Os resultados da Itaúsa (ITSA4) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 15/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Itaúsa do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação ITSA4 vale a pena.

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Sobre Itaúsa

A trajetória da holding Itaúsa começou na década de 60, com a criação do Banco Federal Itaú Investimentos S.A., sendo o primeiro banco de investimento do país.

Anos depois, devido sua expansão, o banco passou a ser acionista de várias instituições financeiras, passando também a atuar como holding.

Após deixar sua atuação como banco de investimento, se tornou a empresa líder das instituições financeiras Itaú, administrando um conglomerado de mais de 50 sociedades.

Posteriormente em 1974, a holding passou a ter também como foco o investimento em empresas privadas brasileiras.

Hoje, a Itaúsa detém o controle de diversas sociedades estando presente no setor financeiro, industrial e tecnológico.

Através do seu rígido processo de seleção de empresas, a Itaúsa escolhe empresas que além de apresentar uma solidez financeira, tem um compromisso com a sustentabilidade.

A Itaúsa também participa do Índice de Sustentabilidade Empresarial da B3. Confira as subsidiárias que compõem a holding Itaúsa:

  • Alpargatas;
  • Duratex;
  • Itaú Unibanco.
  • Nts.

Veja aqui a análise de mercado da Itaúsa, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Itaúsa

AcionistaPNPNTotal
Outros9,60%75,30%52,70%
Alfredo Egydio Arruda Villela Filho12,70%4,20%7,10%
Ana Lúcia de Mattos Barretto Villela12,70%3,90%6,90%
Fundação Antonio E Helena Zerrener Instituição Nacional de Beneficência15,40%1,20%6,10%
Rudric Ith Participações Ltda8,30%3,40%5,10%
Fundação Itaú Social11,70%0,80%4,50%
Blackrock Inc.0,00%4,20%2,70%
Paulo Setubal Neto4,00%0,70%1,90%
Roberto Egydio Setubal3,60%0,70%1,70%
Ricardo Egydio Setubal3,60%0,80%1,70%
Alfredo Egydio Setubal3,60%0,70%1,70%
José Luiz Egydio Setubal3,20%0,70%1,60%
Olavo Egydio Setubal Júnior3,00%0,80%1,50%
Rodolfo Villela Marino2,20%0,90%1,40%
Ricardo Villela Marino2,20%0,90%1,40%
Maria Alice Setubal0,60%0,80%0,80%
Companhia Esa1,00%0,10%0,40%
Tide Setubal Souza E Silva Nogueira0,50%0,00%0,20%

Avaliação de Governança

A Itaúsa está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 1, de governança corporativa da B3.

EmpresaItausa S.A.
CódigoITSA4 
SubsetorIntermediários Financeiros
Segmento de ListagemNível 1
Tag Along100%
Free Float10% (ON)
Principal AcionistaFundação Antonio e Helena Zerrenner Instituição Nacional de Beneficência (1.537%)
Sitewww.itausa.com.br/PT

A Itaúsa possui um free float de 10%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 10% do capital social.

A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Itaúsa no 4T21

A Itaúsa apresentou um lucro líquido de R$ 4,1 bilhões no 4T21, uma alta de 12,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Itaúsa do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)4,117 B2,361 B74,4%3,663 B12,4%

Resultados Financeiros da Itaúsa no 4T21

O resultado recorrente das empresas investidas da Itaúsa atingiu R$ 3,5 bilhões no 4T21, apresentando alta de 22% na comparação com o 4T20.

O resultado das investidas do setor financeiro da Itaúsa atingiu R$ 2,7 bilhões no 4T21, apresentando alta de 15% na comparação com o 4T20. 

O resultado das investidas do setor não financeiro da Itaúsa atingiu R$ 859,0 milhões no 4T21, apresentando alta de 55% na comparação com o 4T20. 

O resultado financeiro da Itaúsa atingiu um prejuízo de R$ 101,0 milhões no 4T21, apresentando alta de 2.425,0% na comparação com o 4T20. 

No 4T21, as despesas administrativas recuaram -17,0% em relação ao 4T20.

O lucro líquido da Itaúsa atingiu R$ 4,1 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 74,4% na comparação com o 3T21 e alta de 12,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestres da Itaúsa
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Itaúsa. Fonte: GuiaInvest

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Itaúsa

Os indicadores de endividamento da Itaúsa estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 12,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Itaúsa:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Itaúsa
Gráfico do histórico de endividamento da Itaúsa. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Itaúsa em dezembro de 2021, totalizou R$ 8,2 bilhões, apresentando retração de R$ 14 milhões na comparação com setembro de 2021.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Itausa

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Itausa para iniciar a sua análise dos fundamentos da ITSA4.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)7,45,9-20,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,41,1-21,4%
Dividend Yield (DY) %3,0%4,4%1,4 p.p.
Payout %22,2%26,3%4,1 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)11,49,6-15,8%
Valor de Mercado (R$)89,1 B78,8 B-11,6%
Lucro por Ação (LPA) $1,43341,50504,9%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %19,1%19,1%0,0 p.p.
Margem Líquida %162,0%162,7%0,7 p.p.
Liquidez Corrente1,6%1,7%0,1 p.p.
Data Divulgação08/11/2115/02/22-

* Indicadores com base na data de 15/02/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Itaúsa 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Itaúsa do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Itaúsa do 4T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Itaúsa.

ITSA4 Vale a Pena?

A Itaúsa registrou lucro líquido de R$ 4,1 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 12,4% na comparação com o mesmo período de 2020.

Neste trimestre, as empresas investidas do Itaú entregaram um ótimo desempenho, com destaque para o setor financeiro, com a XP Inc.

Considerando os demais setores, a Alpargatas entregou um melhor desempenho operacional, impulsionada pelo melhor mix de preços.

Ademais, o resultado da Dexco foi favorecido pela recuperação do setor de construção civil.

Assim, acredito que a Itaúsa seja um ótimo ativo de menor risco para ter em carteira visando o longo prazo. 

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Press Release da Itaúsa 4T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Itaúsa do 4T21 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.