Os resultados da Gerdau (GGBR4) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 27/10.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Gerdau do 3t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação GGBR4 vale a pena.

Sobre Gerdau

A Gerdau foi constituída em 1901 na cidade de Porto Alegre — RS, estando presente há mais de 100 anos no mercado.

Ela tem como atividade principal o controle da Gerdau, com participação de aproximadamente 37,0%, administrando o grupo de empresas que compõem a Gerdau.

Atualmente a Gerdau é considerada uma das maiores empresas brasileiras e mundiais na produção e exploração comercial de produtos de ferro, aço e outros metais.

No Brasil, também produz aços planos e minério de ferro, atividades que ampliam o mix de produtos oferecidos ao mercado e a competitividade das operações.

Composição acionária da Gerdau

AcionistaONPNTotal
Outros2,7%26,4%50,0%
METALURGICA GERDAU S.A.97,2%6,1%36,5%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS0,0%15,0%10,0%
DYNAMO0,0%5,2%3,5%
GERVAL INVESTIMENTOS LTDA.0,0%0,004%0,003%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no Nível I de governança corporativa da B3.

EmpresaMetalúrgica Gerdau S.A.
CódigoGGBR4
SubsetorSiderurgia e Metalurgia
Segmento de ListagemSiderurgia
Tag Along100%
Free Float59%
Principal AcionistaMetalúrgica Gerdau S.A.
Sitehttps://ri.gerdau.com/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Gerdau no 3t21

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 5,6 bilhões no 3t21, uma alta de 604% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Gerdau do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3t212t21%3t20%
Lucro Líquido (R$)R$ 5,6 BR$ 3,9 B43,6%R$ 795 M604,4%
Margem Ebitda (%)32,9%30,8%2,1 p.p.17,5%15,4 p.p.
Margem Bruta (%)30,1%28,3%1,8 p.p.13,9%16,2 p.p.

Resultados Operacionais da Gerdau no 3t21

ON Brasil

A produção de aço bruto da ON Brasil, no 3T21, foi 6% superior ao reportado no 3T20.

Esse resultado foi consequência do desempenho das entregas ao mercado doméstico, impulsionadas pelos setores da construção e da indústria.

Em relação ao 2T21, a produção foi praticamente a mesma na ON Brasil. Para as vendas do mercado interno houve crescimento no 3T21 comparadas ao 3T20, com entregas no mercado doméstico crescendo 5%.

O modelo de negócio atual e a proximidade aos clientes e parceiros têm sido fundamentais para o cenário favorável em todas as regiões do Brasil.

A Companhia direcionou 12% de suas vendas para a exportação, comparado com 8% no 2T21.

No 3T21, foram comercializadas 440 mil toneladas de minério de ferro para terceiros e 658 mil toneladas foram utilizadas para consumo interno.

ON América do Norte

A produção de aço, no 3T21, apresentou aumento em relação ao 3T20, em virtude da forte demanda na construção e na indústria.

Importante mencionar que a ON América do Norte opera atualmente perto da plena capacidade, com os laminadores acima de 90% de utilização.

As vendas do 3T21 apresentaram crescimento em relação ao 3T20. A demanda para construção não-residencial e para indústria seguem em níveis saudáveis.

Os investimentos totais em construção (CPIP) cresceram cerca de 10% nos últimos 12 meses até agosto, atingindo USD 1,5 trilhão.

Importante mencionar que o indicador antecedente de construção não residencial (ABI) retomou ao forte nível de expansão, atingindo 56,6 pontos em setembro de 2021.

A indústria também seguiu com atividade intensa, o que pode ser constatado pelo índice ISM que atingiu 61 pontos em setembro de 2021 (próximo do recorde de 10 anos).

ON América do Sul

A produção de aço no 3T21 foi melhor em relação ao 2T21 e com leve redução em relação ao 3T20.

As vendas do 3T21 apresentaram aumentos em relação ao 3T20, resultante da continuidade do bom desempenho no Peru, principalmente.

Em relação ao 2T21, houve aumento motivado pela normalização da produção na Argentina, que teve desafios com a Covid-19 no 2T21.

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Resultados Financeiros da Gerdau no 3t21

A receita líquida de vendas da Gerdau atingiu R$ 21,3 bilhões no 3t21, apresentando alta de 74% na comparação com o 3t20.

O Lucro Bruto da Gerdau atingiu R$ 6,4 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 278% na comparação com o 3t20. 

O custo das vendas totalizou R$ 14,9 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 42% na comparação com o 3t20.

O Ebitda da Gerdau atingiu R$ 7,0 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 228% na comparação com o 3t20.

A margem Ebitda da Gerdau totalizou 32,9% no 3t21, apresentando crescimento de 15,4 ponto percentual na comparação com o 3t20. 

O resultado financeiro da Gerdau totalizou um lucro de R$ 78 milhões no 3t21, contra prejuízo de R$ 303 milhões quando comparado ao 3t20.

No 3t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 42% em relação ao 3t20.

A Margem bruta da Gerdau atingiu 30,1% no 3t21, apresentando crescimento de 16,2 ponto percentual na comparação com o 3t20.

O lucro líquido da Gerdau atingiu R$ 5,6 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 43,6% na comparação com o 2t21 e alta de 604,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Gerdau

Os indicadores de endividamento da Gerdau estão dentro da normalidade.

A dívida bruta da Gerdau em setembro de 2021, totalizou R$ 17,1 bilhões, apresentando retração de R$ 1,3 bilhões na comparação com junho de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 98% da sua dívida no longo prazo e 2% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Gerdau

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Gerdau para iniciar a sua análise dos fundamentos da GGBR4.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro6,25,7-8,1%
Preço/Valor Patr.1,41,3-7,1%
Dividend Yield (DY) %2,8%6,4%3,6 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,80,80,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 50,5 BR$ 47,0 B-6,9%
Ebitda (R$)R$ 5,9 BR$ 7,0 B18,6%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %22,8%22,8%0 p.p.
Margem Líquida %13,3%13,4%0,1 p.p.
Liquidez Corrente2,32,60,3 p.p.
Data Divulgação04/08/2127/10/21-

* Indicadores com base na data de 27/10/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Gerdau 3t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Gerdau do 3t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Gerdau do 3t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Gerdau.

GGBR4 Vale a Pena?

No 3T21, a produção de aço bruto apresentou aumento em relação ao 3T20 acompanhando os maiores volumes vendidos nas principais operações de negócios da Companhia.

A Gerdau, no 3T21, manteve a utilização da capacidade de produção em torno de 80%, melhor nível desde 2018, indicando demanda saudável em suas principais operações.

As vendas de aço no 3T21 foram superiores às registradas no mesmo período de 2020, alinhadas à retomada dos principais setores consumidores nos países onde a Companhia mantém suas operações. 

As ações da Gerdau representam uma ótima alternativa para compor o seu portfólio no longo prazo.

Baseado nos fundamentos históricos quantitativos (análise quantitativa), a Gerdau apresenta excelente qualidade. Refletindo diretamente na consistência dos seus resultados. 

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Press Release da Gerdau 3t21

Confira abaixo o Press Release do Resultado da Gerdau do 3t21 na íntegra. 

variant: normal; font-weight: normal; font-size: 14px; line-height: normal; font-size-adjust: none; font-stretch: normal; -x-system-font: none; display: block;">   Press Release Do Resultado Da Gerdau Do 3t21 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.