Os resultados da Itaúsa (ITSA4) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 22/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Itaúsa do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ITSA4 vale a pena.
Sobre Itaúsa
A trajetória da holding Itaúsa começou na década de 60, com a criação do Banco Federal Itaú Investimentos S.A., sendo o primeiro banco de investimento do país.
Anos depois, devido sua expansão, o banco passou a ser acionista de várias instituições financeiras, passando também a atuar como holding.
Após deixar sua atuação como banco de investimento, se tornou a empresa líder das instituições financeiras Itaú, administrando um conglomerado de mais de 50 sociedades.
Posteriormente em 1974, a holding passou a ter também como foco o investimento em empresas privadas brasileiras.
Hoje, a Itaúsa detém o controle de diversas sociedades estando presente no setor financeiro, industrial e tecnológico.
Através do seu rígido processo de seleção de empresas, a Itaúsa escolhe empresas que além de apresentar uma solidez financeira, tem um compromisso com a sustentabilidade.
A Itaúsa também participa do Índice de Sustentabilidade Empresarial da B3. Confira as subsidiárias que compõem a holding Itaúsa:
- Alpargatas;
- Duratex;
- Itaú Unibanco.
- Nts.
Veja aqui a análise de mercado da Itaúsa, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição acionária da Itaúsa
| Acionista | PN | PN | Total |
| Outros | 9,60% | 75,30% | 52,70% |
| Alfredo Egydio Arruda Villela Filho | 12,70% | 4,20% | 7,10% |
| Ana Lúcia de Mattos Barretto Villela | 12,70% | 3,90% | 6,90% |
| Fundação Antonio E Helena Zerrener Instituição Nacional de Beneficência | 15,40% | 1,20% | 6,10% |
| Rudric Ith Participações Ltda | 8,30% | 3,40% | 5,10% |
| Fundação Itaú Social | 11,70% | 0,80% | 4,50% |
| Blackrock Inc. | 0,00% | 4,20% | 2,70% |
| Paulo Setubal Neto | 4,00% | 0,70% | 1,90% |
| Roberto Egydio Setubal | 3,60% | 0,70% | 1,70% |
| Ricardo Egydio Setubal | 3,60% | 0,80% | 1,70% |
| Alfredo Egydio Setubal | 3,60% | 0,70% | 1,70% |
| José Luiz Egydio Setubal | 3,20% | 0,70% | 1,60% |
| Olavo Egydio Setubal Júnior | 3,00% | 0,80% | 1,50% |
| Rodolfo Villela Marino | 2,20% | 0,90% | 1,40% |
| Ricardo Villela Marino | 2,20% | 0,90% | 1,40% |
| Maria Alice Setubal | 0,60% | 0,80% | 0,80% |
| Companhia Esa | 1,00% | 0,10% | 0,40% |
| Tide Setubal Souza E Silva Nogueira | 0,50% | 0,00% | 0,20% |
Avaliação de Governança
A Itaúsa está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 1, de governança corporativa da B3.
| Empresa | Itausa S.A. |
| Código | ITSA4 |
| Subsetor | Intermediários Financeiros |
| Segmento de Listagem | Nível 1 |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 10% (ON) |
| Principal Acionista | Fundação Antonio e Helena Zerrener Instituição Nacional de Beneficência (1.537%) |
| Site | www.itausa.com.br/PT |
A Itaúsa possui um free float de 10%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 10% do capital social.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Itaúsa no 4t20
A Itaúsa apresentou um lucro líquido de R$ 3,66 bilhões no 4t20, uma alta de 6,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
No ano de 2020, o lucro líquido da Itaúsa totalizou R$ 7,0 bilhões, apresentando uma retração de -31,6% na comparação com 2019.
Confira os principais destaques dos resultados da Itaúsa do quarto trimestre de 2020:
- Lucro líquido de R$ 3,66 bilhões no 4t20;
- ROE anualizado de 13%;
- Margem líquida anualizada de 124,9%.
Resultados Operacionais da Itaúsa no 4t20
Confira os resultados das empresas investidas da Itaúsa, referente às suas operações do 4t20:
| Subsidiária da Itaúsa | Lucro Líquido (R$) | Participação (%) |
| Itaú | 3,3 B | 86,7% |
| Alpargatas | 11 M | 0,3% |
| Duratex | 110 M | 2,9% |
| Nts | 386 M | 10,0% |
| Itautec e ITH Zux Cayman | 4 M | 0,1% |
Banco Itaú
O lucro líquido recorrente do Banco Itaú totalizou R$ 6,4 bilhões no 4t20, apresentando retração de -0,7% quando comparado com o 4t19.
Alpargatas
O lucro líquido recorrente da Alpargatas totalizou R$ 203 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 0,9% quando comparado com o 4t19.
Duratex
O lucro líquido recorrente da Duratex totalizou R$ 281,4 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 78% quando comparado com o 4t19.
Nts
O lucro líquido recorrente da Nts totalizou R$ 682 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 18% quando comparado com o 4t19.
Resultados Financeiros da Itaúsa no 4t20
O resultado recorrente das empresas investidas da Itaúsa atingiu R$ 2,9 bilhões no 4t20, apresentando alta de 9,0% na comparação com o 4t19.
O resultado das investidas do setor financeiro da Itaúsa atingiu R$ 2,4 bilhões no 4t20, apresentando retração de -0,7% na comparação com o 4t19.
O resultado das investidas do setor não financeiro da Itaúsa atingiu R$ 549 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 11% na comparação com o 4t19.
O resultado financeiro da Itaúsa atingiu um prejuízo de R$ 4 milhões no 4t20, apresentando retração de -69,2% na comparação com o 4t19.
No 4t20, as despesas administrativas cresceram 6,5% em relação ao 4t19.
O lucro líquido da Itaúsa atingiu R$ 3,66 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 96,5% na comparação com o 3t20 e alta de 0,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Itaúsa
Os indicadores de endividamento da Itaúsa estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 9,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Itaúsa:
A dívida bruta da Itaúsa em dezembro de 2020, totalizou R$ 5,7 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,0 bilhão na comparação com setembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 89,9% da sua dívida no longo prazo e 10,1% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Itausa
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Itausa para iniciar a sua análise dos fundamentos da ITSA4.
| Indicador | 09/2020 | 12/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 10,4 | 12,5 | 20,2% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,3 | 1,6 | 23,1% |
| Dividend Yield (DY) % | 6,2% | 2,0% | -4,2 p.p. |
| Payout % | 64,9% | 24,8% | -40,1 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 13,5 | 13,4 | -0,7 p.p. |
| Valor de Mercado (R$) | 74,0 B | 85,5 B | 15,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,8468 | 0,8390 | -0,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 12,4% | 13,0% | 0,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 130,2% | 124,9% | -5,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,3 | 2,1 | -0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 09/11/20 | 23/02/21 | - |
* Indicadores com base na data de 22/02/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Itaúsa 4t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Itaúsa do 4t20, que acontecerá no dia 23 de fevereiro de 2021.
Documentos e arquivos dos Resultados da Itaúsa do 4t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Itaúsa.
ITSA4 Vale a Pena?
A Itaúsa registrou lucro líquido de R$ 3,7 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 6% quando comparado com o mesmo período de 2019.
O resultado refletiu o maior resultado do Banco Itaú, como também o melhor resultado da NTS (Nova Transportadora do Sudeste), que representou 10% do lucro líquido da holding.
A Itaúsa encerrou 2020 com um resultado líquido de R$ 7,0 bilhões, e uma posição de caixa de R$ 4,3 bilhões.
A taxa de desconto referente ao valor de mercado das ações da Itaúsa, e a soma das investidas da holding, totalizou 22,7%, um crescimento de 4,0 pontos percentuais em relação a 2019.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Itaúsa do 4t20 na íntegra.
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