Os resultados da Helbor (HBOR3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 16/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Helbor do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação HBOR3 vale a pena.

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Sobre Helbor

A Helbor Empreendimentos S.A. é uma companhia de incorporação imobiliária brasileira. Atua em 10 estados, ela opera com foco em empreendimentos residenciais para todas as classes.

Também realiza incorporação de empreendimentos do segmento comercial, hoteleiro e de loteamentos com desenvolvimento urbano. A empresa já entregou mais de 36 mil unidades ao longo de sua história.

O negócio da empresa está concentrado exclusivamente nas atividades de incorporação de empreendimentos imobiliários. A Helbor não atua como construtora.

Ela realiza parcerias com construtores e incorporadores que demonstrem expertise no segmento ou na região alvo.

A comercialização de seus empreendimentos é feita, na maior parte, por empresas especializadas

A companhia foi fundada em 1977 por Henrique Borenstein e mais nove sócios fundadores, sob a denominação de Helbor Empreendimentos Imobiliários Ltda.

No ano de 2007, a empresa foi transformada em uma sociedade por ações, passando à denominação social Helbor Empreendimentos S.A.

No mesmo ano, foi feita uma oferta pública de ações, que captou mais de R$ 220 milhões. A empresa passou a ser negociada no segmento Novo Mercado da Bolsa de Valores de São Paulo.

No primeiro trimestre de 2011 a Helbor anunciou a constituição da Alden Desenvolvimento Imobiliário Ltda., em parceria com o Grupo Suzano.

O objetivo foi a formação de um banco de terrenos de longo prazo para a realização de projetos imobiliários.

Composição Acionária da Helbor

AcionistaONPNTotal
Outros44,10%0,00%44,10%
Hélio Borenstein S.A. - Administração. Participações E Comércio38,60%0,00%38,60%
Henrique Borenstein7,40%0,00%7,40%
Dynamo Administração de Recursos Ltda.4,90%0,00%4,90%
Henry Borenstein4,20%0,00%4,20%
Ações Tesouraria0,90%0,00%0,90%

Avaliação de Governança

A Helbor está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaHelbor Empreendimentos S.A.
CódigoHBOR3
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float44%
Principal AcionistaHélio Borenstein S.A. - Administração. Participações E Comércio
Siteri.helbor.com.br

A Helbor possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Helbor no 1T22

A Helbor apresentou um lucro líquido de R$ 26,4 milhões no 1T22, queda de -32,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Helbor do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)26,4 M15,0 M76,5%39,3 M-32,9%
Margem Ebitda (%)14,6%9,7%4,9 p.p.20,2%-5,6 p.p.
Margem Bruta (%)28,0%28,2%-0,2 p.p.23,7%4,3 p.p.
Margem Líquida (%)12,5%9,6%3,0 p.p.16,4%-3,8 p.p.

Resultados Operacionais da Helbor no 1T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Helbor, referente às suas operações do 1T22:

Lançamentos

Neste trimestre, a Helbor lançou 4 empreendimentos com Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 415,1 milhões, referente à Helbor.

De acordo com a companhia, o destaque ficou para dois projetos de altíssimo padrão, Helbor Jardins por Artefacto e Figueira Leopoldo, que alcançaram um Valor Geral de Vendas (VGV) total líquido de R$ 563,2 milhões.

Vendas 

As vendas brutas totais da Helbor totalizaram R$ 325,4 milhões no 1T22, alta de 1,2% na comparação com o mesmo período de 2021.

O resultado foi impulsionado pelo maior volume de vendas dos lançamentos entre os períodos.

Estoque

No 1T22, o estoque total a valor de mercado no alcançou R$ 3,2 bilhões, sendo 62,0% de participação referente à Helbor.

Gráfico da Variação de Estoque da Helbor
Gráfico da Variação do Estoque da Helbor. Fonte: RI Helbor

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Resultados Financeiros da Helbor no 1T22

A receita líquida da Helbor atingiu R$ 210,5 milhões no 1T22, apresentando baixa de -12,3% na comparação com o 1T21. 

O lucro bruto da Helbor atingiu R$ 58,9 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 3,6% na comparação com o 1T21.  

O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 151,7 milhões no 1T22, apresentando retração de 17,3% na comparação com o 1T21. 

O Ebitda da Helbor atingiu R$ 30,8 milhões no 1T22, apresentando retração de -36,5% na comparação com o 1T21. 

A margem Ebitda da Helbor totalizou 14,6% no 1T22, apresentando retração de -5,6 pontos percentuais na comparação com o 1T21.  

O resultado financeiro da Helbor totalizou um lucro de R$ 2,9 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 350,4% quando comparado ao 1T21. 

No 1T22, as despesas administrativas cresceram 5,0% em relação ao 1T21.

A margem bruta da Helbor atingiu 28,0% no 1T22, apresentando crescimento de 4,3 pontos percentuais na comparação com o 1T21. 

O lucro líquido da Helbor atingiu R$ 26,4 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 76,5% na comparação com o 4T21 e queda de -32,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior. 

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Helbor
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Helbor. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Helbor atingiu 12,5% no 1T22, apresentando retração de -3,8 pontos percentuais na comparação com o 1T21. 

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Helbor

Os indicadores de endividamento da Helbor estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 70,8%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Helbor:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Helbor
Gráfico do histórico de endividamento da Helbor. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Helbor em março de 2022, totalizou R$ 1,3 bilhão, apresentando crescimento de 54,6% na comparação com dezembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 67,7% da sua dívida no longo prazo e 32,3% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Helbor

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Helbor para iniciar a sua análise dos fundamentos da HBOR3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)4,34,0-6,9%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,30,30,0%
Dividend Yield (%)1,0%1,2%0,2 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,70,6-14,3%
Valor de Mercado (R$)621,0 M517,5 M-16,7%
Ebitda (R$)170,1 M152,4 M-10,4%
Lucro por Ação (LPA) $1,08250,9858-8,9%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %8,0%6,9%-1,1 p.p.
Margem Líquida %15,3%14,4%-0,9 p.p.
Liquidez Corrente3,2%3,0%-0,2 p.p.
Data Divulgação29/03/2216/05/22-

* Indicadores com base na data de 18/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Helbor 1T22

Veja aqui a Transmissão da Vídeoconferência da Helbor do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Helbor do 1T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Helbor.

HBOR3 Vale a Pena?

A Helbor anunciou lucro líquido de R$ 26,4 milhões no 1T22, acréscimo de 76,5% em relação ao 4T21 e redução de -32,9% em relação ao 1T21. 

A receita líquida atingiu R$ 210,5 milhões no 1T22, 34,7% superior que o 4T21, que foi de R$ 156,3 milhões. No mesmo período do ano anterior, a receita líquida havia atingido o valor de R$ 240,1 milhões.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 28,0% contra 28,2% no 4T21 e 23,7% no mesmo período do ano passado. 

O aumento da margem bruta está relacionado ao controle dos custos operacionais no período.

Já a margem líquida ficou em 12,5% no 1T22 contra 9,6% no trimestre ligeiramente anterior.

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 4,5 bilhões, acréscimo de 2,8% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior. 

O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 1,9 bilhão no 1T22, valor 9,8% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.

Sendo assim, é recomendável aguardar o time ideal para investir na HBOR3.

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Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.