Os resultados da Helbor (HBOR3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 12/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Helbor do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação HBOR3 vale a pena.
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Sobre Helbor
A Helbor Empreendimentos S.A. é uma companhia de incorporação imobiliária brasileira. Atua em 10 estados, ela opera com foco em empreendimentos residenciais para todas as classes.
Também realiza incorporação de empreendimentos do segmento comercial, hoteleiro e de loteamentos com desenvolvimento urbano. A empresa já entregou mais de 36 mil unidades ao longo de sua história.
O negócio da empresa está concentrado exclusivamente nas atividades de incorporação de empreendimentos imobiliários. A Helbor não atua como construtora.
Ela realiza parcerias com construtores e incorporadores que demonstrem expertise no segmento ou na região alvo.
A comercialização de seus empreendimentos é feita, na maior parte, por empresas especializadas
A companhia foi fundada em 1977 por Henrique Borenstein e mais nove sócios fundadores, sob a denominação de Helbor Empreendimentos Imobiliários Ltda.
No ano de 2007, a empresa foi transformada em uma sociedade por ações, passando à denominação social Helbor Empreendimentos S.A.
No mesmo ano, foi feita uma oferta pública de ações, que captou mais de R$ 220 milhões. A empresa passou a ser negociada no segmento Novo Mercado da Bolsa de Valores de São Paulo.
No primeiro trimestre de 2011 a Helbor anunciou a constituição da Alden Desenvolvimento Imobiliário Ltda., em parceria com o Grupo Suzano.
O objetivo foi a formação de um banco de terrenos de longo prazo para a realização de projetos imobiliários.
Composição Acionária da Helbor
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 44,10% | 0,00% | 44,10% |
| Hélio Borenstein S.A. - Administração. Participações E Comércio | 38,60% | 0,00% | 38,60% |
| Henrique Borenstein | 7,40% | 0,00% | 7,40% |
| Dynamo Administração de Recursos Ltda. | 4,90% | 0,00% | 4,90% |
| Henry Borenstein | 4,20% | 0,00% | 4,20% |
| Ações Tesouraria | 0,90% | 0,00% | 0,90% |
Avaliação de Governança
A Helbor está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Helbor Empreendimentos S.A. |
| Código | HBOR3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Incorporações |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 44% |
| Principal Acionista | Hélio Borenstein S.A. - Administração. Participações E Comércio |
| Site | ri.helbor.com.br |
A Helbor possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Helbor no 1T21
A Helbor apresentou um lucro líquido de R$ 39,3 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 225,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Helbor do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1T21 | 4T20 | % | 1T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 39,3 M | 39,6 M | -0,8% | 12,1 M | 225,4% |
| Margem Ebitda (%) | 20,2% | 14,6% | 5,6 p.p. | 7,0% | 13,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 23,7% | 26,1% | -2,4 p.p. | 19,5% | 4,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 16,4% | 18,7% | -2,3 p.p. | 4,7% | 11,7 p.p. |
Resultados Operacionais da Helbor no 1T21
Confira os destaques dos resultados operacionais da Helbor, referente às suas operações do 1T21:
As vendas brutas totais atingiram R$ 321,7 milhões no 1T21, apresentando redução de -8,4% na comparação com o mesmo período de 2020.
Por sua vez, os lançamentos totalizaram R$ 57,6 milhões no 1T21, sendo que mais da metade foram comercializadas.
O indicador Venda sobre Oferta (VSO) totalizou 12,0% no 1T21, apresentando melhora quando comparado com o 1T20.
Os distratos totalizaram R$ 31,6 milhões no 1T21, apresentando queda frente ao 1T20.
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Resultados Financeiros da Helbor no 1T21
A receita líquida da Helbor atingiu R$ 240,1 milhões no 1T21, apresentando queda de -7,2% na comparação com o 1T20.
O Lucro Bruto da Helbor atingiu R$ 56,8 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 12,8% na comparação com o 1T20.
Os custos operacionais totalizaram R$ 183,3 milhões no 1T21, apresentando retração de -12,0% na comparação com o 1T20.
O Ebitda da Helbor atingiu R$ 48,4 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 167,1% na comparação com o 1T20.
A Margem Ebitda da Helbor totalizou 20,2% no 1T21, apresentando crescimento de 13,2 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O resultado financeiro da Helbor totalizou um lucro de R$ 0,6 milhão no 1T21, apresentando retração de 78,6% quando comparado ao 1T20.
No 1T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 19,9% em relação ao 1T20.
A Margem Bruta da Helbor atingiu 23,7% no 1T21, apresentando crescimento de 4,2 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O lucro líquido da Helbor atingiu R$ 39,3 milhões no 1T21, apresentando retração de -0,8% na comparação com o 4T20 e uma alta de 225,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem Líquida da Helbor atingiu 16,4% no 1T21, apresentando crescimento de 11,7 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Helbor
Os indicadores de endividamento da Helbor estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 79,5%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Helbor:
A dívida bruta da Helbor em março de 2021, totalizou R$ 1,4 bilhão, apresentando retração de R$ 48,3 milhões na comparação com dezembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 70,0% da sua dívida no longo prazo e 30,0% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Helbor
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Helbor para iniciar a sua análise dos fundamentos da HBOR3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 26,4 | 13,1 | -50,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,0 | 0,7 | -30,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,0 | 1,2 | 100% |
| Valor de Mercado (R$) | 1,6 M | 1,2 M | -25,0% |
| Ebit (R$) | 53,14 M | 82,19 M | 54,7% |
| Ebitda (R$) | 66,39 M | 96,65 M | 45,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,4629 | 0,6664 | 43,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 3,7% | 5,1% | 1,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 6,4% | 9,3% | 2,9 p.p. |
| Liquidez Corrente | 3,1 | 3,4 | 0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 16/03/21 | 13/05/21 | - |
* Indicadores com base na data de 14/05/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Helbor 1T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Helbor do 1T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Helbor do 1T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Helbor.
HBOR3 Vale a Pena?
A Helbor registrou lucro líquido de R$ 39,3 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 39,3% na comparação com o mesmo período de 2020.
A companhia atribuiu a menor receita aos impactos da pandemia, resultando na redução das vendas do período.
Por sua vez, o crescimento das margens evidenciaram uma maior eficiência operacional no período.
O Ebitda totalizou R$ 48,4 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 167,1% na comparação com o 1T20.
A posição de caixa da Helbor totalizou R$ 442,8 milhões em março de 2021, correspondente a 32,1% do endividamento bruto total.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Helbor do 1T21 na íntegra.
