Os resultados da Iguatemi (IGTI3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 03/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Iguatemi do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação IGTI3 vale a pena.
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Sobre Iguatemi
O Iguatemi, anteriormente conhecido como La Fonte Empresa de Shopping Centers S.A., atua no segmento de shopping centers no país.
A companhia detém a participação de empreendimentos em diversos estados brasileiros como São Paulo, Rio Grande do Sul e Santa Catarina.
Atualmente a área bruta locável do Iguatemi é de 706,9 mil metros quadrados, com participação de 63,69% nos empreendimentos.
Veja aqui a análise de mercado da Iguatemi, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Iguatemi
| Acionista | ON | PN | Total |
| Jereissati Participações S.A. | 50,6% | 0,0% | 50,6% |
| Outros | 48,9% | 0,0% | 48,9% |
| Ações Tesouraria | 0,4% | 0,0% | 0,4% |
| Carlos Francisco Ribeiro Jereissati | 0,2% | 0,0% | 0,2% |
Avaliação de Governança
A Iguatemi está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A |
| Código | IGTI3 |
| Subsetor | Exploração de Imóveis |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 49% (ON) |
| Principal Acionista | Jereissati Participacoes S.A. (5.059%) |
| Site | ri.iguatemi.com.br |
A Iguatemi possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Iguatemi no 1T22
A Iguatemi apresentou um prejuízo líquido de R$ 16,4 milhões no 1T22, baixa de -141,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Iguatemi do primeiro trimestre de 2022:
| Indicador | 1T22 | 4T21 | % | 1T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -16,4 M | 82,9 M | -119,7% | 39,7 M | -141,1% |
| Margem Ebitda (%) | 64,7% | 58,9% | 5,8 p.p. | 56,6% | 8,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 57,6% | 64,8% | -7,2 p.p. | 53,5% | 4,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -7,2% | 25,6% | -32,8 p.p. | 23,3% | -30,6 p.p. |
Resultados Operacionais da Iguatemi no 1T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da Iguatemi, referente às suas operações do 1T22:
Vendas
As vendas totais totalizaram R$ 3,3 bilhões no 1T22, apresentando uma alta de 77,2% em relação ao mesmo período de 2021.
Impulsionada pela recuperação das vendas no varejo, as vendas nas mesmas lojas (SSS) aumentaram para 70,7% no 1T22.
Os setores que tiveram uma melhor performance nas vendas foram os de artigos de vestuário, saúde e joalherias.
Aluguel
A receita bruta de aluguel totalizou R$ 195,7 milhões no 1T22, apresentando uma alta de 25,6% na comparação com o 1T21.
O destaque ficou para as maiores receitas de locações temporárias, que registraram crescimento de 88,6% na comparação anual.
Entretanto, a receita de estacionamento registrou queda de -4,9% em relação ao 1T19, impactada pelo menor tempo de permanência dos clientes no shopping e queda no fluxo em decorrência do menor fluxo no início do ano com o surgimento da variante Ômicron.
Inadimplência
A inadimplência líquida totalizou 5,3% no 1T22, apresentando uma queda de -6,0 pontos percentuais na comparação com o 1T21.
De acordo com a companhia, a redução da inadimplência refletiu o efeito do aluguel dobrado e a retirada dos descontos temporários vinculados ao reajuste automático da inflação.
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Resultados Financeiros da Iguatemi no 1T22
A receita líquida da Iguatemi atingiu R$ 225,7 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 35,5% na comparação com o 1T21.
O custo dos bens ou serviços vendidos totalizou R$ 95,7 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 23,3% na comparação com o 1T21.
O lucro bruto da Iguatemi totalizou R$ 130,0 milhões no 1T22, apresentando alta de 46,1% na comparação com o 1T21.
O Ebitda da Iguatemi atingiu R$ 147,8 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 53,7% na comparação com o 1T21.
A margem Ebitda da Iguatemi totalizou 64,7% no 1T22, apresentando crescimento de 8,1 pontos percentuais na comparação com o 1T21.
O resultado financeiro da Iguatemi totalizou um prejuízo de R$ 123,9 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 1.707,4% quando comparado ao 1T21.
No 1T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 19,6% em relação ao 1T21.
A margem bruta da Iguatemi atingiu 57,6% no 1T22, apresentando crescimento de 4,1 pontos percentuais na comparação com o 1T21.
O prejuízo líquido da Iguatemi atingiu R$ 16,4 milhões no 1T22, apresentando retração de -119,7% na comparação com o 4T21 e baixa de -141,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Iguatemi atingiu -7,2% no 1T22, apresentando retração de -30,6 pontos percentuais na comparação com o 1T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Iguatemi
Os indicadores de endividamento da Iguatemi estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 98,9%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Iguatemi:
A dívida bruta da Iguatemi em março de 2022, totalizou R$ 3,4 bilhões, apresentando retração de R$ 43,7 milhões na comparação com dezembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 89,9% da sua dívida no longo prazo e 10,1% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Iguatemi
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Iguatemi para iniciar a sua análise dos fundamentos da IGTI3.
| Indicador | 12/2021 | 03/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 8,9 | 10,2 | 14,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,9 | 0,9 | 0,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 3,6 | 3,2 | -11,1% |
| Valor de Mercado (R$) | 3,1 B | 3,0 B | -3,2% |
| Ebitda (R$) | 550,1 M | 601,7 M | 9,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,3081 | 0,2589 | -15,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 10,1% | 8,5% | -1,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 40,3% | 31,7% | -8,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 4,6% | 4,6% | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 15/03/22 | 03/05/22 | - |
* Indicadores com base na data de 04/05/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
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Teleconferência de Resultados Iguatemi 1T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Iguatemi do 1T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Iguatemi do 1T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Iguatemi.
IGTI3 Vale a Pena?
A Iguatemi registrou prejuízo líquido de R$ 16,4 milhões no 1T22, este resultado contrasta com o lucro líquido de R$ 38,9 milhões no 1T21.
Apesar da recuperação das vendas neste trimestre, o resultado da Iguatemi foi impactado pela marcação a mercado do investimento na Infracommerce, que totalizou um prejuízo de R$ 86,9 milhões no 1T22.
A margem bruta atingiu 57,6% no 1T22 contra 64,8% no 4T21 e 53,5% no mesmo período do ano passado.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 7,2 bilhões, acréscimo de 3,8% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 3,4 bilhões no 1T22, valor 6,3% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
Mesmo assim, acredito que a ação IGTI3 se encontra subavaliada pelo mercado, negociada atualmente abaixo do valor contábil.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Iguatemi do 1T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
