Os resultados da Hering (HGTX3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 13/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Hering do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação HGTX3 vale a pena.
Sobre Hering
A Hering é uma empresa brasileira presente há mais de 130 anos no mercado, considerada a maior rede de franquias de varejo do país.
A companhia detém uma estratégica gestão de marcas, atualmente as marcas que fazem parte do portfólio da Hering são:
- Hering;
- Hering Kids;
- PUC;
- Dzarm.
Composição acionária da Hering
| Acionista | ON | PN | Total |
| Atmos Capital Gestão de Recursos | 10,3% | 0,0% | 10,3% |
| Outros | 63,5% | 0,0% | 63,5% |
| Ivo Hering | 7,2% | 0,0% | 7,2% |
| Inv. E Part. Inpasa S/a | 6,8% | 0,0% | 6,8% |
| Verde Asset | 5,6% | 0,0% | 5,6% |
| Velt Partners | 5,5% | 0,0% | 5,5% |
| Ações Tesouraria | 1,0% | 1,0% | 1,0% |
Avaliação de Governança
A Hering está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cia Hering |
| Código | HGTX3 |
| Subsetor | Tecidos. Vestuário e Calçados |
| Segmento de Listagem | Vestuário |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 64% |
| Principal Acionista | Atmos Capital Gestão de Recursos (10%) |
| Site | ri.ciahering.com.br |
A Hering possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Hering no 2t20
A Hering apresentou um lucro líquido de R$ 126,9 milhões no 2t20, uma alta de 211,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Hering do segundo trimestre de 2020:
| Indicador | 2T20 | 1T20 | % | 2T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 126,9 M | 5,0 M | 2.415,4% | 40,7 M | 211,8% |
| Margem Ebitda (%) | 61,7% | 4,2% | 57,5 p.p. | 12,8% | 48,9 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 21,1% | 40,2% | -19,1 p.p. | 43,4% | -22,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 106,8% | 1,8% | 104,9 p.p. | 11,3% | 95,4 p.p. |
Resultados Operacionais da Hering no 2t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Hering, referente às suas operações do 2t20:
A receita bruta da Hering originada no mercado interno alcançou R$ 140,7 milhões no 2t20, apresentando retração de -65,9% na comparação com o 2t20.
A receita bruta da Hering originada no mercado externo alcançou R$ 1,5 milhão no 2t20, apresentando retração de -84,1% na comparação com o 2t20.
O Same Store Sales (SSS) da Hering alcançou -69,4% no 2t20, apresentando retração de -71,1 pontos percentuais na comparação com o mesmo período de 2019.
No trimestre, as vendas foram impactadas pelo fechamento de lojas devido aos impactos da pandemia de coronavírus.
No mercado interno, as divisões de negócios Multimarcas, Franquias e Lojas Próprias apresentaram queda na sua receita bruta, quando comparado como o mesmo período de 2019.
Porém, a divisão Webstore apresentou uma receita bruta de R$ 39,9 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 165,0% quando comparado com o 2t19.
No mercado externo, todas as divisões de negócios da Hering apresentaram redução nas vendas, principalmente a divisão que abrange os itens de segunda linha e receita da marca PUC.
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Resultados Financeiros da Hering no 2t20
A receita líquida de vendas da Hering atingiu R$ 118,8 milhões no 2t20, apresentando queda de -67,0% na comparação com o 2t19.
O Lucro Bruto da Hering atingiu R$ 25,0 milhões no 2t20, apresentando retração de -84,0% na comparação com o 2t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 93,7 milhões no 2t20, apresentando retração de -54,0% na comparação com o 2t19.
O Ebitda da Hering atingiu R$ 73,3 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 59,0% na comparação com o 2t19.
A margem Ebitda da Hering totalizou 61,7% no 2t20, apresentando crescimento de 48,9 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O resultado financeiro da Hering totalizou um lucro de R$ 113,1 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 929,7% quando comparado ao 2t19.
No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -12,1% em relação ao 2t19.
A Margem bruta da Hering atingiu 21,1% no 2t20, apresentando retração de -22,3 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O lucro líquido da Hering atingiu R$ 126,9 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 2.415,4% na comparação com o 2t19 e alta de 211,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Hering atingiu 106,8% no 2t20, apresentando crescimento de 95,4 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Hering
Os indicadores de endividamento da Hering estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 14,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Hering:
A dívida bruta da Hering em junho de 2020, totalizou R$ 257,61 milhões, apresentando crescimento de R$ 75,3 milhões na comparação com março de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 9,9% da sua dívida no longo prazo e 90,9% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Hering para iniciar a sua análise dos fundamentos da HGTX3.
| Indicador | 03/2020 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 13,8 | 8,9 | -35,5% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,7 | 1,5 | -11,8% |
| Dividend Yield (DY) % | 5,4% | 3,8% | -1,6 p.p. |
| Payout % | 75,3% | 33,6% | -41,7 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,7 | 1,9 | 11,8% |
| Valor de Mercado (R$) | 2,4 B | 2,3 B | -4,2% |
| Ebit (R$) | 129,3 M | 156,05 M | 20,7% |
| Ebitda (R$) | 263,3 M | 290,5 M | 10,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,0753 | 1,6107 | 49,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 12,3% | 17,3% | 5,0 p.p. |
| Margem Líquida % | 12,0% | 21,5% | 9,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,9 | 2,6 | -0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 28/05/20 | 13/08/20 | - |
* Indicadores com base na data de 15/08/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Hering 2t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Hering do 2t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Hering do 2t20.
- Press Release 2t20;
- ITR 2º Trimestre 2020;
- Apresentação 2t20;
- Planilha de Resultados 2t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Hering.
HGTX3 Vale a Pena?
A Hering está presente no mercado desde 1880, com representatividade tanto no público feminino como público masculino.
Nos últimos anos, a Hering vem apresentando receita líquida estável, assim, como também tem mantido suas margens operacionais elevadas.
Em 2020, devido os impactos de coronavírus, a receita líquida da Hering apresentou grande retração, logo, suas margens operacionais também foram significamente reduzidas.
No 2t20, o lucro bruto da Hering apresentou retração de -84,0% na comparação com o mesmo período de 2019. O Ebitda da Hering apresentou um crescimento de 59,0% na comparação com o 2t19.
O destaque dos resultados do 2t20 da Hering, ficou para o resultado financeiro que apresentou crescimento de 929,7% na comparação com o mesmo período de 2019.
Devido aos resultados apresentados no 2t20, e também pelos lucros crescentes que a Hering vem apresentando, as ações HGTX3 seguem com elevado potencial de valorização no longo prazo.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Hering do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores
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