Resultado Gol (GOLL4) 2020: Prejuízo de R$ 1,7 B no 3t20
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Resultado Gol (GOLL4) 2020: Prejuízo de R$ 1,7 B no 3t20

Gol divulgou seus resultados referentes ao 3t20, confira os destaques e se vale a pena investir na GOLL4.

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Atualizado em 04/11/2020

Os resultados da Gol (GOLL4) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 04/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Gol do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação GOLL4 vale a pena.

Sobre Gol

A Gol Linhas Aéreas Inteligentes é a maior companhia aérea do país, a companhia detém o controle acionário da GOL Linhas Aéreas S.A. (“GLA”).

A companhia aérea foi constituída em 2001, estando presente no setor aéreo a quase 2 décadas.

A Gol vem expandindo suas operações ao longo dos anos, alcançando uma participação no mercado nacional de 38,8% com uma média de 715 voos diários.

Composição acionária da Gol

AcionistaONPNTotal
Fundo de Investimento em Participações Volluto Multiestratégia Investimento No Exterior100,0%0,0%91,3%
Outros0,0%43,4%3,8%
Mobi Fundo de Investimento em Ações0,0%37,6%3,3%
Bank Of America0,0%12,4%1,1%
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Avaliação de Governança

A Gol está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2, de governança corporativa da B3.

EmpresaGol Linhas Aereas Inteligentes S.A.
CódigoGOLL4 
SubsetorTransporte
Segmento de ListagemNível 2
Tag Along100%
Free Float0% (ON)
Principal AcionistaFundo de Investimento em Participações Volluto Multiestrategia Investimento no Exterior (10.000%)
Siteri.voegol.com.br

A Gol possui um free float de 0%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 0% do capital social.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Gol no 3t20

A Gol apresentou um Prejuízo líquido de R$ 1,7 bilhão no 3t20, versus um prejuízo de R$ 242,0 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Gol do terceiro trimestre de 2020:

Indicador3T202T20%3T19%
Lucro Líquido (R$)-1,7 B-1,9 B-10,5%-242,0 M602,5%
Margem Ebitda (%)-20,9%-79,0%58,1 p.p.30,7%-51,6 p.p.
Margem Bruta (%)1,6%-40,2%41,8 p.p.31,3%-29,7 p.p.
Margem Líquida (%)-176,4%-558,1%381,7 p.p.-6,5%-169,9 p.p.

Resultados Operacionais da Gol no 3t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da Gol, referente às suas operações do 3t20:

A receita líquida originada com o transporte de passageiros totalizou R$ 879,0 milhões no 3t20, apresentando retração de -74,9% na comparação com o mesmo período de 2019.

A receita líquida originada com o transporte de cargas e afins, totalizou R$ 95,9 milhões no 3t20, apresentando retração de -54,1% na comparação com o mesmo período de 2019.

O tráfego de passageiros por quilômetros transportados pagos (RPK) total da Gol apresentou retração de -71,5% no período.

O número de assentos por quilômetro (ASK) totais oferecidos pela Gol alcançou 3,9 bilhões no 3t20, apresentando retração de -70,2% no período.

A taxa de ocupação da Gol alcançou 79,3% no 3t20, apresentando retração de -3,6 pontos percentuais na comparação com o 3t19.

Resultados Financeiros da Gol no 3t20

A receita líquida da Gol atingiu R$ 974,9 milhões no 3t20, apresentando queda de -73,7% na comparação com o 3t19.

O Lucro Bruto da Gol atingiu R$ 15,9 milhões no 3t20, apresentando retração de -98,6% na comparação com o 3t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 958,9 milhões no 3t20, apresentando retração de -62,3% na comparação com o 3t19.

O Ebitda da Gol atingiu um prejuízo de R$ 204,0 milhões no 3t20, versus um lucro de R$ 1,1 bilhão na comparação com o 3t19.

A margem Ebitda da Gol totalizou -20,9% no 3t20, apresentando retração de -51,6 pontos percentuais na comparação com o 3t19. 

O resultado financeiro da Gol totalizou um prejuízo de R$ 927,1 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 17,3% quando comparado ao 3t19.

No 3t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 15,3% em relação ao 3t19.

A Margem bruta da Gol atingiu 1,6% no 3t20, apresentando retração de -29,7 pontos percentuais na comparação com o 3t19.

O prejuízo líquido da Gol atingiu R$ 1,7 bilhão no 3t20, apresentando retração de -10,5% na comparação com o 2t20 e alta de 602,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Lucros Trimestrais da Gol
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Gol. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Gol atingiu -176,4% no 3t20, apresentando retração de -169,9 pontos percentuais na comparação com o 3t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Gol

Os indicadores de endividamento da Gol estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de -72,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Gol:

Endividamento da Gol
Gráfico: Histórico Endividamento Gol. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Gol em setembro de 2020, totalizou R$ 18,2 bilhões, apresentando crescimento de R$ 9,8 bilhões na comparação com dezembro de 2019.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 70,8% da sua dívida no longo prazo e 29,2% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Gol

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Gol para iniciar a sua análise dos fundamentos da GOLL4.

Indicador06/202009/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)-14,6-9,7-33,6%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)-4,7-3,8-19,1%
Price Sales Ratio (PSR)5,36,522,6%
Valor de Mercado (R$)58,2 B53,6 B-7,9%
Ebit (R$)728,9 M-350,4 M-148,1%
Ebitda (R$)3,0 B2,4 B-20,0%
Lucro por Ação (LPA) $-1,2736-1,759938,2%
Margem Líquida %-36%-66%-30,0 p.p.
Liquidez Corrente0,30,2-0,1 p.p.
Data Divulgação13/08/2004/11/20

* Indicadores com base na data de 04/11/2020.  Fonte: GuiaInvest.

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor e que pagam bons dividendos.

Teleconferência de Resultados Gol 3t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Gol do 3t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Gol do 3t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Gol.

GOLL4 Vale a Pena?

A Gol registrou menor prejuízo neste trimestre, equivalente a R$ 1,7 bilhão, o resultado reflete a queda acentuada da receita, decorrente dos impactos da pandemia.

A queda na receita originada com o transporte de passageiros, cargas e outros, foi menor que a queda nos custos e despesas operacionais.

Assim, a margem operacional da Gol alcançou -78,0% no 3t20, versus uma margem operacional de 16,5% quando comparado com o 3t19.

O prejuízo líquido do trimestre também foi impactado pelo aumento das despesas financeiras, que totalizou uma despesa 17,3% maior quando comparado com o 3t19.

A companhia espera aumentar as rotas domésticas atendidas, e sua frota operacional média, a fim de acelerar sua recuperação.

Entretanto, o cenário para as ações (GOLL4) é de cautela, sendo recomendável que o investidor aguarde os desdobramentos futuros da companhia.

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Análise de Ações

DFP da Gol 3t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Gol do 3t20 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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