brasileira que atua nos setores de shopping centers, incorporação imobiliária, hotelaria e gastronomia.
Fundada em 1972 com o nome JHS, a empresa tem como área principal de atuação e investimento o segmento de alta renda, com foco em atividades de renda recorrente.
A empresa atua tanto no mercado brasileiro como em outros países, como Estados Unidos e Uruguai.
Foi a primeira empresa do ramo imobiliário brasileiro a priorizar ativos de renda recorrente, que inclui a exploração de shopping centers, um aeroporto e hotéis, além dos projetos imobiliários.
Ao longo de sua história, a companhia contabilizou mais de 6 milhões de metros quadrados construídos.
Composição acionária da JHSF
| Acionista | ON | PN | Total |
| Jhsf Par S.A. | 39,80% | 0,00% | 39,80% |
| Outros | 35,60% | 0,00% | 35,60% |
| José Auriemo Neto | 11,70% | 0,00% | 11,70% |
| Capital Research Global Investors | 7,20% | 0,00% | 7,20% |
| Fábio Roberto Chimenti Auriemo | 3,60% | 0,00% | 3,60% |
| Flatly Global Ltd. | 2,00% | 0,00% | 2,00% |
| Ações Tesouraria | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | JHSF Participações S.A |
| Código | JHSF3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Incorporações |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 58,4% |
| Principal Acionista | Jhsf Par S.A. |
| Site | http://ri.jhsf.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado JHSF no 3t20
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 176 milhões no 3t20, uma alta de 87,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da JHSF do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 176 M | R$ 254,7 M | -30,9% | R$ 94 M | 87,2% |
| Margem Ebitda (%) | 64,4% | 68,0% | -3,6 p.p. | 37,3% | 27,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 74,7% | 72,1% | 2,6 p.p. | 48,4% | 26,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 49,5% | 100,6% | -51,1 p.p. | 50,9% | -1,4 p.p. |
Resultados Operacionais da JHSF no 3t20
Durante o 3T20, a estratégia digital da Companhia foi intensificada. O CJ Fashion possui aproximadamente 400 marcas em seu portfólio e cresceu as vendas em 145,9% no 3T20, se comparado ao 3T19.
O serviço CJ Concierge, que leva aos Clientes qualquer produto que desejarem, teve desempenho superior ao projetado, com aumento de vendas de 77,1%, comparado ao 2T20 e 9830,8% se comparado ao 3T19 (quando deu-se início a operação).
Os pedidos do Delivery Fasano cresceram 1104,3% se comparado ao início deste ano, quando a operação já estava consolidada.
Em outubro, houve o lançamento do aplicativo Fasano novo canal que permite fazer reserva nos hotéis e restaurantes da marca Fasano.
Incorporação
As atividades da Incorporação, que teve suas atividades comerciais parcialmente substituída pelo aplicativo JHSF Real Estate Sales, plataforma de comercialização e relacionamento da JHSF, tiveram ritmo comercial aquecido.
A plataforma teve alta demanda pelos produtos da Companhia, que traduziram em vendas 192,5% superiores que no 3T19.
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Resultados Financeiros da JHSF no 3t20
A receita líquida de vendas da JHSF atingiu R$ 355,8 milhões no 3t20, apresentando alta de 92,8% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da JHSF atingiu R$ 265,6 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 197,4% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 90,2 milhões no 3t20, apresentando retração de -5,3% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da JHSF atingiu R$ 229 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 232,5% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da JHSF totalizou 64,4% no 3t20, apresentando crescimento de 27,1 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da JHSF totalizou um prejuízo de R$ -22,3 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 9,3% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 437,3% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da JHSF atingiu 74,7% no 3t20, apresentando crescimento de 26,3 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O lucro líquido da JHSF atingiu R$ 176 milhões no 3t20, apresentando retração de -30,9% na comparação com o 2t20 e alta de 87,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da JHSF atingiu 49,5% no 3t20, apresentando retração de -1,5 ponto percentual na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da JHSF
Os indicadores de endividamento da JHSF estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 33,6%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da JHSF:
A dívida bruta da JHSF em setembro de 2020, totalizou R$ 1,3 bilhão, apresentando crescimento de R$ 227,3 milhões na comparação com setembro de 2019.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da JHSF
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da JHSF para iniciar a sua análise dos fundamentos da JHSF3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 8,4 | 7,2 | -14,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,5 | 1,2 | -20,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,2 | 2,3 | 110 p.p. |
| Payout % | 9,9% | 16,8% | 6,9 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 6,2 | 5,0 | -19,4% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 4,9 B | R$ 4,8 B | -2,0% |
| Ebit (R$) | R$ 159,7 M | R$ 212,9 M | 33,3% |
| Ebitda (R$) | R$ 172,1 M | R$ 229 M | 33,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,8439 | 0,9664 | 14,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 17,6% | 17,2% | -0,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 73,1% | 68,7% | -4,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,4 | 2,6 | 0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 13/08/20 | 05/11/20 | - |
* Indicadores com base na data de 05/11/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados JHSF 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da JHSF do 3t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da JHSF do 3t20.
- Press Release 3t20;
- ITR 3t20;
- Apresentação 3t20;
- Planilha de Resultados 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da JHSF.
JHSF3 Vale a Pena?
A companhia divulgou lucro líquido de R$ 176,0 milhões no terceiro trimestre de 2020, uma variação de -30,9% em relação ao 2T20 e aumento de 87,3% em relação ao mesmo período do ano de 2019.
A receita líquida atingiu R$ 355,8 milhões no terceiro trimestre de 2020, crescimento de 40,5% em relação ao segundo trimestre de 2020 e aumento de 92,8% em relação ao terceiro trimestre de 2019.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 74,7% contra 72,1% no 2T20 e 48,4% no mesmo período do ano passado. Já a margem líquida ficou em 49,5% no 3T20 contra 100,6% no trimestre ligeiramente anterior.
Todos os Shoppings da Companhia estavam abertos no 3T20 operando em horário e capacidade reduzidas.
Os indicadores operacionais do trimestre foram afetados pelo menor número de horas de funcionamento em comparação com o 3T19, mas apresentaram melhoram em comparação aos indicadores operacionais do 2T20.
Cabe o destaque para o aumento de 352% nas vendas dos lojistas. É importante ressaltar, que em setembro a performance dos Shoppings já superou a do ano passado.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da JHSF do 3t20 na íntegra.
Press Release Do Resultado Da JHSF Do 3t20 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
