Os resultados da Hapvida (HAPV3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 11/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Hapvida do 2T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação HAPV3 vale a pena.
Sobre Hapvida
A Hapvida é considerada a maior operadora de planos de saúde do Norte e Nordeste brasileiro, presente há mais de 40 anos no mercado.
A companhia se expandiu através de uma estratégia verticalizada de serviços médico-hospitalares. Hoje, sua rede de atendimento próprio é a terceira maior do país em número de beneficiários.
As principais atividades da Hapvida são:
- Venda de planos de saúde com cobertura de custos de assistência médica;
- Venda de planos odontológicos com o serviço prestado através de rede credenciada.
Composição Acionária da Hapvida
| Acionista | ON | PN | Total |
| Ppar Pinheiro Participações S.A. | 70,8% | 0,0% | 70,8% |
| Outros | 29,2% | 0,0% | 29,2% |
| Candido Pinheiro Koren de Lima Junior | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Candido Pinheiro Koren de Lima | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Jorge Fontoura Pinheiro Koren de Lima | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0 |
Avaliação de Governança
A Hapvida está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Hapvida Participacoes e Investimentos SA |
| Código | HAPV3 |
| Subsetor | Serv.Méd.Hospit..Análises e Diagnósticos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 29% (ON) |
| Principal Acionista | PPAR Pinheiro Participações S.A. (7.078%) |
| Site | ri.hapvida.com.br |
A Hapvida possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Hapvida no 2T21
A Hapvida apresentou lucro líquido de R$ 104,6 milhões no 2T21, uma baixa de -62,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Hapvida do segundo trimestre de 2021:
| Indicador | 2T21 | 1T21 | % | 2T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 104,6 | 151,8 M | -31,1% | 278,6 | -62,5% |
| Margem Ebitda (%) | 12,1% | 20,1% | -8,0 p.p. | 29,3% | -17,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 29,3% | 34,5% | -5,2 p.p. | 45,5% | -16,2 p.p |
| Margem Líquida (%) | 4,4% | 6,5% | -2,1 p.p. | 13,4% | -9,0 p.p. |
Resultados Operacionais da Hapvida no 2T21
Confira os destaques dos resultados operacionais da Hapvida, referente às suas operações do 2T21:
A Hapvida entregou sólidos resultados no 2T21, impulsionado pelo maior número de beneficiários e pelo aumento do ticket médio no período.
De acordo com a empresa, o número de beneficiários cresceu 14,8% no 2T21 versus o 2T20.
O número de beneficiários da divisão de Saúde da Hapvida totalizou 4,084 milhões no 2T21, com adição orgânica de 369 mil vidas.
Vale lembrar, que o ticket médio da divisão de Saúde da Hapvida aumentou para R$ 203,8 no 2T21, influenciado pela entrada de beneficiários da Medical e do Grupo São José.
Já no segmento de Odonto, o número de beneficiários avançou 12,5% no 2T21 versus o 2T20.
Em contrapartida, o índice de sinistralidade da Hapvida totalizou aproximadamente 67,0% no 2T21, apresentando crescimento de 14,2 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
O aumento da sinistralidade do período está atrelado ao maior volume de atendimentos referentes à Covid-19.
Resultados Financeiros da Hapvida no 2T21
A receita líquida da Hapvida atingiu R$ 2,4 bilhões no 2T21, apresentando alta de 15,7% na comparação com o 2T20.
O lucro bruto da Hapvida atingiu R$ 703,7 milhões no 2T21, apresentando retração de -25,4% na comparação com o 2T20.
O custo total totalizou R$ 1,7 bilhão no 2T21, apresentando crescimento de 50,0% na comparação com o 2T20.
O Ebitda da Hapvida atingiu R$ 291,7 milhões no 2T21, apresentando retração de -52,0% na comparação com o 2T20.
A margem Ebitda da Hapvida totalizou 12,1% no 2T21, apresentando retração de -17,1 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
O resultado financeiro da Hapvida totalizou um prejuízo de R$ 4,6 milhões no 2T21, apresentando retração de -83,3% quando comparado ao 2T20.
No 2T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 41,2% em relação ao 2T20.
A margem bruta da Hapvida atingiu 29,3% no 2T21, apresentando retração de -16,2 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
O lucro líquido da Hapvida atingiu R$ 104,6 milhões no 2T21, apresentando retração de -31,1% na comparação com o 1T21 e baixa de -62,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Hapvida atingiu 4,4% no 2T21, apresentando retração de -9,0 ponto percentual na comparação com o 2T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Hapvida
Os indicadores de endividamento da Hapvida estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 19,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Hapvida:
A dívida bruta da Hapvida em junho de 2021, totalizou R$ 2,2 bilhões, apresentando crescimento de R$ 202,6 milhões na comparação com março de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 89,1% da sua dívida no longo prazo e 10,9% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Hapvida
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Hapvida para iniciar a sua análise dos fundamentos da HAPV3.
| Indicador | 03/2021 | 06/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 74,2 | 99,1 | 33,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 7,2 | 5,6 | -22,2% |
| Dividend Yield (DY) % | 0,4% | 0,4% | 0,0 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 6,3 | 6,6 | 4,8% |
| Valor de Mercado (R$) | 55,3 B | 60,0 B | 8,5% |
| Ebit (R$) | 1.205,9 B | 838,8 M | -30,4% |
| Ebitda (R$) | 1.938,8 B | 1.640,7 B | -15,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,2007 | 0,1555 | -22,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 9,7% | 5,6% | -4,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 8,8% | 6,6% | -2,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,6 | 1,4 | -0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 12/05/21 | 11/08/21 | - |
* Indicadores com base na data de 12/08/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Hapvida 2T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Hapvida do 2T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Hapvida do 2T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Hapvida.
HAPV3 Vale a Pena?
A registrou lucro líquido de R$ 104,6 milhões no 2T21, apresentando queda de -62,5% quando comparado com o mesmo período de 2020.
De acordo com o relatório, o desempenho do período foi impactado pelo maior volume de atendimentos relacionados à Covid-19.
A companhia ainda ressaltou que a alta sinistralidade das recentes empresas adquiridas influenciaram no crescimento dos custos assistenciais e da sinistralidade.
O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 291,7 milhões no 2T21, apresentando retração de -52,0% na comparação com o 2T20.
A posição de caixa da Hapvida em junho de 2021 totalizou R$ 2,5 bilhões, somando as aplicações financeiras, suficiente para cobrir o endividamento bruto total.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Hapvida do 2T21 na íntegra.
