Os resultados da JBS (JBSS3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 10/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da JBS do 3t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação JBSS3 vale a pena.

Sobre JBS

A JBS S.A. é uma multinacional de origem brasileira, reconhecida como uma das líderes globais da indústria de alimentos.

Com sede na cidade de São Paulo, a JBS está presente em 15 países e conta com mais de 230 mil colaboradores.

A JBS conta com um portfólio diversificado de produtos, com opções que vão desde carnes in natura e congelados até pratos prontos para o consumo comercializados por meio de marcas reconhecidas no Brasil e no exterior.

A Companhia também atua com negócios correlacionados, como Couros, Biodiesel, Colágeno, Envoltórios para embutidos, Higiene & Limpeza, Embalagens Metálicas, Transportes e soluções em gestão de resíduos.

Composição acionária da JBS

AcionistaONPNTotal
Outros35,5%0,0%35,5%
J&f Investimentos S.A.36,5%0,0%36,5%
Bndes Participações S.A. - Bndespar22,2%0,0%22,2%
Fundo de Investimento em Participações Multiestrategia Formosa5,8%0,0%5,8%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaJBS S.A.
CódigoJBSS3
SubsetorAlimentos Processados
Segmento de ListagemCarnes e Derivados
Tag Along100%
Free Float57%
Principal AcionistaJ&f Investimentos S.A.
Sitehttps://ri.jbs.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado JBS no 3t21

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 7,6 bilhões no 3t21, apresentando um crescimento de 142,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da JBS do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3t212t21%3t20%
Lucro Líquido (R$)R$ 7,6 BR$ 4,4 B72,7%R$ 3,1 B142,1%
Margem Ebitda (%)15,0%13,7%1,3 p.p.11,4%3,6 p.p.
Margem Bruta (%)20,8%19,2%1,6 p.p.16,8%4 p.p.
Margem Líquida (%)8,3%4,9%3,4 p.p.4,5%3,8 p.p.

Resultados Operacionais da JBS no 3t21

Confira os destaques dos resultados operacionais da JBS, referente às suas operações do 3t21, por divisão de negócio:

JBS Brasil

No 3T21, a JBS Brasil registrou uma receita líquida de R$15,5 bilhões, 35,3% maior que no 3T20, apesar da redução de 11% no número de bovinos processados no período.

O resultado é explicado pelo cenário de escassez de matéria prima e pela suspensão temporária das exportações brasileiras para China, ocorridas no início de setembro.

No mercado doméstico brasileiro, que representou 49% dessa unidade, a receita líquida apresentou um crescimento de 22,6% na comparação anual, principalmente devido ao aumento de 44,3% no preço médio de venda na categoria de carne bovina in natura.

O mercado externo foi o destaque do trimestre, com a receita líquida registrando aumento expressivo de 50,1% quando comparado ao 3T20.

Sendo assim, a JBS atingiu a marca de R$7,9 bilhões, em função principalmente do crescimento de 25,0% no volume e de 26,7% no preço médio de venda de carne bovina in natura.

JBS USA Beef

Em IFRS e reais, a receita líquida no 3T21 foi de R$38,6 bilhões, um crescimento de 34,2% em relação ao 3T20, com um EBITDA de R$8,4 bilhões, e uma margem EBITDA de 21,8%.

Esses resultados incluem o impacto da apreciação de 2,8% do câmbio médio (BRL vs. USD), que passou de R$5,38 no 3T20 para R$5,23 no 3T21.

Em US GAAP e US$, a receita líquida foi de US$7,4 bilhões, um aumento de 38,1% comparado ao 3T20 e o EBITDA foi de US$1,6 bilhão, com margem de 21,9%.

Nos EUA, a disponibilidade de gado permaneceu estável, mas o preço apresentou aumento de cerca de 20-22% em relação ao mesmo trimestre do ano passado.

O desempenho da JBS Austrália continua melhorando sequencialmente. A disponibilidade de gado ainda é baixa, mas a forte demanda doméstica e internacional aumentou os preços da carne bovina e, portanto, os resultados melhoraram.

JBS USA Pork

No acumulado do ano, os volumes de exportação de carne suína dos EUA caíram 1% em relação ao mesmo período do ano passado, de acordo com o USDA.

As exportações para a China diminuíram significativamente desde o início de 2021 (-37,1%), à medida que a produção doméstica de carne suína da China se recuperou após o surto de ASF, que afetou severamente o setor em 2018/2019.

No entanto, os volumes exportados para a China este ano ainda permanecem bem altos em comparação com os níveis históricos pré-ASF.

Além disso, outros mercados tradicionais aumentaram seus volumes no acumulado do ano, como o México, o Japão e a Coreia do Sul, em 29,8%, 6,5% e 5,0%, respectivamente.

Pilgrim’s Pride

Com um portfólio forte e equilibrado, a Pilgrim’s performou de maneira positiva no trimestre, com um EBITDA ajustado superior aos resultados do 3T20, bem como aos resultados mais normalizados do 3T19, superando os contínuos desafios trazidos pela pandemia.

Nos Estados Unidos, demanda e preços têm se mantido em patamares robustos.

O negócio de food service avançou quando comparado ao mesmo período do ano anterior, atingindo níveis mais altos do que os pré-pandêmicos, enquanto os volumes de varejo permaneceram fortes.

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Resultados Financeiros da JBS no 3t21

A receita líquida de vendas da JBS atingiu R$ 92,6 bilhões no 3t21, apresentando alta de 32,2% na comparação com o 3t20.

O Lucro Bruto da JBS atingiu R$ 19,3 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 63,3% na comparação com o 3t20. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 73,4 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 25,9% na comparação com o 3t20.

O Ebitda da JBS atingiu R$ 13,9 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 74,2% na comparação com o 3t20.

A margem Ebitda da JBS totalizou 15,0% no 3t21, apresentando crescimento de 3,6 ponto percentual na comparação com o 3t20. 

O resultado financeiro da JBS totalizou um prejuízo de -R$ 1,1 bilhão no 3t21, apresentando crescimento de 3,5% no prejuízo quando comparado ao 3t20.

No 3t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 13,6% em relação ao 3t20.

A Margem bruta da JBS atingiu 20,8% no 3t21, apresentando crescimento de 4,0 ponto percentual na comparação com o 3t20.

O lucro líquido da JBS atingiu R$ 4,4 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 72,7% na comparação com o 2t21 e crescimento de 142,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da JBS. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da JBS atingiu 8,3% no 3t21, apresentando crescimento de 3,8 ponto percentual na comparação com o 3t20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da JBS

Os indicadores de endividamento da JBS estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 168,1 abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da JBS:

Gráfico: Histórico Endividamento JBS. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da JBS em setembro de 2021, totalizou R$ 84,3 bilhões, apresentando redução de R$ 10,5 bilhões na comparação com setembro de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 88% da sua dívida no longo prazo e 12% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da JBS

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da JBS para iniciar a sua análise dos fundamentos da JBSS3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)5,45,2-3,7%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,61,918,8%
Dividend Yield (DY) %3,5%5,4%1,9 p.p.
Payout %18,8%28,1%9,3 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,20,350,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 73,1 BR$ 91,4 B25,0%
Ebitda (R$)R$ 11,7 BR$ 13,9 B18,8%
Lucro por Ação (LPA) $5,39967,182733,0%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %30,0%35,9%5,9 p.p.
Margem Líquida %4,4%5,5%1,1 p.p.
Liquidez Corrente1,51,50 p.p.
Data Divulgação11/08/2110/11/21-

* Indicadores com base na data de 10/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados JBS 3t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da JBS do 3t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da JBS do 3t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da JBS.

JBSS3 Vale a Pena?

A JBS (JBSS3) teve neste terceiro trimestre de 2021 mais um sólido resultado financeiro, que supera o desempenho que já havia sido histórico no mesmo período de 2020.

A estratégia de crescimento e perpetuidade da empresa no longo prazo convive lado a lado com o foco no curto prazo, como mostram os resultados apresentados neste trimestre.

A JBS (JBSS3) pode ser uma boa alternativa para compor o seu portfólio no longo prazo.

Baseado nos fundamentos históricos quantitativos, a JBS apresenta excelente qualidade. Refletindo diretamente na consistência dos seus resultados. 

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DFP da JBS 3t21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da JBS do 3t21 na íntegra. 

  Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da JBS Do 3t21 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.