Os resultados da Hering (HGTX3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 04/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Hering do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação HGTX3 vale a pena.
Sobre Hering
A Hering é uma empresa brasileira presente há mais de 130 anos no mercado, considerada a maior rede de franquias de varejo do país.
A companhia detém uma estratégica gestão de marcas, atualmente as marcas que fazem parte do portfólio da Hering são:
- Hering;
- Hering Kids;
- PUC;
- Dzarm.
Hoje, a Hering é formada por 627 franquias e 72 lojas próprias, com grande representatividade no setor de vestuário.
Veja aqui a análise de mercado da Hering, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição acionária da Hering
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 63,90% | 0,00% | 63,90% |
| Atmos Capital Gestão de Recursos | 10,30% | 0,00% | 10,30% |
| Inv. E Part. Inpasa S/a | 7,40% | 0,00% | 7,40% |
| Ivo Hering | 7,20% | 0,00% | 7,20% |
| Velt Partners | 5,50% | 0,00% | 5,50% |
| Verde Asset | 5,60% | 0,00% | 5,60% |
| Ações Tesouraria | 0,10% | 0,00% | 0,10% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cia. Hering |
| Código | HGTX3 |
| Subsetor | Tecidos, Vestuário e Calçados |
| Segmento de Listagem | Vestuário |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 77,6% |
| Principal Acionista | Atmos Capital Gestão de Recursos |
| Site | https://ri.ciahering.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Hering no 3t20
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 155,5 milhões no 3t20, uma alta de 142,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Hering do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 155,5 M | R$ 126,9 M | 22,5% | R$ 64,1 M | 142,6% |
| Margem Ebitda (%) | 6,5% | 61,7% | -55,2 p.p. | 20,3% | -13,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 38,8% | 21,1% | 17,7 p.p. | 45,0% | -6,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 60,3% | 106,8% | -46,5 p.p. | 16,5% | 43,8 p.p. |
Resultados Operacionais da Hering no 3t20
A receita bruta do trimestre atingiu R$ 303,1 milhões, representando uma queda de 33% em relação ao mesmo período do ano anterior.
É importante ressaltar que as vendas avançaram em sincronia com a retomada gradual das lojas, com destaque para a melhora do sell-out ao longo do trimestre.
A retomada das vendas sell-out acima da projeção inicial e o equilíbrio nos estoques endossam uma perspectiva bastante positiva para o 4T20.
E-commerce
O canal e-commerce segue expandindo exponencialmente e atingiu receita de R$ 49,7 milhões, com crescimento de 161,2% contra 3T19 e 24,4% frente ao 2T20.
Esse resultado é devido às evoluções em usabilidade para promover uma jornada única, sem fricção e intuitiva para os clientes.
Lojas Próprias
As vendas de lojas físicas operadas pela Companhia totalizaram R$ 48,8 milhões, 40% inferior ao mesmo trimestre do ano anterior.
Apesar da queda de fluxo em 56% impactada pela pandemia, principalmente nos shoppings centers, os indicadores de eficiência de operação como conversão, peças por atendimento e ticket médio apresentaram crescimento relevante.
A boa gestão da pirâmide de produto, garantia de disponibilidade em itens essenciais e adaptação na estratégia de VM e operação de loja formam o rol de iniciativas fundamentais para a maior produtividade em loja.
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Resultados Financeiros da Hering no 3t20
A receita líquida de vendas da Hering atingiu R$ 257,8 milhões no 3t20, apresentando queda de -33,6% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da Hering atingiu R$ 99,9 milhões no 3t20, apresentando retração de -42,8% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 154,1 milhões no 3t20, apresentando retração de -28,3% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da Hering atingiu R$ 16,7 milhões no 3t20, apresentando retração de -78,8% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da Hering totalizou 6,5% no 3t20, apresentando retração de -13,8 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da Hering totalizou um lucro de R$ 65,2 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 1.008,4% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -17,6% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da Hering atingiu 38,8% no 3t20, apresentando retração de -6,2 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O lucro líquido da Hering atingiu R$ 155,5 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 22,6% na comparação com o 2t20 e alta de 142,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Hering atingiu 60,3% no 3t20, apresentando crescimento de 43,8 ponto percentual na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Hering
Os indicadores de endividamento da Hering estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 13,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Hering:
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Hering
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Hering para iniciar a sua análise dos fundamentos da HGTX3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 8,9 | 7,6 | -14,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,5 | 1,6 | 6,7% |
| Dividend Yield (DY) % | 3,8% | 2,0% | -1,8 p.p. |
| Payout % | 33,6% | 16,5% | -17,1 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,9 | 2,5 | 31,6% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 2,3 B | R$ 2,7 B | 17,4% |
| Ebit (R$) | -R$ 49,0 M | R$ 16,4 M | -133,5% |
| Ebitda (R$) | R$ 73,3 M | R$ 16,7 M | -77,2% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,6107 | 2,2092 | 37,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 17,3% | 21,7% | 4,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 21,5% | 32,6% | 11,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,6 | 2,4 | -0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 13/08/20 | 04/11/20 | - |
* Indicadores com base na data de 04/11/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Hering 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Hering do 3t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Hering do 3t20.
- Press Release 3t20;
- DFP 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Hering.
HGTX3 Vale a Pena?
A Hering anunciou lucro líquido de R$ 155,5milhões no 3T20, uma variação de 22,6% em relação ao segundo trimestre de 2020 e acréscimo de 142,5% em relação ao terceiro trimestre de 2019.
A receita líquida somou R$ 257,8 milhões no terceiro trimestre de 2020, uma variação de 116,9% em relação ao trimestre ligeiramente anterior e decréscimo de 33,6% em relação ao terceiro trimestre de 2019.
A margem bruta atingiu 38,8% neste trimestre contra 21,1% no segundo trimestre de 2020 e 45,0% no mesmo período do ano passado.
Já a margem líquida ficou em 60,3% no 3T20 contra 106,8% no trimestre ligeiramente anterior.
Neste período, as ações da Hering oscilou 18,3% contra -0,5% do Ibovespa, enquanto que o valor de mercado atingiu R$ 2,7 bilhões contra R$ 5,6 bilhões no mesmo período do ano anterior.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Hering do 3t20 na íntegra.
Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da Hering Do 3t20 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
