Resultado Isa Cteep (TRPL4) 2020: Lucro de R$ 493,6 M no 3t20
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Resultado Isa Cteep (TRPL4) 2020: Lucro de R$ 493,6 M no 3t20

Isa Cteep divulgou seus resultados referentes ao 3t20, confira os destaques e se vale a pena investir na TRPL4.

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Atualizado em 30/10/2020

Os resultados da Isa Cteep (TRPL4) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 29/10.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Isa Cteep do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação TRPL4 vale a pena.

Sobre Isa Cteep

A ISA CTEEP é uma concessionária privada de transmissão de energia elétrica, controlada pela ISA, uma empresa multilatina de sistemas de infraestrutura lineares.

Vídeo Institucional da Isa Cteep

Após a divisão dos ativos da estatal paulista Companhia Energética de São Paulo (CESP) em 1999, ocorreu da constituição da companhia.

Posteriormente em 2006, a Isa Cteep foi privatizada em leilão pelo governo do estado de São Paulo.

A companhia está presente em 17 estados brasileiros, operando através de uma complexa rede de transmissão, onde transitam 33% de toda energia elétrica produzida no Brasil.

Sua capacidade instalada é de 65,9 mil MVA de transformação, com 18,6 mil km de linhas de transmissão, 25,8 mil km de circuitos, 2.358 km de cabos de fibra ótica próprios e 126 subestações com tensões de até 550 kV.

O sistema elétrico da companhia abrange uma rede com 18.642 quilômetros de linhas de transmissão.

Veja aqui a análise de mercado da Isa Cteep, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição acionária da Isa Cteep

AcionistaONPNTotal
Isa Capital Do Brasil S.A89,5%1,3%35,8%
Centrais Elétricas Brasileiras S.A9,8%52,9%36,0%
Outros0,8%45,8%28,2%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%
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Avaliação de Governança

A Isa Cteep está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 1, de governança corporativa da B3.

EmpresaCTEEP – Cia Transmissão Energia Elétrica Paulista
CódigoTRPL4 
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemNível 1
Tag Along80%
Free Float1%
Principal AcionistaISA CAPITAL DO BRASIL S.A (8.950%)
Sitewww.isacteep.com.br/ri

A Isa Cteep possui um free float de 1%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 1% do capital social.

A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Isa Cteep no 3t20

A Isa Cteep apresentou um lucro líquido de R$ 493,6 milhões no 3t20, uma alta de 13,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Isa Cteep do terceiro trimestre de 2020:

Indicador3T202T20%3T19%
Lucro Líquido (R$)493,6 M878,9 M-43,8%435,0 M13,5%
Margem Ebitda (%)81,5%88,8%-7,3 p.p.77,4%4,1 p.p.
Margem Bruta (%)71,9%81,2%-9,4 p.p.62,2%9,6 p.p.
Margem Líquida (%)46,0%57,9%-11,9 p.p.59,0%-13,0 p.p.

Resultados Operacionais da Isa Cteep no 3t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da Isa Cteep, referente `às suas operações do 3t20:

A Resolução Homologatória (REH) n.º 2.725 concedeu a Isa Cteep, correção monetária pelo IPCA no total de R$ 49 milhões. Logo, também foi concedido parcela de ajuste positiva de R$ 232 milhões.

Gráfico da RAP da Isa Cteep
*Fonte: Release Isa Cteep.

A Receita Anual Permitida (RAP) das controladas em operação da Isa Cteep totalizou R$ 237 milhões, o resultado reflete a correção monetária de R$ 6 milhões.

Também houve redução de 50% da Receita Anual Permitida (RAP) para o contrato 143/2001 da Serra do Japi, conforme contrato de concessão da Isa Cteep.

A Receita Anual Permitida (RAP), somado aos valores correspondentes das subsidiárias IE Madeira e IE Garanhus, totalizou R$ 647 milhões no trimestre.

O melhor desempenho reflete a correção monetária do período, e pelos efeitos positivos do resultado do recurso administrativo em face a REH 2556/19, referente à revisão tarifária da IE Madeira.

Resultados Financeiros da Isa Cteep no 3t20

A receita líquida de vendas da Isa Cteep atingiu R$ 1,0 bilhão no 3t20, apresentando alta de 45,4% na comparação com o 3t19.

O Lucro Bruto da Isa Cteep atingiu R$ 770,1 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 68,0% na comparação com o 3t19. 

O custo dos dos bens ou serviços vendidos totalizou R$ 301,3 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 8,3% na comparação com o 3t19.

O Ebitda regulatório da Isa Cteep atingiu R$ 668,8 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 31,1% na comparação com o 3t19.

A margem Ebitda da Isa Cteep totalizou 81,5% no 3t20, apresentando crescimento de 4,1 pontos percentuais na comparação com o 3t19. 

O resultado financeiro da Isa Cteep totalizou um prejuízo de R$ 54,5 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 56,8% quando comparado ao 3t19.

No 3t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 57,5% em relação ao 3t19.

A Margem bruta da Isa Cteep atingiu 71,9% no 3t20, apresentando crescimento de 9,6 pontos percentuais na comparação com o 3t19.

O lucro líquido da Isa Cteep atingiu R$ 493,6 milhões no 3t20, apresentando retração de -43,8% na comparação com o 2t20 e alta de 13,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Lucro Líquido Trimestral da Isa Cteep
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Isa Cteep. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Isa Cteep atingiu 46,0% no 3t20, apresentando retração de -13,0 pontos percentuais na comparação com o 3t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Isa Cteep

Os indicadores de endividamento da Isa Cteep estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 23,9%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Isa Cteep:

Endividamento da Isa Cteep
Gráfico: Histórico Endividamento Isa Cteep. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Isa Cteep em setembro de 2020, totalizou R$ 3,2 bilhões, apresentando crescimento de R$ 15,1 milhões na comparação com dezembro de 2019.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 80,4% da sua dívida no longo prazo e 19,6% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Isa Cteep

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Isa Cteep para iniciar a sua análise dos fundamentos da TRPL4.

Indicador06/202009/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)6,16,21,6%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,01,110,0%
Dividend Yield (DY) %8,3%6,1%-2,2 p.p.
Payout %51,0%38,0%-13,0 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)3,53,4-2,9 p.p.
Valor de Mercado (R$)13,8 B14,4 B4,3%
Ebit (R$)2,9 B3,2 B10,3%
Ebitda (R$)2,9 B3,1 B6,9%
Lucro por Ação (LPA) $3,41163,49712,5%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %16,9%16,9%0,0 p.p.
Margem Líquida %57,1%53,9%-3,2 p.p.
Liquidez Corrente2,73,25,0 p.p.
Data Divulgação30/07/2029/10/20

* Indicadores com base na data de 30/10/2020.  Fonte: GuiaInvest.

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor e que pagam bons dividendos.

Teleconferência de Resultados Isa Cteep 3t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Isa Cteep do 3t20, que acontecerá no dia 30 de outubro de 2020, às 10h00 (Horário de Brasília).

Documentos e arquivos dos Resultados da Isa Cteep do 3t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Isa Cteep.

TRPL4 Vale a Pena?

A Isa Cteep registrou lucro líquido de R$ 493,6 no 3t20, uma alta de 13,5% na comparação com o mesmo período de 2019.

O resultado reflete a alta de 71,4% da receita originada com a remuneração dos ativos de concessão, que totalizou R$ 713,9 milhões no trimestre.

A posição de caixa da Isa Cteep totalizou R$ 1,3 bilhão, somando as aplicações financeiras de curto prazo, aproximadamente 40% do seu endividamento bruto.

No momento, o investimento na Isa Cteep se torna interessante, visto que, as ações (TRPL4) estão sendo negociadas com seus múltiplos atrativos.

Logo, o valor patrimonial por ação das ações da Isa Cteep se encontra próximo ao valor contábil, oferecendo uma ótima oportunidade de entrada.

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Análise de Ações

DFP da Isa Cteep 3t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Isa Cteep do 3t20 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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