Os resultados da Grendene (GRND3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 29/07.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Grendene do 2t21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação GRND3 vale a pena.
Sobre Grendene
A Grendene é uma das maiores produtoras de calçados do mundo, presente no mercado desde a década de 70.
A companhia mantém um portfólio de marcas bem posicionadas no mercado, como Melissa, Grendha, Zaxy, Rider, Cartago, Ipanema, Pega Forte, Grendene Kids e Zizou.
Sua estrutura operacional é formada por unidades industriais presentes nos estados do Ceará, Rio Grande do Sul e no estado da Bahia.
Composição acionária da Grendene
| Acionista | ON | PN | Total |
| Alexandre Grendene Bartelle | 41,2% | 0,0% | 41,2% |
| Outros | 23,1% | 0,0% | 23,1% |
| Pedro Grendene Bartelle | 13,9% | 0,0% | 13,9% |
| 3g Radar Gestora de Recursos Ltda | 7,2% | 0,0% | 7,2% |
| Giovana Bartelle Velloso | 4,1% | 0,0% | 4,1% |
| Pedro Bartelle | 4,0% | 0,0% | 4,0% |
| André de Camargo Bartelle | 3,2% | 0,0% | 3,2% |
| Gabriella de Camargo Bartelle | 3,2% | 0,0% | 3,2% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Grendene S.A. |
| Código | GRND3 |
| Subsetor | Tecidos, Vestuário e Calçados |
| Segmento de Listagem | Calçados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 30% |
| Principal Acionista | Alexandre Grendene Bartelle |
| Site | http://ri.grendene.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Grendene no 2t21
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 33,2 milhões no 2t21, contra prejuízo de R$ 44,3 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Grendene do segundo trimestre de 2021:
| Indicador | 2t21 | 1t21 | % | 2t20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 33,2 M | R$ 129,2 M | -74,3% | -R$ 44,3 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 6,1% | 24,3% | -18,2 p.p. | 6,6% | -0,5 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 35,5% | 45,1% | -9,6 p.p. | 41,7% | -6,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 9,3% | 24,7% | -15,4 p.p. | -78,2% | 87,5 p.p. |
Resultados Operacionais da Grendene no 2t21
No 2T21, a receita bruta atingiu R$437,7 milhões, retração de 11,9% frente ao 2T19, enquanto o volume de pares embarcados recuou 21,9% para 23,5 milhões. A receita bruta/par de R$18,60 apresentou incremento de 12,7% em comparação ao 2T19.
No 1S21, a receita bruta cresceu 6,9% ante o 1S19, totalizando R$1,1 bilhão, enquanto o volume de pares embarcados permaneceu estável em 58,9 milhões, refletindo o avanço da receita bruta/par de 6,4% em comparação a igual período de 2019.
No mercado doméstico, as vendas brutas e o volume de pares embarcados recuaram 16,4% e 25,5%, respectivamente, em relação ao 2T19, refletindo um incremento na receita bruta/par de 12,1%.
Isso ocorreu em função dos reajustes de preços promovidos em outubro de 2020 e fevereiro de 2021 e, em menor escala, do efeito positivo do mix de linhas e produtos vendidos.
Na visão semestral, as vendas para o mercado interno cresceram 1,6% frente o 1S19, totalizando R$805,5 milhões.
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Resultados Financeiros da Grendene no 2t21
A receita líquida de vendas da Grendene atingiu R$ 358 milhões no 2t21, apresentando alta de 531,1% na comparação com o 2t20.
O Lucro Bruto da Grendene atingiu R$ 127 milhões no 2t21, apresentando crescimento de 437,1% na comparação com o 2t20.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 231 milhões no 2t21, apresentando crescimento de 31,1% na comparação com o 2t20.
O Ebitda da Grendene atingiu R$ 21,8 milhões no 2t21, contra um resultado negativo de -R$ 66,2 milhões na comparação com o 2t20.
A margem Ebitda da Grendene totalizou 24,3% no 2t21, apresentando crescimento de 8,0 ponto percentual na comparação com o 2t20.
O resultado financeiro da Grendene totalizou um lucro de R$ 48,7 milhões no 2t21, apresentando alta de 7,5% quando comparado ao 2t20.
No 2t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 7,2% em relação ao 2t20.
A Margem bruta da Grendene atingiu 35,5% no 2t21, apresentando retração de -6,2 ponto percentual na comparação com o 2t20.
O lucro líquido da Grendene atingiu R$ 33,2 milhões no 2t21, apresentando queda de -74,3% na comparação com o 1t21 e prejuízo de -R$ 44,3 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Grendene atingiu 9,3% no 2t21, apresentando crescimento de 87,5 ponto percentual na comparação com o 2t20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Grendene
Os indicadores de endividamento da Grendene estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta/ patrimônio bruta de 1,9%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Grendene:
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Grendene
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Grendene para iniciar a sua análise dos fundamentos da GRND3.
| Indicador | 03/2021 | 06/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 14,1 | 15,5 | 9,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,8 | 2,3 | 27,8% |
| Dividend Yield (DY) % | 2,4% | 6,2% | 3,8 p.p. |
| Payout % | 34,3% | 96,6% | 62,3 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 3,5 | 3,9 | 11,4% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 7,1 B | R$ 9,0 B | 26,8% |
| Ebit (R$) | R$ 111,3 M | R$ 1,3 M | -98,8% |
| Ebitda (R$) | R$ 127,1 M | R$ 21,8 M | -82,8% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,5594 | 0,6453 | 15,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 12,8% | 14,9% | 2,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 24,6% | 24,8% | 0,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 4,5% | 11,6% | 7,1 |
| Data Divulgação | 29/04/21 | 29/07/21 | - |
* Indicadores com base na data de 29/07/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Grendene 2t21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Grendene do 2t21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Grendene do 2t21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Grendene.
GRND3 Vale a Pena?
A Grendene divulgou lucro líquido de R$ 33,2M milhões no 2T21, uma variação de -74,3% em relação ao 1° trimestre de 2021, revertendo o prejuízo de R$ 44,4 milhões anunciado no 2° trimestre de 2020.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 4,2 bilhões, aumento de 8,3% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 3,9 bilhões no 2° trimestre de 2021, valor 9,7% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
Neste período, a ação oscilou 36,1% contra 8,5% do Ibovespa.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Grendene do 2t21 na íntegra.
Press Release Do Resultado Da Grendene Do 2t21 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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