Resultado Hering (HGTX3) 2020: Lucro Cai 12% no 4t20
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Resultado Hering (HGTX3) 2020: Lucro Cai 12% no 4t20

Hering divulgou seus resultados referentes ao 4t20, confira os destaques e se vale a pena investir na HGTX3.

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Atualizado em 13/03/2021

Os resultados da Hering (HGTX3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 03/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Hering do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação HGTX3 vale a pena.

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Sobre Hering

A Hering é uma empresa brasileira presente há mais de 130 anos no mercado, considerada a maior rede de franquias de varejo do país.

A companhia detém uma estratégica gestão de marcas, atualmente as marcas que fazem parte do portfólio da Hering são:

  • Hering;
  • Hering Kids;
  • PUC;
  • Dzarm.

Hoje, a Hering é formada por 627 franquias e 72 lojas próprias, com grande representatividade no setor de vestuário.

Veja aqui a análise de mercado da Hering, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição acionária da Hering

AcionistaONPNTotal
Outros63,90%0,00%63,90%
Atmos Capital Gestão de Recursos10,30%0,00%10,30%
Inv. E Part. Inpasa S/a7,40%0,00%7,40%
Ivo Hering7,20%0,00%7,20%
Velt Partners5,50%0,00%5,50%
Verde Asset5,60%0,00%5,60%
Ações Tesouraria0,10%0,00%0,10%
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Avaliação de Governança

A Hering está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaCia. Hering
CódigoHGTX3
SubsetorTecidos, Vestuário e Calçados
Segmento de ListagemVestuário
Tag Along100%
Free Float77,6%
Principal AcionistaAtmos Capital Gestão de Recursos
Sitehttps://ri.ciahering.com.br/ 

A Hering possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Hering no 4t20

A Hering apresentou um lucro líquido de R$ 55,6 milhões no 4t20, uma baixa de -12% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Hering do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)R$ 55,6 MR$ 155,5 M-64,2%R$ 63,2 M-12,0%
Margem Ebitda (%)16,1%6,5%9,6 p.p.19,4%-3,3 p.p.
Margem Bruta (%)43,6%38,8%4,8 p.p.43,4%0,2 p.p.
Margem Líquida (%)13,1%60,3%-47,2 p.p.14,8%-1,7 p.p.

Resultados Operacionais da Hering no 4t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da Hering, referente às suas operações do 4t20:

Região GeográficaReceita Líquida (R$)Participação (%)
Mercado Interno494,3 M98,2%
Mercado Externo8,9 M1,8%

A receita bruta da Hering originada no mercado interno totalizou R$ 494,3 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 0,7% na comparação com o 4t19.

O crescimento da receita no mercado interno foi sustentado pelas vendas online, que representaram 14,3% da receita bruta total.

Assim, o canal e-commerce foi destaque do trimestre, apresentando crescimento de 230,6% no 4t20, quando comparado com o 4t19.

Gráfico da Representatividade de Vendas da Hering
*Fonte: RI Hering.

Entretanto, as vendas das lojas físicas da Hering totalizaram R$ 115,6 milhões no 4t20, apresentando retração de 11,6% na comparação com o 4t19.

A receita bruta da Hering originada no mercado externo totalizou R$ 8,9 milhões no 4t20, apresentando retração de -26,5% na comparação com o 4t19.

O Same Store Sales (SSS), considerando todas as marcas da Hering, apresentou crescimento de 1,0% no período.

Gráfico do Same Store Sales (SSS) da Hering
*Fonte: RI Hering.

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Resultados Financeiros da Hering no 4t20

A receita líquida de vendas da Hering atingiu R$ 424,7 milhões no 4t20, apresentando queda de -0,5% na comparação com o 4t19.

O Lucro Bruto da Hering atingiu R$ 185,1 milhões no 4t20, permanecendo estável na comparação com o 4t19. 

O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 236,5 milhões no 4t20, apresentando retração de -2,3% na comparação com o 4t19.

O Ebitda da Hering atingiu R$ 68,5 milhões no 4t20, apresentando retração de -17,1% na comparação com o 4t19.

A Margem Ebitda da Hering totalizou 16,1% no 4t20, apresentando retração de -3,3 pontos percentuais na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da Hering totalizou um prejuízo de R$ 464 milhões no 4t20, versus um lucro de R$ 8,8 milhões quando comparado ao 4t19.

No 4t20, as despesas operacionais cresceram 10,4% em relação ao 4t19.

A Margem bruta da Hering atingiu 43,6% no 4t20, apresentando crescimento de 0,2 ponto percentual na comparação com o 4t19.

O lucro líquido da Hering atingiu R$ 55,6 milhões no 4t20, apresentando retração de -64,2% na comparação com o 3t20 e baixa de -12,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Hering
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Hering. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Hering atingiu 13,1% no 4t20, apresentando retração de -1,7 ponto percentual na comparação com o 4t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Hering

Os indicadores de endividamento da Hering estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 17,9%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Hering:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Hering
Gráfico: Histórico Endividamento Hering. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Hering em dezembro de 2020 totalizou R$ 291,4 milhões, apresentando crescimento de R$ 29,0 milhões na comparação com setembro de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 20,8% da sua dívida no longo prazo e 79,2% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Hering

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Hering para iniciar a sua análise dos fundamentos da HGTX3.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)7,86,9-11,5%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,71,5-11,8%
Dividend Yield (DY) %2,0%2,9%0,9 p.p.
Payout %15,4%20,4%0,5 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)2,52,2-12,0%
Valor de Mercado (R$)2,7 B2,4 B-11,1%
Ebit (R$)94,3 M81,1 M-14,0%
Ebitda (R$)228,6 M170,0 M-25,6%
Lucro por Ação (LPA) $2,20962,1101-4,5%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %21,7%21,1%-0,6 p.p.
Margem Líquida %32,6%31,9%-0,7 p.p.
Liquidez Corrente2,42,2-0,2 p.p.
Data Divulgação04/11/2004/03/21

* Indicadores com base na data de 04/03/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Hering 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Hering do 4t20, que acontecerá no dia 04 de março de 2021, às 11h00 (Horário de Brasília).

Documentos e arquivos dos Resultados da Hering do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Hering.

HGTX3 Vale a Pena?

A Hering registrou lucro líquido de R$ 55,6 milhões no 4t20, apresentando retração de -12,0% quando comparado com o 4t19.

O menor resultado foi consequência das menores vendas nas lojas físicas, devido ao fechamento do comércio em alguns dias de dezembro, resultando em uma retração de 36% no fluxo de clientes.

Entretanto, as vendas online apresentaram crescimento exponencial de 230,6% no 4t20, e de 158,7% no ano. Também houve crescimento de 5% no ticket médio em relação ao 4t19.

A posição de caixa totalizou R$ 473,0 milhões em dezembro de 2020, suficiente para cobrir todo o endividamento bruto da empresa.

Mesmo com o menor resultado no 4t20, a Hering encerrou 2020 com um lucro líquido de R$ 342,9 milhões, apresentando crescimento de 59,7% quando comparado com 2019.

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Análise de Ações

Press Release da Hering 4t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Hering do 4t20 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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