Os resultados da JBS (JBSS3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 11/05.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da JBS do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação JBSS3 vale a pena.

Sobre JBS

A JBS S.A. é uma multinacional de origem brasileira, reconhecida como uma das líderes globais da indústria de alimentos.

Com sede na cidade de São Paulo, a JBS está presente em 15 países e conta com mais de 230 mil colaboradores.

A JBS conta com um portfólio diversificado de produtos, com opções que vão desde carnes in natura e congelados até pratos prontos para o consumo comercializados por meio de marcas reconhecidas no Brasil e no exterior.

A Companhia também atua com negócios correlacionados, como Couros, Biodiesel, Colágeno, Envoltórios para embutidos, Higiene & Limpeza, Embalagens Metálicas, Transportes e soluções em gestão de resíduos.

Veja aqui a análise de mercado da JBS, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da JBS

AcionistaONPNTotal
Outros35,5%0,0%35,5%
J&f Investimentos S.A.36,5%0,0%36,5%
Bndes Participações S.A. - Bndespar22,2%0,0%22,2%
Fundo de Investimento em Participações Multiestrategia Formosa5,8%0,0%5,8%

Avaliação de Governança

A JBS está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaJBS S.A.
CódigoJBSS3
SubsetorAlimentos Processados
Segmento de ListagemCarnes e Derivados
Tag Along100%
Free Float57%
Principal AcionistaJ&f Investimentos S.A.
Siteri.jbs.com.br

A JBS possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado JBS no 1T22

A JBS apresentou um lucro líquido de R$ 5,1 bilhões no 1T22, apresentando um crescimento de 151,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da JBS do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)5,1 B6,5 B-21,5%2,0 B151,4%
Margem Ebitda (%)11,1%13,5%-2,4 p.p.9,1%2 p.p.
Margem Bruta (%)18,0%19,9%-1,9 p.p.14,8%3,2 p.p.
Margem Líquida (%)6,0%6,7%-0,7 p.p.2,9%3,1 p.p.

Resultados Operacionais da JBS no 1T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da JBS, referente às suas operações do 1T22, por divisão de negócio:

Seara

No 1T22, a Seara registrou receita líquida de R$9,5 bilhões, um crescimento de 21% em relação ao 1T21, como resultado de volumes 6,3% maiores e aumento de 13,8% no preço médio de venda.

As vendas no mercado doméstico, que responderam por aproximadamente 48% da receita da unidade no período, totalizaram R$4,6 bilhões, 17% maior que no 1T21.

A categoria de produtos preparados manteve a tendência de crescimento e registrou um aumento de 17% no preço médio de venda e de 0,6% no volume.

Essa performance é resultado dos investimentos em qualidade e inovação realizados pela Seara nos últimos anos.

JBS Brasil

No 1T22, a JBS Brasil registrou uma receita líquida de R$14,3 bilhões, 24,2% maior que no 1T21, apesar da redução de 5% no número de bovinos processados no período, explicado pelas suspensões temporárias de algumas plantas brasileiras para exportar para a China, ocorridas no final do 1T22.

No mercado doméstico o cenário macroeconômico continua bastante desafiador, pressionando o consumo de carne bovina, que já atinge um dos menores patamares já registrados historicamente.

A venda na categoria de carne bovina in natura cresceu 12,7% na comparação anual.

JBS USA Beef

A partir do 1T22 passaremos a reportar a Unidade de JBS Beef North America sem JBS Austrália, que passará a ser reportada de forma independente.

Esses resultados incluem o impacto da apreciação de 4% do câmbio médio (BRL vs. USD), que passou de R$5,47 no 1T21 para R$5,23 no 1T22.

A oferta de gado na América do Norte se manteve adequada durante o período. Nos Estados Unidos, o rebanho em confinamento cresceu 1,7%, segundo números recentes divulgados pelo USDA.

A produção comercial de carne bovina cresceu 1,8% no 1T22, aumentando a oferta no mercado doméstico e para exportações.

JBS USA Pork

No mercado doméstico, a forte demanda por carne suína sustentou os preços durante o trimestre, favorecendo as margens do segmento, as quais ficaram em patamares superiores na comparação anual.

Por outro lado, os maiores custos operacionais e dos animais vivos pressionaram parcialmente os resultados. Segundo o USDA, no trimestre, a disponibilidade de suínos para o abate foi 5.4% menor do que no 1T21.

No mercado internacional, os números do USDA mostram que os volumes de exportação de carne suína dos EUA caíram 20% na comparação anual no 1T22.

Pilgrim’s Pride

Considerando os resultados em IFRS e reais, a PPC apresentou receita líquida de R$22,2 bilhões no 1T22, aumento de 24% em relação ao 1T21, e EBITDA ajustado de R$3,2 bilhões, com margem EBITDA ajustada de 14,5%.

Esses resultados incluem o impacto da apreciação de 4% do câmbio médio, que foi de R$5,47 no 1T21 para R$5,23 no 1T22.

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Resultados Financeiros da JBS no 1T22

A receita líquida de vendas da JBS atingiu R$ 90,8 bilhões no 1T22, apresentando alta de 20,8% na comparação com o 1T21.

O lucro bruto da JBS atingiu R$ 16,3 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 47,3% na comparação com o 1T21.

O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 74,5 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 16,2% na comparação com o 1T21.

O Ebitda ajustado da JBS atingiu R$ 10,0 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 46,7% na comparação com o 1T21.

A margem Ebitda ajustada da JBS totalizou 11,1% no 1T22, apresentando crescimento de 2,0 pontos percentuais na comparação com o 1T21. 

O resultado financeiro da JBS totalizou um prejuízo de R$ 210,1 milhões no 1T22, apresentando queda de -82,1% quando comparado ao 1T21.

No 1T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 27,1% em relação ao 1T21.

A margem bruta da JBS atingiu 18,0% no 1T22, apresentando crescimento de 3,2 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O lucro líquido da JBS atingiu R$ 5,1 bilhões no 1T22, apresentando retração de -20,6% na comparação com o 4T21 e crescimento de 151,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do histórico de lucros trimestrais da JBS. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da JBS atingiu 6,0% no 1T22, apresentando crescimento de 3,1 ponto percentual na comparação com o 1T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da JBS

Os indicadores de endividamento da JBS estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 180,3%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da JBS:

Gráfico do histórico de endividamento da JBS. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da JBS em março de 2022, totalizou R$ 83,7 bilhões, apresentando crescimento de 24,2% na comparação com março de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 86,8% da sua dívida no longo prazo e 13,2% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da JBS

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da JBS para iniciar a sua análise dos fundamentos da JBSS3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)4,13,5-14,6%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,81,80,0%
Dividend Yield (DY) %7,9%8,1%0,2 p.p.
Payout %32,6%28,1%-4,5 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,20,20,0%
Valor de Mercado (R$)87,0 B83,6 B-3,9%
Ebitda (R$)13,1 B10,0 B-23,7%
Lucro por Ação (LPA) $9,255410,735616,0%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %43,0%51,2%8,2 p.p.
Margem Líquida %5,9%6,5%0,6 p.p.
Liquidez Corrente1,4%1,4%0 p.p.
Data Divulgação21/03/2211/05/22-

* Indicadores com base na data de 11/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados JBS 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da JBS do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da JBS do 1T22

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da JBS.

JBSS3 Vale a Pena?

A ação da JBS desempenhou acima do índice IBOVESPA, alcançando uma valorização de 23% no período entre 31 de março de 2021 e 31 de março de 2022. No mesmo período, o IBOV teve valorização de 2,9%.

Os resultados robustos, com crescimentos constantes, geraram o maior retorno do patrimônio líquido (ROE), de 52,1% nos últimos doze meses encerrados no 1T22, e do retorno sobre o capital investido (ROIC) dos últimos cinco anos.

Com múltiplos cada vez mais atrativos, vejo as ações da JBS (JBS3) como uma ótima oportunidade de investimento.

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Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Press Release da JBS 1T22

Confira abaixo os Press Release do Resultado da JBS do 1T22 na íntegra. 

  Press Release Do Resultado Da JBS Do 1T22 by The Capital Advisor on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.