Os resultados da Itaúsa (ITSA4) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 15/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Itaúsa do 2T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ITSA4 vale a pena.
Sobre Itaúsa
A trajetória da holding Itaúsa começou na década de 60, com a criação do Banco Federal Itaú Investimentos S.A., sendo o primeiro banco de investimento do país.
Anos depois, devido sua expansão, o banco passou a ser acionista de várias instituições financeiras, passando também a atuar como holding.
Após deixar sua atuação como banco de investimento, se tornou a empresa líder das instituições financeiras Itaú, administrando um conglomerado de mais de 50 sociedades.
Posteriormente em 1974, a holding passou a ter também como foco o investimento em empresas privadas brasileiras.
Hoje, a Itaúsa detém o controle de diversas sociedades estando presente no setor financeiro, industrial e tecnológico.
Através do seu rígido processo de seleção de empresas, a Itaúsa escolhe empresas que além de apresentar uma solidez financeira, tem um compromisso com a sustentabilidade.
A Itaúsa também participa do Índice de Sustentabilidade Empresarial da B3. Confira as subsidiárias que compõem a holding Itaúsa:
- Alpargatas;
- Duratex;
- Itaú Unibanco.
- Nts.
Veja aqui a análise de mercado da Itaúsa, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Itaúsa
| Acionista | PN | PN | Total |
| Outros | 9,60% | 75,30% | 52,70% |
| Alfredo Egydio Arruda Villela Filho | 12,70% | 4,20% | 7,10% |
| Ana Lúcia de Mattos Barretto Villela | 12,70% | 3,90% | 6,90% |
| Fundação Antonio E Helena Zerrener Instituição Nacional de Beneficência | 15,40% | 1,20% | 6,10% |
| Rudric Ith Participações Ltda | 8,30% | 3,40% | 5,10% |
| Fundação Itaú Social | 11,70% | 0,80% | 4,50% |
| Blackrock Inc. | 0,00% | 4,20% | 2,70% |
| Paulo Setubal Neto | 4,00% | 0,70% | 1,90% |
| Roberto Egydio Setubal | 3,60% | 0,70% | 1,70% |
| Ricardo Egydio Setubal | 3,60% | 0,80% | 1,70% |
| Alfredo Egydio Setubal | 3,60% | 0,70% | 1,70% |
| José Luiz Egydio Setubal | 3,20% | 0,70% | 1,60% |
| Olavo Egydio Setubal Júnior | 3,00% | 0,80% | 1,50% |
| Rodolfo Villela Marino | 2,20% | 0,90% | 1,40% |
| Ricardo Villela Marino | 2,20% | 0,90% | 1,40% |
| Maria Alice Setubal | 0,60% | 0,80% | 0,80% |
| Companhia Esa | 1,00% | 0,10% | 0,40% |
| Tide Setubal Souza E Silva Nogueira | 0,50% | 0,00% | 0,20% |
Avaliação de Governança
A Itaúsa está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 1, de governança corporativa da B3.
| Empresa | Itaúsa S.A. |
| Código | ITSA4 |
| Subsetor | Intermediários Financeiros |
| Segmento de Listagem | Nível 1 |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 10% (ON) |
| Principal Acionista | Fundação Antonio e Helena Zerrenner Instituição Nacional de Beneficência (1.537%) |
| Site | www.itausa.com.br/PT |
A Itaúsa possui um free float de 10%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 10% do capital social.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Itaúsa no 2T22
A Itaúsa apresentou um lucro líquido de R$ 3,2 bilhões no 2T22, queda de -19,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Por sua vez, o lucro líquido atribuído aos acionistas controladores foi de R$ 3,1 bilhões no 2T22, o que representa uma baixa de -12,5% em relação ao 2T21.
Confira os principais destaques dos resultados da Itaúsa do segundo trimestre de 2022:
| Indicador | 2T22 | 1T22 | % | 2T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 3,2 B | 3,9 B | -17,6% | 4,0 B | -19,8% |
Resultados Operacionais da Itaúsa no 2T22
Confira os destaques dos resultados das investidas da Itaúsa, referente às suas operações do 2T22:
Neste trimestre, a XP Inc. foi o destaque das empresas do setor financeiro, com resultado recorrente de R$ 121,0 milhões, alta de 138% na comparação com o mesmo período de 2021.
Adicionalmente, os ativos sob custódia da XP Inc. totalizaram R$ 846,0 bilhões no 2T22, alta de 4,0% em relação ao mesmo período de 2021.
De acordo com a companhia, o crescimento dos ativos sob custódia se deve a captação líquida de R$ 174,0 bilhões.
Nesse mesmo período, a carteira de crédito da XP Inc. teve um salto de 89,2%, considerando a base anual.
Ainda no setor financeiro, o resultado recorrente do Itaú neste trimestre foi puxado pelas receitas com prestação de serviços e resultado de seguros e previdência.
Dentre as demais investidas, destaca-se o ótimo desempenho da Copa Energia, que reportou um resultado recorrente de R$ 33,0 milhões neste trimestre, alta de 433,0% na base anual.
Resultados Financeiros da Itaúsa no 2T22
O resultado recorrente das empresas investidas da Itaúsa atingiu R$ 3,3 bilhões no 2T22, apresentando alta de 12,0% na comparação com o 2T21.
O resultado das investidas do setor financeiro da Itaúsa atingiu R$ 2,8 bilhões no 2T22, apresentando crescimento de 3,0% na comparação com o 2T21.
O resultado das investidas do setor não financeiro da Itaúsa atingiu R$ 486,0 milhões no 2T22, apresentando aumento de 111,0% na comparação com o 2T21.
O resultado financeiro da Itaúsa atingiu um prejuízo de R$ 138,0 milhões no 2T22, apresentando crescimento no prejuízo de 615,0% na comparação com o 2T21.
No 2T22, as despesas administrativas cresceram 40,0% em relação ao 2T21.
O lucro líquido da Itaúsa atingiu R$ 3,2 bilhões no 2T22, apresentando retração de -17,6% na comparação com o 1T22 e queda de -19,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Itaúsa
Os indicadores de endividamento da Itaúsa estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 14,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Itaúsa:
A dívida bruta da Itaúsa em junho de 2022, totalizou R$ 10,2 bilhões, apresentando crescimento de R$ 276,0 milhões na comparação com março de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital preocupante no trimestre, mantendo 80,9% da sua dívida no longo prazo e 19,1% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Itaúsa
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Itaúsa para iniciar a sua análise dos fundamentos da ITSA4.
| Indicador | 03/2022 | 06/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 6,4 | 5,2 | -18,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,4 | 1,0 | -28,6% |
| Dividend Yield (DY) % | 6,5% | 7,9% | 1,4 p.p. |
| Payout % | 41,6% | 41,7% | 0,1 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 11,1 | 8,4 | -24,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 95,5 B | 74,8 B | -21,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,6797 | 1,5908 | -5,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 21,5% | 19,8% | -1,7 p.p. |
| Margem Líquida % | 173,8% | 160,1% | -13,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,6% | 1,6% | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 16/05/21 | 15/08/21 | - |
* Indicadores com base na data de 16/08/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Itaúsa 2T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Itaúsa do 2T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Itaúsa do 2T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Itaúsa.
ITSA4 Vale a Pena?
A Itaúsa anunciou lucro líquido de R$ 3,2 bilhões no 2T22, decréscimo de -19,8% em relação ao 2T21.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 35,1% ante 36,5% no mesmo período do ano passado.
Por sua vez, a margem líquida diminuiu para 143,7% no 2T22, reflexo das maiores despesas com juros em função da maior taxa Selic.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 89,1 bilhões, aumento de 12,3% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 71,1 bilhões no 2T22, o que representou uma variação de 9,9% em relação ao saldo no 2T21.
Neste trimestre, os resultados da Itaúsa vieram conforme o esperado, com destaque para o melhor desempenho das investidas XP Inc. e Copa Energia.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Itaúsa do 2T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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