Os resultados do Iguatemi (IGTA3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 05/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado do Iguatemi do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação IGTA3 vale a pena.
Sobre Iguatemi
O Iguatemi anteriormente conhecido como La Fonte Empresa de Shopping Centers S.A., atua no segmento de shopping centers no país.
A companhia detém a participação de empreendimentos em diversos estados brasileiros como São Paulo, Rio Grande do Sul e Santa Catarina.
Atualmente a área bruta locável do Iguatemi é de 706,9 mil metros quadrados, com participação de 63,69% nos empreendimentos.
Composição acionária do Iguatemi
| Acionista | ON | PN | Total |
| Jereissati Participações S.A. | 50,6% | 0,0% | 50,6% |
| Outros | 48,9% | 0,0% | 48,9% |
| Ações Tesouraria | 0,4% | 0,0% | 0,4% |
| Carlos Francisco Ribeiro Jereissati | 0,2% | 0,0% | 0,2 |
Avaliação de Governança
O Iguatemi está listado na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A |
| Código | IGTA3 |
| Subsetor | Exploração de Imóveis |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 49% (ON) |
| Principal Acionista | Jereissati Participacoes S.A. (5.059%) |
| Site | ri.iguatemi.com.br |
O Iguatemi possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Iguatemi no 3t20
O Iguatemi apresentou um lucro líquido de R$ 61,7 milhões no 3t20, uma baixa de -28,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados do Iguatemi do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 61,7 M | 46,3 M | 33,3% | 86,0 M | -28,3% |
| Margem Ebitda (%) | 73,6% | 71,4% | 2,2 p.p. | 92,4% | -18,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 61,8% | 63,7% | -1,9 p.p. | 66,2% | -4,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 34,3% | 28,8% | 5,5 p.p. | 47,1% | -12,8 p.p. |
Resultados Operacionais do Iguatemi no 3t20
Confira os destaques dos resultados operacionais do Iguatemi, referente às suas operações do 3t20:
A Área Bruta Locável (ABL) do Iguatemi totalizou 710,5 mil metros quadrados no 3t20, apresentando retração de -2,4% na comparação com o mesmo período de 2019.
A Área Bruta Locável (ABL) do Iguatemi referente aos shoppings centers totalizou 671,7 mil metros quadrados no 3t20, apresentando retração de -2,5% na comparação com o mesmo período de 2019.
O Iguatemi encerrou o 3t20 com 16 shopping centers, equivalente à 1 shopping center a menos quando comparado com o 3t19.
As vendas totais do Iguatemi alcançaram R$ 1,8 bilhão no 3t20, apresentando retração de -45,2% em relação ao 3t19.
A taxa de ocupação totalizou 91,6% no 3t20, apresentando retração de -0,9 ponto percentual quando comparado com o 3t19.
O custo de ocupação sobre as vendas, totalizou 14,4% no 3t20, apresentando crescimento de 2,4 pontos percentuais quando comparado com o 3t19.
Resultados Financeiros do Iguatemi no 3t20
A receita líquida do Iguatemi atingiu R$ 179,7 milhões no 3t20, apresentando queda de -1,4% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto do Iguatemi atingiu R$ 111,1 milhões no 3t20, apresentando retração de -7,9% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 68,6 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 11,4% na comparação com o 3t19.
O Ebitda do Iguatemi atingiu R$ 134,0 milhões no 3t20, apresentando retração de -20,4% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda do Iguatemi totalizou 73,6% no 3t20, apresentando retração de -18,8 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro do Iguatemi totalizou um prejuízo de R$ 19,7 milhões no 3t20, apresentando retração de -27,9% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -15,5% em relação ao 3t19.
A Margem bruta do Iguatemi atingiu 61,8% no 3t20, apresentando retração de -4,4 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
O lucro líquido do Iguatemi atingiu R$ 61,7 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 33,3% na comparação com o 2t20 e baixa de -28,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida do Iguatemi atingiu 34,3% no 3t20, apresentando retração de -12,8 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento do Iguatemi
Os indicadores de endividamento do Iguatemi estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 94,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento do Iguatemi:
A dívida bruta do Iguatemi em setembro de 2020, totalizou R$ 2,1 bilhões, apresentando crescimento de R$ 330,1 milhões na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 75,3% da sua dívida no longo prazo e 24,7% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas do Iguatemi
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Iguatemi para iniciar a sua análise dos fundamentos do IGTA3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 22,8 | 23,3 | 2,2% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,9 | 1,7 | -10,5% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,3% | 1,4% | 0,1 p.p. |
| Payout % | 28,6% | 31,7% | 3,1 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 8,3 | 7,7 | -7,2% |
| Valor de Mercado (R$) | 5,9 B | 5,4 B | -8,5% |
| Ebit (R$) | 443,5 M | 403,0 M | -9,1% |
| Ebitda (R$) | 582,1 M | 547,6 M | -5,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,4632 | 1,3179 | -9,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 8,4% | 7,5% | -0,9 p.p. |
| Margem Líquida % | 36,4% | 32,9% | -3,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,4 | 1,9 | -0,5 p.p. |
| Data Divulgação | 04/08/20 | 05/11/20 | - |
* Indicadores com base na data de 05/11/2020. Fonte: GuiaInvest.
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
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Teleconferência de Resultados Iguatemi 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência do Iguatemi do 3t20, que acontecerá no dia 06 de novembro de 2020 às 10h00 (Horário de Brasília).
Documentos e arquivos dos Resultados do Iguatemi do 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados do Iguatemi.
IGTA3 Vale a Pena?
O Iguatemi registrou lucro líquido de R$ 61,7 milhões no 3t20, apresentando uma baixa de -28,3% na comparação com o mesmo período de 2019.
As operações do 3t20 do Iguatemi refletiram a reabertura gradual dos shoppings centers que passaram a funcionar com horário de funcionamento maior no trimestre.
Entretanto, quando comparado com o 3t19, as operações do Iguatemi foram bastante impactadas pela pandemia, com redução de -45,2% nas vendas totais do portfólio de shopping centers.
A maior parcela das vendas totais foi originada a partir das operações de serviços essenciais, como alimentação e saúde.
Logo, os aluguéis nas mesmas lojas apresentaram redução de 28,5% no trimestre, em função dos descontos e isenções no pagamento de aluguéis fornecido aos locatários adimplentes.
O Fluxo de Caixa Proveniente das operações (FFO) do Iguatemi apresentou retração de -17,5% no trimestre, evidenciando o menor desempenho operacional.
O Iguatemi fechou o 3t20 com uma posição de caixa de R$ 1,1 bilhão, somando as aplicações financeiras de curto prazo, montante 13,6% maior quando comparado com dezembro de 2019.
Logo, entende-se que o menor resultado refletiu os impactos da crise. Porém, as operações tendem a demonstrar recuperação ao longo dos trimestres, tornando o investimento nas ações (IGTA3) atrativo neste atual preço.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado do Iguatemi do 3t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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