Resultado Hapvida (HAPV3) 2020: Lucro de R$ 278,6 M no 2t20
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Resultado Hapvida (HAPV3) 2020: Lucro de R$ 278,6 M no 2t20

Hapvida divulgou seus resultados referentes ao 2t20, confira os destaques e se vale a pena investir na HAPV3.

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Atualizado em 16/08/2020

Os resultados da Hapvida (HAPV3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 13/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Hapvida do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação HAPV3 vale a pena.

Sobre Hapvida

A Hapvida é considerada a maior operadora de planos de saúde do Norte e Nordeste brasileiro, presente há mais de 40 anos no mercado.

A companhia se expandiu através de uma estratégia verticalizada de serviços médico-hospitalares. Hoje, sua rede de atendimento próprio é a terceira maior do país em número de beneficiários. 

As principais atividades da Hapvida são:

  • Venda de planos de saúde com cobertura de custos de assistência médica;
  • Venda de planos odontológicos com o serviço prestado através de rede credenciada.

Composição acionária da Hapvida

AcionistaONPNTotal
Ppar Pinheiro Participações S.A.70,8%0,0%70,8%
Outros29,2%0,0%29,2%
Candido Pinheiro Koren de Lima Junior0,0%0,0%0,0%
Candido Pinheiro Koren de Lima0,0%0,0%0,0%
Jorge Fontoura Pinheiro Koren de Lima0,0%0,0%0,0%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%
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Avaliação de Governança

A Hapvida está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaHapvida Participacoes e Investimentos SA
CódigoHAPV3 
SubsetorServ.Méd.Hospit..Análises e Diagnósticos
Segmento de ListagemServ.Méd.Hospit..Análises e Diagnósticos
Tag Along100%
Free Float29%
Principal AcionistaPpar Pinheiro Participações S.A. (71%)
Sitehttps://ri.hapvida.com.br/

A Hapvida possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Hapvida no 2t20

A Hapvida apresentou um lucro líquido de R$ 278,6 milhões no 2t20, uma alta de 24,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Hapvida do segundo trimestre de 2020:

Indicador2t201t20%2t19%
Lucro Líquido (R$)278,6 M164,6 M69,3%223,4 M24,7%
Margem Ebitda (%)29,3%22,5%6,8 p.p.23,0%6,3 p.p.
Margem Bruta (%)45,4%38,4%7,0 p.p.41,1%4,3 p.p.
Margem Líquida (%)13,4%7,9%5,5 p.p.17,5%-4,1 p.p.

Resultados Operacionais da Hapvida no 2t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da Hapvida, referente às suas operações do 2t20:

O ticket médio da divisão saúde totalizou R$ 192,78 no 2t20, apresentando crescimento de 9,2% quando comparado com o 2t19.

O ticket médio da divisão odonto totalizou R$ 12,78 no 2t20, apresentando crescimento de 5,2% quando comparado com o 2t19.

A Hapvida encerrou o trimestre com 39 hospitais, 41 unidades de pronto atendimento, 184 clínicas e 174 unidades de diagnóstico por imagem e coleta laboratorial. 

Gráfico da rede própria da hapvida 2t20
Gráfico da rede própria da Hapvida 2t20. Fonte: RI Hapvida.

O índice de sinistralidade total da Hapvida considerando as aquisições alcançou 54,5% no 2t20, apresentando retração de -4,4 pontos percentuais na comparação com o 2t19.

Resultados Financeiros da Hapvida no 2t20

A receita líquida de vendas da Hapvida atingiu R$ 2,0 bilhões no 2t20, apresentando alta de 62,7% na comparação com o 2t19.

O Lucro Bruto da Hapvida atingiu R$ 943,7 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 79,8% na comparação com o 2t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 1,1 Bilhão no 2t20, apresentando crescimento de 50,7% na comparação com o 2t19.

O Ebitda da Hapvida atingiu R$ 607,8 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 106,9% na comparação com o 2t19.

A margem Ebitda da Hapvida totalizou 29,3% no 2t20, apresentando crescimento de 6,3 pontos percentuais na comparação com o 2t19. 

O resultado financeiro da Hapvida totalizou um prejuízo de R$ 27,3 milhões no 2t20, versus um lucro líquido de R$ 40,6 milhões quando comparado ao 2t19.

No 2t20, as despesas administrativas cresceram 140,8% em relação ao 2t19.

A Margem bruta da Hapvida atingiu 45,4% no 2t20, apresentando crescimento de 4,3 pontos percentuais na comparação com o 2t19. 

O lucro líquido da Hapvida atingiu R$ 278,6 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 69,3% na comparação com o 1t20 e alta de 24,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico histórico lucros trimestrais hapvida hapv3 2t20 2020
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Hapvida. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Hapvida atingiu 13,4% no 2t20, apresentando retração de -4,1 pontos percentuais na comparação com o 2t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Hapvida

Os indicadores de endividamento da Hapvida estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 27,1%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Hapvida:

Gráfico histórico endividamento hapvida hapv3 2t20 2020
Gráfico: Histórico Endividamento Hapvida. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Hapvida em junho de 2020, totalizou R$ 2,0 bilhões, apresentando crescimento de R$ 15,7 milhões na comparação com março de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 97,3% da sua dívida no longo prazo e 2,7% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Hapvida para iniciar a sua análise dos fundamentos da HAPV3.

Indicador03/202006/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)38,853,337,4%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)4,26,042,9%
Dividend Yield (DY) %1,0%0,5%-0,5 p.p.
Payout %40,0%28,4%-11,6 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)4,96,430,6%
Valor de Mercado (R$)31,5 B46,2 B46,7%
Ebit (R$)1,0 B1,2 B20,0%
Ebitda (R$)1,3 B1,6 B23,1%
Lucro por Ação (LPA) $1,0916 1,16596,8%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %10,9%11,2%0,3 p.p.
Margem Líquida %12,6%11,9%-0,7 p.p.
Liquidez Corrente1,41,60,2 p.p.
Data Divulgação20/05/2013/08/20

* Indicadores com base na data de 15/08/2020.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Hapvida 2t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Hapvida do 2t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Hapvida do 2t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Hapvida.

HAPV3 Vale a Pena?

Nos últimos anos, a Hapvida tem apresentado um crescimento significativo em sua receita líquida.  Além do que a sinergia criada com as aquisições, contribuiu para o ganho de eficiência operacional.

Como resultado, a empresa tem apresentado um crescimento consistente em seu lucro líquido nos últimos anos.

No 2t20, os resultados vieram acima do esperado, a companhia apresentou resultado líquido 24,7% superior que o registrado no mesmo período de 2019.

O Ebitda da Hapvida mais que dobrou no período, totalizando 607,8 milhões, logo, o Ebit apresentou crescimento de 70,5% no trimestre.

Por sua vez, o indicador NOPAT, bastante utilizado para medir o lucro operacional líquido de uma negócio, apresentou um crescimento de 53,1% no período.

Diante dos bons fundamentos, a Hapvida segue com potencial de expansão de suas operações, através de sua estratégia de integração vertical.

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Análise de Ações

DFP da Hapvida 2t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Hapvida do 2t20 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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