Os resultados da Gafisa (GFSA3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 17/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Gafisa do 2T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação GFSA3 vale a pena.

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Sobre Gafisa

A Gafisa S.A. é uma das empresas líderes do mercado imobiliário brasileiro com foco em empreendimentos comerciais e residenciais de médio e alto padrão.

Em mais de 60 anos de atuação no mercado imobiliário, a Gafisa já entregou mais de mil empreendimentos, somando mais de 15 milhões de metros quadrados, distribuídos em mais de 30 cidades do país.

O número de empreendimentos é a soma das obras realizadas sob as marcas Gomes de Almeida Fernandes e Gafisa.

Com sede em São Paulo e operações em outras cidades do país, a Gafisa foi fundada em 1954 no Rio de Janeiro, sob o nome Gomes de Almeida Fernandes.

Composição Acionária da Gafisa

AcionistaONPNTotal
Outros69,60%0,00%69,60%
Planner Redwood Asset Management Administração de Recursos Ltda.29,00%0,00%29,00%
Ações Tesouraria1,40%0,00%1,40%

Avaliação de Governança

A Gafisa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaGafisa S.A.
CódigoGFSA3
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemIncorporações
Tag Along100%
Free Float60,4%
Principal AcionistaPlanner Redwood Asset Management Administração de Recursos Ltda.
Siteri.gafisa.com.br

A Gafisa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Gafisa no 2T21

A Gafisa apresentou lucro líquido de R$ 13,8 milhões no 2T21, uma alta de 158,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Gafisa do segundo trimestre de 2021:

Indicador2T211T21%2T20%
Lucro Líquido (R$)13,8 M12,9 M6,9%-23,7 M158,2%
Margem Ebitda (%)28,3%11,3%17,0 p.p.9,2%19,1 p.p.
Margem Bruta (%)29,4%22,7%6,7 p.p.27,1%2,3 p.p.
Margem Líquida (%)5,3%7,6%2,3 p.p.-28,2%33,5 p.p.

Resultados Operacionais da Gafisa no 2T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Gafisa, referente às suas operações do 2T21:

As vendas brutas da Gafisa totalizaram R$ 201,1 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 386,0% na comparação com o 2T20.

Por sua vez, os distratos totalizaram R$ 21,2 milhões no 2T21, apresentando retração de -1,5% na comparação com o mesmo período de 2020.

Gráfico das Vendas Brutas da Gafisa
Fonte: Press Release Gafisa

Somado a isso, o indicador Vendas sobre Oferta (VSO) totalizou 13,6% no 2T21, apresentando uma melhora de 11,3 pontos percentuais em relação ao mesmo período de 2020.

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Resultados Financeiros da Gafisa no 2T21

A receita líquida da Gafisa atingiu R$ 259,2 milhões no 2T21, apresentando alta de 209,3% na comparação com o 2T20.

O lucro bruto da Gafisa atingiu R$ 76,1 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 235,1% na comparação com o 2T20.

O custo dos bens ou serviços vendidos totalizou R$ 183,1 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 199,8% na comparação com o 2T20.

O Ebitda ajustado da Gafisa atingiu R$ 73,4 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 850% na comparação com o 2T20.

A margem Ebitda ajustada da Gafisa totalizou 28,3% no 2T21, apresentando crescimento de 19,1 pontos percentuais na comparação com o 2T20. 

O resultado financeiro da Gafisa totalizou um prejuízo de R$ 20,2 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 760,1% quando comparado ao 2T20.

No 2T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 124,6% em relação ao 2T20.

A margem bruta da Gafisa atingiu 29,4% no 2T21, apresentando crescimento de 2,3 pontos percentuais na comparação com o 2T20.

O lucro líquido da Gafisa atingiu R$ 13,8 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 6,9% quando comparado ao 1T21 e alta de 158,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

A margem líquida da Gafisa atingiu 5,3% no 2T21, apresentando alta de 33,5 pontos percentuais na comparação com o 2T20

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Gafisa

Os indicadores de endividamento da Gafisa estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 77,6%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

A dívida bruta da Gafisa em junho de 2021, totalizou R$ 1,3 bilhão, apresentando retração de R$ 50,4 milhões na comparação com março de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 44,5% da sua dívida no longo prazo e 55,5% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Gafisa

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Gafisa para iniciar a sua análise dos fundamentos da GFSA3.

Indicador03/202106/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)-36,9-1.211,5-3.183,2%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,90,90,0%
Ebit (R$)22,2 M85,5 M285,1%
Ebitda (R$)31,3 M55,9 M78,6%
Lucro por Ação (LPA) $-0,1247-0,003797,0%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %-2,50%-0,07%2,43 p.p.
Margem Líquida %-3,90%-0,10%3,8 p.p.
Liquidez Corrente1,41,70,3 p.p.
Data Divulgação17/05/2117/08/21-

* Indicadores com base na data de 18/08/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Gafisa 2T21

Veja aqui a Transmissão da Videoconferência da Gafisa do 2T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Gafisa do 2T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Gafisa.

GFSA3 Vale a Pena?

A Gafisa registrou lucro líquido de R$ 13,8 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 158,2% quando comparado com o mesmo período de 2020.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado totalizou R$ 73,4 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 850,0% na comparação com o 2T20.

A posição de caixa da Gafisa em junho de 2021 totalizou R$ 506,9 milhões, somando as aplicações financeiras, suficiente para cobrir 40,0% do endividamento bruto total.

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Press Release da Gafisa 2T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Gafisa do 2T21 na íntegra.