Os resultados da Jereissati (JPSA3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 11/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Jereissati do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação JPSA3 vale a pena.
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Sobre Jereissati
A Jereissati, através da sua controlada Iguatemi, atua no segmento de shopping centers e imóveis comerciais.
A companhia é responsável pela concepção, planejamento, desenvolvimento, administração e comercialização dos empreendimentos e dos seus espaços comerciais e promocionais.
Composição acionária da Jereissati
| Acionista | ON | PN | Total |
| GJ Investimentos e Participações S.A. | 55,4280% | 0,0% | 55,4280% |
| Vera Ribeiro Jereissati | 1,5440% | 0,1770% | 1,5440% |
| Diana Jereissati Legey | 1,5420% | 0,1788% | 1,5420% |
| Lia Ribeiro Jereissati | 1,5400% | 0,1754% | 1,5400% |
| Grande Moinho Cearense S.A. | 0,0990% | 0,1764% | 0,0990% |
| Kalila Representações Comerciais LTDA | 0,0870% | 0,1553% | 0,0870% |
| Cesena SP Empreendimentos Imobiliários S.A. | 0,0450% | 0,0805% | 0,0450% |
| LFJ Participações LTDA | 0,0250% | 0,0% | 0,0250% |
| MLRJ Imobiliária S.A. | 0,0070% | 0,0% | 0,0070% |
| Outros | 39,6830% | 19,7346% | 39,6830% |
*Principais acionistas
Avaliação de Governança
A Jereissati está listada na Bolsa de Valores no segmento Tradicional, de governança corporativa da B3.
| Empresa | Jereissati Participacoes S.A. |
| Código | JPSA3 |
| Subsetor | Exploração de Imóveis |
| Segmento de Listagem | Exploração de Imóveis |
| Tag Along | 80¨% |
| Free Float | 40% |
| Principal Acionista | GJ Investimentos e Participações S.A. (55%) |
| Site | www.jereissati.com.br |
A Jereissati possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Jereissati no 4t20
A Jereissati apresentou um lucro líquido de R$ 82 milhões no 4t20, uma baixa de -26,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Jereissati do quarto trimestre de 2020:
| Indicador | 4t20 | 3T20 | % | 4t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 82,0 M | 61,5 M | 33,3% | 111,8 M | -26,7% |
| Margem Ebitda (%) | 87,9% | 74,5% | 13,4% | 94,8% | -6,9 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 53,8% | 61,9% | -8,1 p.p. | 66,4% | -12,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 44,5% | 34,2% | 10,3 p.p. | 52,9% | -8,4 p.p. |
Resultados Operacionais da Jereissati no 4t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Jereissati, referente às suas operações do 4t20:
As vendas totais atingiram R$ 3,6 bilhões no 4t20, apresentando uma retração de -14,4% na comparação com o mesmo período de 2019.
As vendas nas mesmas lojas (SSS) apresentaram um declínio de -11,8% e as vendas nas mesmas áreas apresentaram uma retração de -14,4% no período.
Os aluguéis mesmas lojas (SSR) caíram -24,5% e os aluguéis mesmas áreas (SAR) caíram -28,5% em 2020.
Entretanto, no 4t20, a queda foi ainda maior, registrando uma retração de -3,3 no SSR e uma retração de -10,1% nos aluguéis mesmas áreas (SAR).
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Resultados Financeiros da Jereissati no 4t20
A receita líquida da Jereissati atingiu R$ 184,4 milhões no 4t20, apresentando queda de -12,7% na comparação com o 4t19.
O Lucro Bruto da Jereissati atingiu R$ 97,9 milhões no 4t20, apresentando retração de -30,3% na comparação com o 4t19.
O Ebitda da Jereissati atingiu R$ 162,2 milhões milhões no 4t20, apresentando retração de -19,0% na comparação com o 4t19.
A Margem Ebitda da Jereissati totalizou 87,9% no 4t20, apresentando retração de -6,9 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 15,5% em relação ao 4t19.
A Margem bruta da Jereissati atingiu 53,8% no 4t20, apresentando retração de -12,6 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
O lucro líquido da Jereissati atingiu R$ 82 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 33,3% na comparação com o 3t20 e baixa de -26,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Jereissati atingiu 44,5% no 4t20, apresentando retração de -8,4 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Jereissati
Os indicadores de endividamento da Jereissati estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 112,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Jereissati:
A dívida bruta da Jereissati em dezembro de 2020, totalizou R$ 3,5 bilhões, apresentando crescimento de R$ 537 milhões na comparação com setembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 81% da sua dívida no longo prazo e 19% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Jereissati
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Jereissati para iniciar a sua análise dos fundamentos da JPSA3.
| Indicador | 09/2020 | 12/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 8,8 | 13,1 | 48,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,6 | 0,7 | 16,7% |
| Dividend Yield (DY) % | 0,5% | 0,4% | -0,1 p.p. |
| Payout % | 4,8% | 5,7% | 0,9 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 2,6 | 3,4 | 30,8% |
| Valor de Mercado (R$) | 1,8 B | 2,3 B | 27,8% |
| Ebit (R$) | 379,4 M | 334,3 M | -11,9% |
| Ebitda (R$) | 523,8 M | 508,0 M | -3,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,3752 | 2,0034 | -15,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 6,6% | 5,5% | -1,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 29,6% | 26,0% | -3,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,9 | 2,3 | 0,4 p.p. |
| Data Divulgação | 12/11/20 | 11/03/21 | - |
* Indicadores com base na data de 11/03/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Jereissati 4t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Jereissati do 4t20 quando estiver disponível.
Documentos e arquivos dos Resultados da Jereissati do 4t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Jereissati.
JPSA3 Vale a Pena?
A Jereissati registrou lucro líquido de R$ 82 milhões no 4t20, apresentando uma queda de -26,7% na comparação com o mesmo período de 2019.
O FFO (Funds From Operations) totalizou R$ 120,2 milhões no 4T20, apresentando uma retração de-17,2% quando comparado com o 4t19;
Além do menor resultado operacional, a empresa apresentou crescimento em sua alavancagem que encerrou o ano com aumento de 1,29x na comparação com dezembro de 2019.
A Jereissati encerrou 2020 com um lucro líquido de R$ 176,1 milhões, apresentando uma retração de -38,3% quando comparado com 2019.
O menor desempenho foi atribuído às restrições de isolamento social que impactaram o funcionamento dos shopping centers, principalmente a partir da segunda quinzena de março,
Por sua vez, a posição de caixa totalizou R$ 1,6 bilhão, somando as aplicações financeiras de curto-prazo, correspondente à 54,1% do endividamento bruto da empresa.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Jereissati do 4t20 na íntegra.
