Os resultados da Irani (RANI3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 30/04.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Irani do 1t21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação RANI3 vale a pena.
Sobre Irani
A Irani Papel e Embalagem, uma das líderes brasileiras do setor, concluiu recentemente, a migração para o Novo Mercado da B3.
Dessa forma, se tornou a primeira do segmento de papel e embalagem a fazer parte do seleto grupo de empresas que possuem o mais alto nível de governança corporativa da bolsa brasileira.
Listada na bolsa desde 1977, a migração situa a Irani em um padrão de governança corporativa altamente diferenciado.
A Irani trabalha com mercadorias de base florestal renovável, 100% recicláveis. Basicamente, a empresa fabrica papel para embalagem, caixas e chapas de papelão ondulado e resinas.
A Irani também ganha destaque na produção de FineKraft, papel próprio para contato direto com alimentos e utilizado na produção de sacos de pão.
Segundo a companhia, a produção é integrada, das florestas aos produtos finais.
Composição acionária da Irani
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 42,5 | 33,0% | 42,5% |
| Irani Participações S.A | 38,5% | 41,9% | 38,5% |
| Habitasul Desenvolvimentos Imobiliarios S A | 10,8% | 15,7% | 10,8% |
| Companhia Habitasul Participações | 8,2% | 9,2% | 8,2% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Irani Papel e Embalagem S.A. |
| Código | RANI3 |
| Subsetor | Madeira e Papel |
| Segmento de Listagem | Papel e Celulose |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 33,3% |
| Principal Acionista | Irani Participações S.A. |
| Site | https://ri.irani.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Irani no 1t21
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 56,7 milhões no 1t21, uma alta de 215,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Irani do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1t21 | 4t20 | % | 1t20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 56,7 M | R$ 33,9 M | 67,3% | R$ 17,9 M | 215,2% |
| Margem Ebitda (%) | 28,2% | 21,5% | 6,7 p.p. | 22,1% | 6,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 36,6% | 31,4% | 5,2 p.p. | 32,7% | 3,9 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 15,9% | 11,7% | 4,2 p.p. | 7,6% | 8,3 p.p. |
Resultados Operacionais da Irani no 1t21
Papelão Ondulado (PO)
O volume de vendas de embalagens de papelão ondulado do Mercado Empapel em toneladas, registrou aumento no 1T21 de 9,2% quando comparado com o 1T20, assim como o desempenho do volume de vendas do Mercado Irani, que aumentou 9,9%, totalizando 40.542 toneladas.
Na comparação com o 4T20, o Mercado Empapel reduziu 1,4%, quando o Mercado Irani reduziu 4,0%. Este crescimento se deve à forte demanda do segmento no período e também à boa performance das operações industriais.
Em toneladas, a participação de mercado da Irani no segmento de Embalagem de Papelão Ondulado no 1T21 foi de 4,0%, assim como no 1T20, e 4,1% no 4T20.
O volume de vendas de caixas no 1T21 do Mercado Irani registrou aumento de 9,3% em comparação ao do 1T20, e redução de 9,0% quando comparado ao do 4T20.
As vendas de chapas do Mercado Irani aumentaram 10,1% em comparação às do 1T20, e redução de 2,6% quando comparadas às do 4T20.
As unidades Embalagem SP Indaiatuba e Embalagem SC Campina da Alegria responderam respectivamente por 58% e 42% do total vendido no 1T21 de papelão ondulado, com suas produções voltadas inteiramente ao mercado interno.
Papel para Embalagens
A Irani atua no segmento de Papel para Embalagens nos mercados de papéis para embalagens rígidas (papelão ondulado) e flexíveis (sacaria).
A produção total de papel para embalagens da Companhia no trimestre foi superior em 7,4%, quando comparado com o 1T20, e estável em relação ao 4T20.
Em relação às vendas, houve redução de 7,2% quando comparadas com as do 1T20 e redução de 4,5% na comparação com as do 4T20.
No 1T21, as transferências internas de papel para embalagens rígidas (PO) totalizaram 44.386 toneladas (35.337t no 1T20 e 43.365t no 4T20).
Do total das transferências internas no 1T21, 59% foram para a fábrica Embalagem SP Indaiatuba e 41% para a Embalagem SC Campina da Alegria.
Resultados Financeiros da Irani no 1t21
A receita líquida de vendas da Irani atingiu R$ 356,1 milhões no 1t21, apresentando alta de 50,7% na comparação com o 1t20.
O Lucro Bruto da Irani atingiu R$ 130,3 milhões no 1t21, apresentando crescimento de 68,6% na comparação com o 1t20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 237,6 milhões no 1t21, apresentando crescimento de 45,4% na comparação com o 1t20.
O Ebitda da Irani atingiu R$ 100,3 milhões no 1t21, apresentando alta de 92,2% na comparação com o 1t20.
A margem Ebitda da Irani totalizou 21,5% no 1t21, apresentando retração de 13,3 ponto percentual na comparação com o 1t20.
O resultado financeiro da Irani totalizou um lucro de R$ 7,5 milhões no 1t21, apresentando crescimento de -91,2% quando comparado ao 1t20.
No 1t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 6,7% em relação ao 1t20.
A Margem bruta da Irani atingiu 28,2% no 1t21, apresentando crescimento de 6,1 ponto percentual na comparação com o 1t20.
O lucro líquido da Irani atingiu R$ 56,7 milhões no 1t21, apresentando crescimento de 67,3% na comparação com o 4t20 e alta de 215,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Irani atingiu 15,9% no 1t21, apresentando crescimento de 8,3 ponto percentual na comparação com o 1t20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Irani
Os indicadores de endividamento da Irani estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 28,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Irani:
A dívida bruta da Irani em março de 2021, totalizou R$ 616,7 milhões, apresentando retração de R$ 201,1 milhões na comparação com março de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 96% da sua dívida no longo prazo e 4% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Irani
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Irani para iniciar a sua análise dos fundamentos da RANI3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 14,9 | 13,4 | -10,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,8 | 2,1 | 16,7% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,3% | 2,8% | 1,5 p.p. |
| Payout % | 19,1% | 38,2% | 19,1 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,3 | 1,5 | 15,4% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 1,4 B | R$ 1,7 B | 21,4% |
| Ebitda (R$) | R$ 62,4 M | R$ 100,3 M | 60,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,3611 | 0,5121 | 41,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 11,8% | 15,6% | 3,8 p.p. |
| Margem Líquida % | 9,0% | 11,4% | 2,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,8% | 3,6% | 0,8 p.p. |
| Data Divulgação | 26/02/21 | 30/04/21 | - |
* Indicadores com base na data de 30/04/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Irani 1t21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Irani do 1t21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Irani do 1t21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Irani.
RANI3 Vale a Pena?
De acordo com a Empapel, a expedição em toneladas de papelão ondulado no 1T21 registrou crescimento de 9,2% na comparação com 1T20, com 1,004 milhão de toneladas.
O maior uso de embalagens de papel para o setor alimentício, e-commerce, delivery e para exportações criou um ambiente para o setor de papelão ondulado e embalagens de papel completamente diferente daquele vivenciado pela economia de forma geral.
O segmento Embalagem de Papelão Ondulado (PO) representou no 1T21 55% da receita líquida da Irani, o segmento de Papel para Embalagens representou 33% e o segmento Florestal RS e Resinas, 12%.
A Irani encerrou o trimestre com R$ 356.161 mil de Receita Líquida, R$ 100.348 mil de EBITDA Ajustado e Lucro Líquido de R$ 56.701 mil.
A alavancagem operacional (Dívida Líquida/EBITDA Ajustado) ficou em 0,79 vezes, e o saldo de caixa ao final do 1T21 foi de R$ 399.820 mil.
A empresa registrou lucro líquido de R$ 56,7 milhões no primeiro trimestre de 2021, aumento de 67,2% em relação ao 4° trimestre de 2020 e aumento de 215,2% em relação ao 1T20.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 1,9 bilhão, acréscimo de 21,5% em relação ao saldo no primeiro trimestre de 2020.
O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 842,9 milhões no 1° trimestre de 2021, valor 137,8% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
Neste período, a ação oscilou 4,0% contra -2,0% do Ibovespa.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Irani do 1t21 na íntegra.
Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da Irani Do 1t21 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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