Os resultados da JBS (JBSS3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 24/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da JBS do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação JBSS3 vale a pena.
Sobre JBS
A JBS S.A. é uma multinacional de origem brasileira, reconhecida como uma das líderes globais da indústria de alimentos.
Com sede na cidade de São Paulo, a JBS está presente em 15 países e conta com mais de 230 mil colaboradores.
A JBS conta com um portfólio diversificado de produtos, com opções que vão desde carnes in natura e congelados até pratos prontos para o consumo comercializados por meio de marcas reconhecidas no Brasil e no exterior.
A Companhia também atua com negócios correlacionados, como Couros, Biodiesel, Colágeno, Envoltórios para embutidos, Higiene & Limpeza, Embalagens Metálicas, Transportes e soluções em gestão de resíduos.
Composição acionária da JBS
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 35,5% | 0,0% | 35,5% |
| J&f Investimentos S.A. | 36,5% | 0,0% | 36,5% |
| Bndes Participações S.A. - Bndespar | 22,2% | 0,0% | 22,2% |
| Fundo de Investimento em Participações Multiestrategia Formosa | 5,8% | 0,0% | 5,8% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | JBS S.A. |
| Código | JBSS3 |
| Subsetor | Alimentos Processados |
| Segmento de Listagem | Carnes e Derivados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 57% |
| Principal Acionista | J&f Investimentos S.A. |
| Site | https://ri.jbs.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado JBS no 4t20
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 4,0 bilhões no 4t20, uma alta de 65% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da JBS do quarto trimestre de 2020:
| Indicador | 4t20 | 3T20 | % | 4t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 4,0 B | R$ 3,1 B | 29,0% | R$ 2,4 B | 66,7% |
| Margem Ebitda (%) | 9,2% | 11,4% | -2,2 p.p. | 9,9% | -0,7 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 15,3% | 16,8% | -1,5 p.p. | 16,1% | -0,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 5,3% | 4,5% | 0,8 p.p. | 4,4% | 0,9 p.p. |
Resultados Operacionais da JBS no 4t20
A JBS Brasil registrou no 4T20 uma receita líquida de R$13,4 bilhões, um aumento de 39,9% em relação ao 4T19, em função de um crescimento de 38,8% no preço médio, com volumes praticamente estáveis.
No mercado doméstico, as vendas corresponderam a 56% da receita líquida da unidade e totalizaram R$7,6 bilhões, 46,3% maior que no 4T19.
Esse crescimento resulta, principalmente, do desempenho do negócio de carne bovina, Friboi, que registrou aumento tanto no volume de carne bovina in natura quanto no preço de venda, de 15% e 30%, respectivamente.
No mercado externo, a receita registrou um aumento de 32,4% comparado ao 4T19, atingindo o montante de R$5,8 bilhões.
As vendas de carne bovina in natura, que corresponderam a 84% das vendas do negócio no mercado externo, cresceram tanto em volume quanto em preços, de 3,2% e 19,8%, respectivamente.
Cabe o destaque para China e Hong Kong, cuja receita de vendas cresceu cerca de 60% no período.
Já na América do Norte, os fundamentos da indústria permaneceram sólidos durante o trimestre e ao longo do ano de 2020, suportados pela boa disponibilidade de gado e pela demanda por carne bovina.
Apesar da redução do volume de produção, a receita de vendas superou o ano anterior em razão do aumento da demanda, tanto no mercado doméstico quanto no internacional, o que impulsionou o preço dos produtos vendidos.
Além disso, houve melhora no mix de produtos, advinda de inovação nos programas de valor agregado, tais como:
- Clear River Premium;
- Natural Angus;
- Novos produtos porcionados com a marca Swift.
Assim como dos tradicionais programas Aspen Ridge Natural Beef, Grass Run Farms, Imperial Wagyu, e produtos da marca Adaptable.
Os volumes desses programas apresentaram crescimento significativo de 20% na comparação anual, uma aceleração em relação ao crescimento de 16% no ano anterior.
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Resultados Financeiros da JBS no 4t20
A receita líquida de vendas da JBS atingiu R$ 76,0 bilhões no 4t20, apresentando alta de 33,1% na comparação com o 4t19.
O Lucro Bruto da JBS atingiu R$ 11,6 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 26% na comparação com o 4t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 64,4 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 34,5% na comparação com o 4t19.
O Ebitda da JBS atingiu R$ 7,0 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 24,1% na comparação com o 4t19.
A margem Ebitda da JBS totalizou 12,9% no 4t20, apresentando retração de -0,7 ponto percentual na comparação com o 4t19.
O resultado financeiro da JBS totalizou um lucro de R$ 1,1 bilhão no 4t20, contra prejuízo de R$ 260,3 milhões quando comparado ao 4t19.
No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 41,9% em relação ao 4t19.
A Margem bruta da JBS atingiu 15,3% no 4t20, apresentando retração de -0,8 ponto percentual na comparação com o 4t19.
O lucro líquido da JBS atingiu R$ 4,0 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 29% na comparação com o 3t20 e alta de 65,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da JBS atingiu 5,3% no 4t20, apresentando crescimento de 0,9 ponto percentual na comparação com o 4t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da JBS
Os indicadores de endividamento da JBS estão fora da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 106,4%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da JBS:
A dívida bruta da JBS em dezembro de 2020, totalizou R$ 65,9 bilhões, apresentando crescimento de R$ 12,9 bilhões na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 93% da sua dívida no longo prazo e 7% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da JBS
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da JBS para iniciar a sua análise dos fundamentos da JBSS3.
| Indicador | 09/2020 | 12/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 17,2 | 13,3 | -22,7% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,3 | 1,4 | 7,7% |
| Dividend Yield (DY) % | 2,6 | 2,3 | -30 p.p. |
| Payout % | 45,1% | 30,5% | -14,6 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,2 | 0,2 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 54,9 B | R$ 61,8 B | 12,6% |
| Ebitda (R$) | R$ 7,9 B | R$ 7,0 B | -11,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,1989 | 1,7744 | 48,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 7,3% | 10,7% | 3,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 1,3% | 1,7% | 0,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,7 | 1,5 | -0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 11/11/20 | 24/03/21 | - |
* Indicadores com base na data de 24/03/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados JBS 4t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da JBS do 4t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da JBS do 4t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da JBS.
JBSS3 Vale a Pena?
A JBS anunciou lucro líquido de R$ 4,0 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 29% na comparação com o 3t20 e alta de 65,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem bruta atingiu 15,3% neste trimestre contra 16,8% no 3T20 e 16,1% no mesmo período do ano passado. Já a margem líquida ficou em 5,3% no quarto trimestre de 2020 contra 4,5% no 3° trimestre de 2020.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 163,8 bilhões, crescimento de 29,7% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 43,5 bilhões neste trimestre, valor 34,1% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
Durante o trimestre, a ação oscilou 14,1% contra 25,8% do Ibovespa.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da JBS do 4t20 na íntegra.
Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da JBS Do 4t20 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
