Os resultados da Helbor (HBOR3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 29/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Helbor do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação HBOR3 vale a pena.

Sobre Helbor

A Helbor Empreendimentos S.A. é uma companhia de incorporação imobiliária brasileira. Atua em 10 estados, ela opera com foco em empreendimentos residenciais para todas as classes.

Também realiza incorporação de empreendimentos do segmento comercial, hoteleiro e de loteamentos com desenvolvimento urbano. A empresa já entregou mais de 36 mil unidades ao longo de sua história.

O negócio da empresa está concentrado exclusivamente nas atividades de incorporação de empreendimentos imobiliários. A Helbor não atua como construtora.

Ela realiza parcerias com construtores e incorporadores que demonstrem expertise no segmento ou na região alvo.

A comercialização de seus empreendimentos é feita, na maior parte, por empresas especializadas

A companhia foi fundada em 1977 por Henrique Borenstein e mais nove sócios fundadores, sob a denominação de Helbor Empreendimentos Imobiliários Ltda.

No ano de 2007, a empresa foi transformada em uma sociedade por ações, passando à denominação social Helbor Empreendimentos S.A.

No mesmo ano, foi feita uma oferta pública de ações, que captou mais de R$ 220 milhões. A empresa passou a ser negociada no segmento Novo Mercado da Bolsa de Valores de São Paulo.

No primeiro trimestre de 2011 a Helbor anunciou a constituição da Alden Desenvolvimento Imobiliário Ltda., em parceria com o Grupo Suzano.

O objetivo foi a formação de um banco de terrenos de longo prazo para a realização de projetos imobiliários.

Composição Acionária da Helbor

AcionistaONPNTotal
Outros44,10%0,00%44,10%
Hélio Borenstein S.A. - Administração. Participações E Comércio38,60%0,00%38,60%
Henrique Borenstein7,40%0,00%7,40%
Dynamo Administração de Recursos Ltda.4,90%0,00%4,90%
Henry Borenstein4,20%0,00%4,20%
Ações Tesouraria0,90%0,00%0,90%

Avaliação de Governança

A Helbor está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaHelbor Empreendimentos S.A.
CódigoHBOR3
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemIncorporações
Tag Along100%
Free Float44%
Principal AcionistaHélio Borenstein S.A. - Administração. Participações E Comércio
Siteri.helbor.com.br

A Helbor possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Helbor no 4T21

A Helbor apresentou lucro líquido de R$ 21,1 milhões no 4T21, uma queda de -19,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Helbor do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)21,1 M22,0 M-4,1%26,2 M-19,4%
Margem Ebitda (%)9,7%20,0%-10,3 p.p.13,3%-3,6 p.p.
Margem Bruta (%)28,2%28,1%0,1 p.p.26,1%2,1 p.p.
Margem Líquida (%)9,6%16,3%-6,7 p.p.18,6%-9 p.p.

Resultados Operacionais da Helbor no 4T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Helbor, referente às suas operações do 4T21:

Lançamentos

No 4T21, a Companhia lançou 3 empreendimentos que totalizaram um VGV total líquido de R$ 359,1 milhões, sendo Parte Helbor R$ 168,7 milhões.

Desta forma, a Helbor encerrou o ano de 2021 com um total de R$ 1.513,6 milhões de VGV total, correspondendo a 68,8% do limite inferior do Guidance, sendo que a Parte Helbor alcançou 62,0%.

Vendas Contratadas

As Vendas Brutas Totais no trimestre foram de R$ 258,3 milhões, queda de 38,6% se comparado ao 3T21, e queda de 36,9% frente ao 4T20.

As Vendas de Lançamentos totalizaram R$ 41,8 milhões no 4T21, sendo R$ 18,9 milhões Parte Helbor.

Das Vendas Totais no 4T21, 46,2% correspondem à comercialização de unidades prontas, 37,6% em construção e 16,2% lançamentos.

A Velocidade de Vendas medida pelo indicador VSO Parte Helbor foi de 8,9% no 4T21, 5,2 p.p. inferior ao VSO apresentado no 3T21. Já na comparação 2021x2020, o atual período foi 0,7 p.p. inferior.

Estoque

O estoque total a valor de mercado no encerramento do 4T21 somou R$ 2,7 bilhões, sendo R$ 1.748 milhões referentes à Parte Helbor (63,1% de participação).

Em relação ao 3T21, o estoque total teve um aumento de 7,5% e a Parte Helbor um aumento de 4,1%, explicado pelo VGV de lançamentos (R$ 359 milhões).

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Resultados Financeiros da Helbor no 4T21

A receita líquida da Helbor atingiu R$ 156,2 milhões no 4T21, apresentando baixa de -26,5% na comparação com o 4T20. 

O lucro bruto da Helbor atingiu R$ 44,0 milhões no 4T21, apresentando retração de -20,7% na comparação com o 4T20.  

Os custos operacionais totalizaram R$ 112,2 milhões no 4T21, apresentando retração de -28,5% na comparação com o 2T20. 

O Ebitda da Helbor atingiu R$ 15,2 milhões no 4T21, apresentando retração de -46,1% na comparação com o 4T20. 

A margem Ebitda da Helbor totalizou 9,7% no 4T21, apresentando retração de -3,6 pontos percentuais na comparação com o 4T20.  

O resultado financeiro da Helbor totalizou um lucro de R$ 9,5 milhões no 4T21, apresentou queda de 61,7% quando comparado ao 4T20. 

A margem bruta da Helbor atingiu 28,2% no 4T21, apresentando crescimento de 2,1 pontos percentuais na comparação com o 4T20. 

O lucro líquido da Helbor atingiu R$ 21,1 milhões no 4T21, apresentando retração de -4,1% na comparação com o 3T21 e queda de 19,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior. 

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Helbor. Fonte: GuiaInvest 

A margem líquida da Helbor atingiu 9,6% no 4T21, apresentando retração de -9,0 pontos percentuais na comparação com o 4T20. 

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Helbor

Os indicadores de endividamento da Helbor estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 71,4%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Helbor:

Gráfico: Histórico Endividamento Helbor. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Helbor em dezembro de 2021, totalizou R$ 1,2 bilhão, apresentando retração de -9,4% na comparação com dezembro de 2020.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Helbor

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Helbor para iniciar a sua análise dos fundamentos da HBOR3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)4,64,3-6,5%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,40,3-25,0%
Dividend Yield (%)0,8%1,0%0,2 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,80,7-12,5%
Valor de Mercado (R$)767,0 M621,0 M-19,0%
Ebit (R$)29,7 M5,2 M-82,5%
Ebitda (R$)56,6 M15,2 M-73,1%
Lucro por Ação (LPA) $1,26701,0825-14,6%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %9,2%8,0%-1,2 p.p.
Margem Líquida %16,9%15,3%-1,6 p.p.
Liquidez Corrente2,83,20,4 p.p.
Data Divulgação10/11/2129/03/21-

* Indicadores com base na data de 29/03/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Helbor 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Helbor do 4T21, quando estiver disponível.

Documentos e arquivos dos Resultados da Helbor do 4T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Helbor.

HBOR3 Vale a Pena?

A Helbor (HBOR3) apresentou resultados dentro das expectativas dos investidores.

A empresa encerrou o ano de 2021 com uma tendência positiva nos indicadores operacionais e financeiros, demonstrando a continuidade do ciclo de crescimento e de retomada nos resultados gerados pela Companhia.

A companhia divulgou lucro líquido de R$ 21,1 milhões no 4T21, uma variação de -4,1% em relação ao 3T21 e decréscimo de -19,4% em relação ao 4° trimestre de 2020.

Dessa forma, é recomendável aguardar o time ideal para investir nas ações da HBOR3.

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Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Press Release da Helbor 4T21

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Helbor do 4T21 na íntegra. 

  Press Release Do Resultado Da Helbor Do 4T21 by The Capital Advisor on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.