Os resultados da Gerdau (GGBR4) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 04/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Gerdau do 2t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação GGBR4 vale a pena.

Sobre Gerdau

A Gerdau foi constituída em 1901 na cidade de Porto Alegre — RS, estando presente há mais de 100 anos no mercado.

Ela tem como atividade principal o controle da Gerdau, com participação de aproximadamente 37,0%, administrando o grupo de empresas que compõem a Gerdau.

Atualmente a Gerdau é considerada uma das maiores empresas brasileiras e mundiais na produção e exploração comercial de produtos de ferro, aço e outros metais.

No Brasil, também produz aços planos e minério de ferro, atividades que ampliam o mix de produtos oferecidos ao mercado e a competitividade das operações.

Composição acionária da Gerdau

AcionistaONPNTotal
Outros2,7%26,4%50,0%
METALURGICA GERDAU S.A.97,2%6,1%36,5%
CAPITAL INTERNATIONAL INVESTORS0,0%15,0%10,0%
DYNAMO0,0%5,2%3,5%
GERVAL INVESTIMENTOS LTDA.0,0%0,004%0,003%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no Nível I de governança corporativa da B3.

EmpresaMetalúrgica Gerdau S.A.
CódigoGGBR4
SubsetorSiderurgia e Metalurgia
Segmento de ListagemSiderurgia
Tag Along100%
Free Float59%
Principal AcionistaMetalúrgica Gerdau S.A.
Sitehttps://ri.gerdau.com/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Gerdau no 2t21

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 3,9 bilhões no 2t21, uma alta de 1.149% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Gerdau do segundo trimestre de 2021:

Indicador2t211t21%2t20%
Lucro Líquido (R$)R$ 3,9 BR$ 2,4 B62,5%R$ 315 M1.149,1%
Margem Ebitda (%)30,8%26,4%4,4 p.p.15,1%15,7 p.p.
Margem Bruta (%)28,3%23,2%5,1 p.p.9,3%19 p.p.

Resultados Operacionais da Gerdau no 2t21

ON Brasil

As vendas do mercado interno tiveram crescimento de 44%, atingindo 12 milhões de toneladas. A produção de aço bruto da ON Brasil, no 2T21, foi superior ao reportado no 2T20.

Esse resultado foi puxado, essencialmente, pelo desempenho das entregas ao mercado doméstico, impulsionadas pelos setores da construção e da indústria.

Em relação ao 1T21, o aumento de produção ocorreu em virtude das paradas programadas para manutenção na ON Brasil naquele trimestre, além da melhor demanda no 2T21 já mencionada.

Nesse cenário, as vendas do mercado interno apresentaram forte crescimento no 2T21 comparadas com o 2T20, com entregas no mercado doméstico crescendo 46%.

No 2T21, foram comercializadas 320 mil toneladas de minério de ferro para terceiros e 554 mil toneladas foram utilizadas para consumo interno

ON América do Norte

A produção de aço, no 2T21, apresentou aumento em relação ao 2T20, em virtude da forte demanda na construção e na indústria. Importante mencionar que a ON América do Norte opera atualmente perto da plena capacidade, com laminadores acima de 90% de utilização.

As vendas do 2T21 apresentaram estabilidade, em patamares elevados, em relação ao 1T21. A demanda para construção não residencial e para indústria seguem em níveis saudáveis.

Os investimentos totais em construção (CPIP) cresceram cerca de 8% nos últimos 12 meses até maio, atingindo USD 1,5 trilhão.

Importante mencionar que o indicador antecedente de construção não residencial (ABI) retomou ao forte nível de expansão, atingindo 57,1 em junho de 2021.

A indústria também seguiu com atividade intensa, o que pode ser constatado pelo índice ISM que atingiu 60,6 em junho de 2021 (próximo do recorde de 10 anos).

ON América do Sul

A produção e as vendas de aço do 2T21 apresentaram aumentos em relação ao 2T20, resultante da continuidade do bom desempenho da construção civil no Peru, principalmente.

Em relação ao 1T21, a redução ocorreu em virtude das restrições de produção na Argentina, resultante de desafios com a Covid-19.

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Resultados Financeiros da Gerdau no 2t21

A receita líquida de vendas da Gerdau atingiu R$ 19,1 bilhões no 2t21, apresentando alta de 119% na comparação com o 2t20.

O Lucro Bruto da Gerdau atingiu R$ 5,4 bilhões no 2t21, apresentando crescimento de 654% na comparação com o 2t20. 

O custo das vendas totalizou R$ 13,7 bilhões no 2t21, apresentando crescimento de 71% na comparação com o 2t20.

O Ebitda da Gerdau atingiu R$ 5,9 bilhões no 2t21, apresentando crescimento de 348% na comparação com o 2t20.

A margem Ebitda da Gerdau totalizou 30,8% no 2t21, apresentando crescimento de 15,7 ponto percentual na comparação com o 2t20. 

O resultado financeiro da Gerdau totalizou um prejuízo de R$ 58 milhões no 2t21, contra lucro de R$ 330 milhões quando comparado ao 2t20.

No 2t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 47% em relação ao 2t20.

A Margem bruta da Gerdau atingiu 28,3% no 2t21, apresentando crescimento de 19,0 ponto percentual na comparação com o 2t20.

O lucro líquido da Gerdau atingiu R$ 3,9 bilhões no 2t21, apresentando crescimento de 62,5% na comparação com o 1t21 e alta de 1.149,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Gerdau

Os indicadores de endividamento da Gerdau estão dentro da normalidade.

A dívida bruta da Gerdau em junho de 2021, totalizou R$ 15,8 bilhões, apresentando retração de R$ 5,1 bilhões na comparação com junho de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 99% da sua dívida no longo prazo e 1% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Gerdau

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Gerdau para iniciar a sua análise dos fundamentos da GGBR4.

Indicador03/202106/2021Evolução
Preço/Lucro11,211,52,7%
Dividend Yield (DY) %1,3%1,4%0,1 p.p. 
Price Sales Ratio (PSR)1,00,9-10,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 51,5 BR$ 52,6 B2,1%
Ebitda (R$)R$ 4,3 BR$ 5,9 B37,2%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %13,4%22,8%9,4 p.p. 
Margem Líquida %9,1%13,3%4,2 p.p. 
Liquidez Corrente2,32,30 p.p. 
Data Divulgação05/05/2104/08/21-

* Indicadores com base na data de 04/08/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Gerdau 2t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Gerdau do 2t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Gerdau do 2t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Gerdau.

GGBR4 Vale a Pena?

As ações da Gerdau representam uma ótima alternativa para compor o seu portfólio no longo prazo.

Baseado nos fundamentos históricos quantitativos (análise quantitativa), a Gerdau Metalúrgica apresenta excelente qualidade. Refletindo diretamente na consistência dos seus resultados. 

Neste segundo trimestre de 2021, a ação oscilou 24,1% contra -2,0% do Ibovespa.

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Press Release da Gerdau 2t21

Confira abaixo o Press Release do Resultado da Gerdau do 2t21 na íntegra. 

Press Release Do Resultado Da Gerdau Do 2t21 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.