Os resultados da Gafisa (GFSA3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 16/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Gafisa do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação GFSA3 vale a pena.

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Sobre Gafisa

A Gafisa S.A. é uma das empresas líderes do mercado imobiliário brasileiro com foco em empreendimentos comerciais e residenciais de médio e alto padrão.

Em mais de 60 anos de atuação no mercado imobiliário, a Gafisa já entregou mais de mil empreendimentos, somando mais de 15 milhões de metros quadrados, distribuídos em mais de 30 cidades do país.

O número de empreendimentos é a soma das obras realizadas sob as marcas Gomes de Almeida Fernandes e Gafisa.

Com sede em São Paulo e operações em outras cidades do país, a Gafisa foi fundada em 1954 no Rio de Janeiro, sob o nome Gomes de Almeida Fernandes.

Composição Acionária da Gafisa

AcionistaONPNTotal
Outros69,60%0,00%69,60%
Planner Redwood Asset Management Administração de Recursos Ltda.29,00%0,00%29,00%
Ações Tesouraria1,40%0,00%1,40%

Avaliação de Governança

A Gafisa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaGafisa S.A.
CódigoGFSA3
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemIncorporações
Tag Along100%
Free Float60,4%
Principal AcionistaPlanner Redwood Asset Management Administração de Recursos Ltda.
Siteri.gafisa.com.br

A Gafisa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Gafisa no 3T21

A Gafisa apresentou lucro líquido de R$ 5,7 milhões no 3T21, uma alta de 109,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Gafisa do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3T212T21%3T20%
Lucro Líquido (R$)5,7 M13,8 M-58,7%-57,2 M109,9%
Margem Ebitda (%)29,8%28,3%1,5 p.p.5,3%25,4 p.p.
Margem Bruta (%)39,7%29,4%10,3 p.p.16,4%23,3 p.p.
Margem Líquida (%)3,4%5,3%-1,9 p.p.-38,5%41,9 p.p.

Resultados Operacionais da Gafisa no 3T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Gafisa, referente às suas operações do 3T21:

A Gafisa reportou forte desempenho operacional no 3T21, com destaque para o maior volume de lançamentos. 

Neste trimestre, os lançamentos da Gafisa apresentaram crescimento de 155,2% na comparação anual.

Somado a isso, as vendas brutas totalizaram R$ 159,5 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 10,8% na comparação com o mesmo período de 2020.

No entanto, os distratos aumentaram 219,1% na mesma base anual.

Assim, a Velocidade de Vendas (VSO) reduziu de 10,6% no 3T20 para 4,9% no 3T21.

Vale ressaltar, que neste trimestre, o Valor Geral de Vendas (VGV) do Flow Nestor Pestana totalizou R$ 140,2 milhões.

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Resultados Financeiros da Gafisa no 3T21

A receita líquida da Gafisa atingiu R$ 166,7 milhões no 3T21, apresentando alta de 12,2% na comparação com o 3T20.

O lucro bruto da Gafisa atingiu R$ 66,2 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 171,3% na comparação com o 3T20.

O custo dos bens ou serviços vendidos totalizou R$ 100,5 milhões no 3T21, apresentando retração de -19,1% na comparação com o 3T20.

O Ebitda ajustado da Gafisa atingiu R$ 49,7 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 527,0% na comparação com o 3T20.

A margem Ebitda ajustada da Gafisa totalizou 29,8% no 3T21, apresentando crescimento de 25,4 pontos percentuais na comparação com o 3T20. 

O resultado financeiro da Gafisa totalizou um prejuízo de R$ 21,3 milhões no 3T21, apresentando retração de -23,9% quando comparado ao 3T20.

No 3T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 20,2% em relação ao 3T20.

A margem bruta da Gafisa atingiu 39,7% no 3T21, apresentando crescimento de 23,3 pontos percentuais na comparação com o 3T20.

O lucro líquido da Gafisa atingiu R$ 5,7 milhões no 3T21, apresentando retração de -58,7% quando comparado ao 2T21 e alta de 109,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Gafisa
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Gafisa. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Gafisa atingiu 3,4% no 3T21, apresentando alta de 41,9 pontos percentuais na comparação com o 3T20

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Gafisa

Os indicadores de endividamento da Gafisa estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 67,3%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Gafisa:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Gafisa
Gráfico: Histórico Endividamento Gafisa. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Gafisa em setembro de 2021, totalizou R$ 1,2 bilhão, apresentando retração de R$ 77,7 milhões na comparação com junho de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 69,1% da sua dívida no longo prazo e 30,9% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Gafisa

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Gafisa para iniciar a sua análise dos fundamentos da GFSA3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)-1.293,614,1101,1%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,90,5-44,5%
Price Sales Ratio (PSR)1,20,7-41,7%
Valor de Mercado (R$)1,4 B869,8 M-37,9%
Ebit (R$)85,5 M144,1 M68,5%
Ebitda (R$)55,9 M81,4 M45,6%
Lucro por Ação (LPA) $-0,00340,18295.479,4%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %-0,1%3,5%3,6 p.p.
Margem Líquida %-0,1%5,2%5,3 p.p.
Liquidez Corrente1,8%2,4%0,6 p.p.
Data Divulgação16/08/2116/11/21-

* Indicadores com base na data de 17/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Gafisa 3T21

Veja aqui a Transmissão da Videoconferência da Gafisa do 3T21, quando estiver disponível.

Documentos e arquivos dos Resultados da Gafisa do 3T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Gafisa.

GFSA3 Vale a Pena?

A Gafisa (GFSA3) apresentou resultados acima das expectativas dos investidores.

De acordo com o relatório, o lucro líquido da Gafisa foi de R$ 5,7 milhões no 3T21. Este resultado contrasta com o prejuízo líquido de R$ 57,2 milhões, reportado no 3T20.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado totalizou R$ 49,7 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 527,0% na comparação com o 3T20.

Esse resultado é reflexo da redução de custos, e do maior ritmo de lançamentos.

Além disso, o crescimento das margens evidenciaram uma maior eficiência operacional no período.

Sendo assim, é recomendável aguardar o momento exato para investir nas ações da Gafisa.

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Press Release da Gafisa 3T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Gafisa do 3T21 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.