Os resultados da Gafisa (GFSA3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 15/08.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Gafisa do 2T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação GFSA3 vale a pena.

Sobre Gafisa

A Gafisa S.A. é uma das empresas líderes do mercado imobiliário brasileiro com foco em empreendimentos comerciais e residenciais de médio e alto padrão.

Em mais de 60 anos de atuação no mercado imobiliário, a Gafisa já entregou mais de mil empreendimentos, somando mais de 15 milhões de metros quadrados, distribuídos em mais de 30 cidades do país.

O número de empreendimentos é a soma das obras realizadas sob as marcas Gomes de Almeida Fernandes e Gafisa.

Com sede em São Paulo e operações em outras cidades do país, a Gafisa foi fundada em 1954 no Rio de Janeiro, sob o nome Gomes de Almeida Fernandes.

Composição Acionária da Gafisa

AcionistaONPNTotal
Outros69,60%0,00%69,60%
Planner Redwood Asset Management Administração de Recursos Ltda.29,00%0,00%29,00%
Ações Tesouraria1,40%0,00%1,40%

Avaliação de Governança

A Gafisa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaGafisa S.A.
CódigoGFSA3
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float60,4%
Principal AcionistaPlanner Redwood Asset Management Administração de Recursos Ltda.
Siteri.gafisa.com.br

A Gafisa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Gafisa no 2T22

A Gafisa apresentou um prejuízo líquido de R$ 30,2 milhões no 2T22, baixa de -331,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Gafisa do segundo trimestre de 2022:

Indicador2T221T22%2T21%
Lucro Líquido (R$)-30,2 M115,0 k-26.397,0%13,1 M-331,0%
Margem Ebitda (%)10,5%30,7%-20,2 p.p.28,3%-17,8 p.p.
Margem Bruta (%)16,4%31,0%-14,6 p.p.29,4%-13,0 p.p. 
Margem Líquida (%)-11,5%0,1%-11,4 p.p.5,0%-6,5 p.p.

Resultados Operacionais da Gafisa no 2T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Gafisa, referente às suas operações no 2T22:

No 2T22, os lançamentos da Gafisa totalizaram R$ 471,1 milhões, registrando crescimento de 53,0% na comparação com o mesmo período de 2021.

Gráfico dos Lançamentos da Gafisa
Gráfico dos lançamentos da Gafisa. Fonte: RI Gafisa

Neste trimestre, as vendas brutas totalizaram R$ 227,5 milhões, alta de 13,0% na comparação com o mesmo período de 2021.

Adicionalmente, os distratos da Gafisa totalizaram R$ 24,2 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 14,0% em relação ao 2T21.

Somado a isso, a Velocidade das Vendas (VSO) reduziu para 9,1% neste trimestre.

Resultados Financeiros da Gafisa no 2T22

A receita líquida da Gafisa atingiu R$ 263,3 milhões no 2T22, apresentando alta de 1,6% na comparação com o 2T21.

O lucro bruto da Gafisa atingiu R$ 43,2 milhões no 2T22, apresentando retração de -43,2% na comparação com o 2T21.

O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 220,1 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 20,2% na comparação com o 2T21.

O Ebitda ajustado da Gafisa atingiu R$ 27,6 milhões no 2T22, apresentando retração de -62,0% na comparação com o 2T21.

A margem Ebitda da Gafisa totalizou 10,5% no 2T22, apresentando retração de -17,8 pontos percentuais na comparação com o 2T21. 

O resultado financeiro da Gafisa totalizou um prejuízo de R$ 8,9 milhão no 2T22, apresentando retração no prejuízo de -56,0% quando comparado ao 2T21.

No 2T22, as despesas gerais e administrativas recuaram -0,5% em relação ao 2T21.

A margem bruta da Gafisa atingiu 16,4% no 2T22, apresentando retração de -13,0 pontos percentuais na comparação com o 2T21.

O prejuízo líquido da Gafisa atingiu R$ 30,2 milhões no 2T22, apresentando retração de -26.397,0% quando comparado ao 1T22 e baixa de -331,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Gafisa
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Gafisa. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Gafisa atingiu -11,5% no 2T22, apresentando baixa de -6,5 pontos percentuais na comparação com o 2T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Gafisa

Os indicadores de endividamento da Gafisa estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 100,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Gafisa:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Gafisa
Gráfico do histórico de endividamento da Gafisa. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Gafisa em junho de 2022, totalizou R$ 1,8 bilhão, apresentando crescimento de R$ 150,6 milhões na comparação com março de 2022. 

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 70,8% da sua dívida no longo prazo e 29,2% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Gafisa

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Gafisa para iniciar a sua análise dos fundamentos da GFSA3.

Indicador03/202206/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)9,714,953,6%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,40,2-50,0%
Price Sales Ratio (PSR)0,80,4-50,0%
Valor de Mercado (R$)668,1 M364,4 M-45,5%
Ebitda Ajustado 12 M (R$)375,9 M330,2 M-12,2%
Lucro por Ação (LPA) $0,20220,0717-64,5%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %3,8%1,4%-2,4 p.p.
Margem Líquida %8,1%2,9%-5,2 p.p.
Liquidez Corrente2,2%2,2%0,0%
Data Divulgação18/05/2215/08/22-

* Indicadores com base na data de 16/08/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Teleconferência de Resultados Gafisa 2T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Gafisa do 2T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Gafisa do 2T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Gafisa.

GFSA3 Vale a Pena?

A Gafisa anunciou prejuízo líquido de R$ 30,2 milhões no 2T22, decréscimo de -331,0% em relação ao mesmo período de 2021.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 16,4% ante 29,4% no mesmo período do ano passado. 

Por sua vez, a margem líquida diminuiu para -11,5% no 2T22, reflexo do crescimento dos custos.

Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 5,2 bilhões, aumento de 27,5% em relação ao saldo no 2T21.

O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 1,8 bilhão no 2T22, o que representou uma variação de 9,4% em relação ao saldo no 2T21.

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Press Release da Gafisa 2T22

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Gafisa do 2T22 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.