Os resultados da Iguatemi (IGTA3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 04/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Iguatemi do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação IGTA3 vale a pena.
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Sobre Iguatemi
A Iguatemi anteriormente conhecido como La Fonte Empresa de Shopping Centers S.A., atua no segmento de shopping centers no país.
A companhia detém a participação de empreendimentos em diversos estados brasileiros como São Paulo, Rio Grande do Sul e Santa Catarina.
Atualmente a área bruta locável do Iguatemi é de 706,9 mil metros quadrados, com participação de 63,69% nos empreendimentos.
Composição acionária da Iguatemi
| Acionista | ON | PN | Total |
| Jereissati Participações S.A. | 50,6% | 0,0% | 50,6% |
| Outros | 48,9% | 0,0% | 48,9% |
| Ações Tesouraria | 0,4% | 0,0% | 0,4% |
| Carlos Francisco Ribeiro Jereissati | 0,2% | 0,0% | 0,2 |
Avaliação de Governança
A Iguatemi está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A |
| Código | IGTA3 |
| Subsetor | Exploração de Imóveis |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 49% (ON) |
| Principal Acionista | Jereissati Participacoes S.A. (5.059%) |
| Site | ri.iguatemi.com.br |
A Iguatemi possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Iguatemi no 4t20
A Iguatemi apresentou um lucro líquido de R$ 82,0 milhões no 4t20, uma baixa de -26,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Iguatemi do quarto trimestre de 2020:
| Indicador | 4t20 | 3T20 | % | 4t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 82,0 M | 61,7 M | 32,9% | 111,8 M | -26,7% |
| Margem Ebitda (%) | 88,0% | 73,6% | 14,4 p.p. | 94,8% | -6,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 53,7% | 61,8% | -8,1 p.p. | 66,3% | -12,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 44,5% | 34,3% | 10,2 p.p. | 52,9% | -8,4 p.p. |
Resultados Operacionais da Iguatemi no 4t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Iguatemi, referente às suas operações do 4t20:
A Área Bruta Locável (ABL) da Iguatemi totalizou 710.895 metros quadrados no 4t20, apresentando variação de 0,1% na comparação com o 4t19.
A Área Bruta Locável (ABL) própria da Iguatemi totalizou 470.928 metros quadrados no 4t20, apresentando crescimento de 4,0% na comparação com o 4t19.
A Área Bruta Locável (ABL) referente aos shopping centers totalizou 671.909 metros quadrados no 4t20, apresentando variação de 0,1% na comparação com o 4t19.
As vendas totais totalizaram R$ 3,7 bilhões no 4t20, apresentando retração de -14,4% na comparação com o mesmo período de 2019.
As vendas nas mesmas lojas apresentaram um declínio de -11,8% no 4t20, versus um crescimento de 5,7% registrado no mesmo período de 2019.
A taxa de ocupação totalizou 91,0% no 4t20, apresentando retração de -3,0 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
A taxa de inadimplência líquida totalizou 9,3% no 4t20, apresentando crescimento de 10,1 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
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Resultados Financeiros da Iguatemi no 4t20
A receita líquida da Iguatemi atingiu R$ 184,4 milhões no 4t20, apresentando queda de -12,7% na comparação com o 4t19.
O Lucro Bruto da Iguatemi atingiu R$ 97,7 milhões no 4t20, apresentando retração de -30,3% na comparação com o 4t19.
O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 84,2 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 18,4% na comparação com o 4t19.
O Ebitda da Iguatemi atingiu R$ 162,2 milhões no 4t20, apresentando retração de -19,0% na comparação com o 4t19.
A Margem Ebitda da Iguatemi totalizou 88,0% no 4t20, apresentando retração de -6,8 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
O resultado financeiro da Iguatemi totalizou um prejuízo de R$ 26,9 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 16,7% quando comparado ao 4t19.
No 4t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -15,0% em relação ao 4t19.
A Margem bruta da Iguatemi atingiu 53,7% no 4t20, apresentando retração de -12,6 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
O lucro líquido da Iguatemi atingiu R$ 82,0 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 32,9% na comparação com o 3t20 e baixa de -26,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Iguatemi atingiu 44,5% no 4t20, apresentando retração de -8,4 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Iguatemi
Os indicadores de endividamento da Iguatemi estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 109,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Iguatemi:
A dívida bruta da Iguatemi em dezembro de 2020, totalizou R$ 3,4 bilhões, apresentando crescimento de R$ 498,7 milhões na comparação com setembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 80,4% da sua dívida no longo prazo e 19,6% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Iguatemi
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Iguatemi para iniciar a sua análise dos fundamentos da IGTA3.
| Indicador | 09/2020 | 12/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 23,4 | 32,4 | 38,5% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,7 | 2,1 | 23,5% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,4% | 1,1% | -0,3 p.p. |
| Payout % | 31,8% | 36,5% | 4,7 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 7,7 | 9,7 | 26,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 5,4 B | 6,5 B | 20,4% |
| Ebit (R$) | 403,0 M | 365,1 M | -9,4% |
| Ebitda (R$) | 547,6 M | 514,1 M | -6,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,3144 | 1,1456 | -12,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 7,5% | 6,4% | -1,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 32,9% | 29,9% | -3,0 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,9 | 2,3 | 0,4 p.p. |
| Data Divulgação | 05/11/20 | 05/03/20 | - |
* Indicadores com base na data de 05/03/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Iguatemi 4t20
Documentos e arquivos dos Resultados da Iguatemi do 4t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Iguatemi.
IGTA3 Vale a Pena?
A Iguatemi registrou lucro líquido de R$ 82,0 milhões no 4t20, apresentando uma baixa de -26,7% na comparação com o mesmo período de 2019.
Mesmo com a maior recuperação pós-pandemia das vendas no 4t20, a Iguatemi registrou queda nas vendas totais em 2020 quando comparado com 2019.
O Ebitda totalizou R$ 162,2 milhões no 4t20, apresentando retração de -19,0% na comparação com o 4t19. Logo, a redução no Ebitda e nas margens indicou uma desalavancagem operacional no período.
O FFO, principal medida de lucratividade dos shopping centers devido à exclusão da depreciação e amortização, totalizou R$ 120,2 milhões, uma redução de -17,2% quando comparado com o 4t19.
A Iguatemi encerrou 2020, com um lucro líquido de R$ 202,3 milhões, apresentando uma retração de -35,6% quando comparado com 2019.
Por sua vez, a posição de caixa totalizou R$ 1,5 bilhão em dezembro de 2020, apresentando crescimento de 42,6% quando comparado com setembro de 2020.
Mesmo com o menor resultado líquido e desalavancagem operacional influenciado pelos impactos do Covid-19 no decorrer de 2020, a Iguatemi segue com bons fundamentos, sendo uma das melhores opções do setor de shopping centers brasileiro.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Iguatemi do 4t20 na íntegra.
