Resultado Gol (GOLL4) 2020: Prejuízo de R$ 1,9 B no 2t20
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Resultado Gol (GOLL4) 2020: Prejuízo de R$ 1,9 B no 2t20

Gol divulgou seus resultados referentes ao 2t20, confira os destaques e se vale a pena investir na GOLL4.

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Atualizado em 01/08/2020
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Os resultados da Gol (GOLL4) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 31/07.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Gol do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação GOLL4 vale a pena.

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Sobre Gol

A Gol Linhas Aéreas Inteligentes é a maior companhia aérea do país, a companhia detém o controle acionário da GOL Linhas Aéreas S.A. (“GLA”).

A companhia aérea foi constituída em 2001, estando presente no setor aéreo a quase 2 décadas.

A Gol vem expandindo suas operações ao longo dos anos, alcançando uma participação no mercado nacional de 38,8% com uma média de 715 voos diários.

Composição acionária da Gol

AcionistaONPNTotal
Fundo de Investimento em Participações Volluto Multiestratégia Investimento No Exterior100,0%0,0%91,3%
Outros0,0%43,4%3,8%
Mobi Fundo de Investimento em Ações0,0%37,6%3,3%
Bank Of America0,0%12,4%1,1%
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Avaliação de Governança

A Gol está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2, de governança corporativa da B3.

EmpresaGol Linhas Aéreas Inteligentes S.A.
CódigoGOLL4 
SubsetorTransporte
Segmento de ListagemTransporte Aéreo
Tag Along100%
Free Float0%
Principal AcionistaFundo de Investimento em Participações Volluto Multiestratégia Investimento No Exterior (100%)
Siteri.voegol.com.br/

A Gol possui um free float abaixo de 25%, o que considero baixo e pode representar um problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Gol no 2t20

A Gol apresentou um prejuízo líquido de R$ 1,9 bilhão no 2t20, versus um prejuízo de R$ 99,2 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Gol do segundo trimestre de 2020:

Indicador2t201t20%2t19%
Lucro Líquido (R$)-1,9 B-2,2 B-99,2 M
Margem Ebitda (%)-79,0%45,7%-124,7 p.p.25,9%-104,9 p.p.
Margem Bruta (%)-40,2% 18,0%-58,2 p.p.12,0%-52,2 p.p.
Margem Líquida (%)-558,1%-71,8%-486,3 p.p.-6,2%-551,9 p.p.

Resultados Operacionais da Gol no 2t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da Gol, referente às suas operações do 2t20:

O tráfego de passageiros por quilômetro transportados pagos (RPK) da Gol alcançou um total de 773 milhões no 2t20, apresentando retração de -91,7% na comparação com o 2t19.

Gráfico dos Passageiros-Quilômetro Transportados Pagos (RPK) da Gol
Gráfico dos Passageiros-Quilômetro Transportados Pagos (RPK) da Gol

O tráfego de passageiros por quilômetro transportados pagos (RPK) da Gol no mercado doméstico alcançou um total de 771 milhões no 2t20, apresentando retração de -90,5% na comparação com o 2t19.

O tráfego de passageiros por quilômetro transportados pagos (RPK) da Gol no mercado externo alcançou um total de 2 milhões no 2t20, apresentando retração de -99,8% na comparação com o 2t19.

O número de assentos por quilômetro (ASK) total oferecidos pela Gol alcançou 990 milhões no 2t20, apresentando retração de -91,3% na comparação com o 2t19.

Gráfico dos Assentos-Quilômetro Oferecidos (ASK) da Gol
Gráfico dos Assentos-Quilômetro Oferecidos (ASK) da Gol

O número de assentos por quilômetro (ASK) oferecidos pela Gol no mercado doméstico alcançou 986 milhões no 2t20, apresentando retração de -89,9% na comparação com o 2t19.

O número de assentos por quilômetro (ASK) oferecidos pela Gol no mercado externo alcançou 4 milhões no 2t20, apresentando retração de -99,8% na comparação com o 2t19.

A taxa de ocupação total da Gol alcançou 78,1% no 2t20, apresentando uma retração de -3,9 pontos percentuais na comparação com o 2t19.

A taxa de ocupação da Gol no mercado doméstico alcançou 78,2% no 2t20, apresentando uma retração de -4,6 pontos percentuais na comparação com o 2t19.

A taxa de ocupação da Gol no mercado externo alcançou 56,2% no 2t20, apresentando uma retração de -20,6 pontos percentuais na comparação com o 2t19.

As decolagens alcançaram 5,1 bilhões no 2t20, apresentando uma retração de -91,2% na comparação com o mesmo período de 2019.

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Resultados Financeiros da Gol no 2t20

A receita líquida da Gol atingiu R$ 357,8 milhões no 2t20, apresentando queda de -88,6% na comparação com o 2t19.

O Lucro Bruto da Gol atingiu um prejuízo R$ 144,2 milhões] no 2t20, apresentando retração de -134,0% na comparação com o 2t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 502,0 milhões no 2t20, apresentando retração de 83,7% na comparação com o 2t19.

O Ebitda da Gol atingiu um prejuízo R$ 282,5 milhões no 2t20, versus um lucro de R$ 814,6 milhões na comparação com o 2t19.

A margem Ebitda da Gol totalizou -79,0% no 2t20, apresentando retração de -104,9 pontos percentuais na comparação com o 2t19. 

O resultado financeiro da Gol totalizou um prejuízo de R$ 1,0 bilhão no 2t20, apresentando crescimento de 162,2% quando comparado ao 2t19.

No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -57,8% em relação ao 2t19.

A Margem bruta da Gol atingiu -40,2% no 2t20, apresentando retração de -52,2 pontos percentuais na comparação com o 2t19. 

O Prejuízo líquido da Gol atingiu R$ 1,9 bilhão no 2t20, versus um prejuízo líquido de R$ 99,2 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Lucros Trimestrais da Gol
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Gol. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Gol atingiu -558,1% no 2t20, apresentando retração de -551,9 pontos percentuais na comparação com o 2t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Gol

Os indicadores de endividamento da Gol estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de -87,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Gol:

Endividamento da Gol
Gráfico: Histórico Endividamento Gol. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Gol em junho de 2020, totalizou R$ 16,2 bilhões, apresentando crescimento de R$ 7,8 bilhões na comparação com dezembro de 2010.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 67,9% da sua dívida no longo prazo e 32,1% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Gol para iniciar a sua análise dos fundamentos da GOLL4.

Indicador03/202006/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)-16,8403,62.502,4%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)-3,4-4,738,2%
Dividend Yield (DY) %
Payout %
Price Sales Ratio (PSR)2,65,5111,5%
Valor de Mercado (R$)35,6 B58,2 B63,5%
Ebit (R$)2,5 B1,8 B-28,0%
Ebitda (R$)
Lucro por Ação (LPA) $-0,67550,046063,5%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %
Margem Líquida %-15,3%1,4%16,7 p.p.
Liquidez Corrente0,40,3-0,1 p.p.*
Data Divulgação29/06/2031/07/20

* Indicadores com base na data de 31/07/2020.  Fonte: GuiaInvest.

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Gol 2t20

Ouça a Transmissão da Teleconferênciada Gol do 2t20 abaixo:

Documentos e arquivos dos Resultados da Gol do 2t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Gol.

GOLL4 Vale a Pena?

Os resultados da Gol Linhas Aéreas Inteligentes do 2t20 vieram como esperado pelo mercado, suas operações foram impactadas pelas restrições de isolamento social. 

A companhia reportou um prejuízo de R$ 1,9 bilhão 1t20, versus um prejuízo de R$ 99,2 milhões, quando comparado com o 2t19.

O Ebitda da Gol alcançou um prejuízo de R$ 282,5 milhões no 2t29, versus um lucro de R$ 814,6 milhões registrado no 2t19.

Desta forma, é recomendável que o investidor tenha cautela em negociar as ações GOLL4, sendo que a companhia deva continuar apresentando impactos em suas operações.

As ações GOLL4 apresentaram queda de 56,29% nos últimos doze meses, e baixa de 51,33% em 2020.

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Análise de Ações

DFP da Gol 2t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Gol do 2t20 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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