Os resultados da Gafisa (GFSA3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 13/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Gafisa do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação GFSA3 vale a pena.
Sobre Gafisa
A Gafisa S.A. é uma das empresas líderes do mercado imobiliário brasileiro com foco em empreendimentos comerciais e residenciais de médio e alto padrão.
Em mais de 60 anos de atuação no mercado imobiliário, a Gafisa já entregou mais de mil empreendimentos, somando mais de 15 milhões de metros quadrados, distribuídos em mais de 30 cidades do país.
O número de empreendimentos é a soma das obras realizadas sob as marcas Gomes de Almeida Fernandes e Gafisa.
Com sede em São Paulo e operações em outras cidades do país, a Gafisa foi fundada em 1954 no Rio de Janeiro, sob o nome Gomes de Almeida Fernandes.
Composição Acionária da Gafisa
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 69,60% | 0,00% | 69,60% |
| Planner Redwood Asset Management Administração de Recursos Ltda. | 29,00% | 0,00% | 29,00% |
| Ações Tesouraria | 1,40% | 0,00% | 1,40% |
Avaliação de Governança
A Gafisa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Gafisa S.A. |
| Código | GFSA3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 60,4% |
| Principal Acionista | Planner Redwood Asset Management Administração de Recursos Ltda. |
| Site | ri.gafisa.com.br |
A Gafisa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Gafisa no 1T22
A Gafisa apresentou um lucro líquido de R$ 119,0 mil no 1T22, baixa de -99,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Gafisa do primeiro trimestre de 2022:
| Indicador | 1T22 | 4T21 | % | 1T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 119,0 k | 48,6 M | -99,8% | 12,9 M | -99,1% |
| Margem Ebitda (%) | 30,7% | 86,9% | 56,2 p.p. | 11,3% | 19,4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 31,0% | 12,4% | 18,6 p.p. | 22,7% | 8,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 0,1% | 21,9% | -21,8 p.p. | 7,6% | -7,5 p.p. |
Resultados Operacionais da Gafisa no 1T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da Gafisa, referente às suas operações no 1T22:
No 1T22, os lançamentos da Gafisa totalizaram R$ 54,0 milhões, decorrente do lançamento do empreendimento We Sorocaba, localizado no bairro de Botafogo no Rio de Janeiro.
Neste trimestre, as vendas brutas totalizaram R$ 247,2 milhões, alta de 52,0% na comparação com o mesmo período de 2021.
Por sua vez, as vendas líquidas totalizaram R$ 233,5 milhões no 1T22, registrando alta de 81,0% em relação ao 1T21.
Os distratos da Gafisa totalizaram R$ 13,7 milhões no 1T22, apresentando baixa de -59,0% na comparação com o mesmo período de 2021.
Resultados Financeiros da Gafisa no 1T22
A receita líquida da Gafisa atingiu R$ 195,3 milhões no 1T22, apresentando alta de 14,8% na comparação com o 1T21.
O lucro bruto da Gafisa atingiu R$ 60,6 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 56,7% na comparação com o 1T21.
O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 134,7 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 2,5% na comparação com o 1T21.
O Ebitda ajustado da Gafisa atingiu R$ 59,9 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 212,0% na comparação com o 1T21.
A margem Ebitda da Gafisa totalizou 30,7% no 1T22, apresentando crescimento de 19,4 pontos percentuais na comparação com o 1T21.
O resultado financeiro da Gafisa totalizou um prejuízo de R$ 0,2 milhão no 1T22, apresentando retração de 102,5% quando comparado ao 1T21.
No 1T22, as despesas gerais e administrativas recuaram -38,8%% em relação ao 1T21.
A margem bruta da Gafisa atingiu 31,0% no 1T22, apresentando crescimento de 8,3 pontos percentuais na comparação com o 1T21.
O lucro líquido da Gafisa atingiu R$ 119,0 mil no 1T22, apresentando retração de -99,8% quando comparado ao 4T21 e baixa de -99,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Gafisa atingiu 0,1% no 1T22, apresentando baixa de -7,5 pontos percentuais na comparação com o 1T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Gafisa
Os indicadores de endividamento da Gafisa estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 90,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Gafisa:
A dívida bruta da Gafisa em março de 2022, totalizou R$ 1,6 bilhão, apresentando crescimento de R$ 66,5 milhões na comparação com dezembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 75,5% da sua dívida no longo prazo e 24,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Gafisa
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Gafisa para iniciar a sua análise dos fundamentos da GFSA3.
| Indicador | 12/2021 | 03/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 8,4 | 9,7 | 15,5% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,4 | 0,4 | 0,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,8 | 0,8 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 677,7 M | 660,8 M | -2,5% |
| Ebitda (R$) | 231,7 M | 244,5 M | 5,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,2402 | 0,2022 | -15,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 4,5% | 3,8% | -0,7 p.p. |
| Margem Líquida % | 9,9% | 8,1% | -1,8 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,1% | 2,2% | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 19/03/22 | 18/05/22 | - |
* Indicadores com base na data de 18/05/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
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Teleconferência de Resultados Gafisa 1T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Gafisa do 1T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Gafisa do 1T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Gafisa.
GFSA3 Vale a Pena?
A Gafisa anunciou lucro líquido de R$ 119,0 mil no 1T22, redução de -99,8% em relação ao 4T21 e redução de -99,1% em relação ao 1T21.
A receita líquida atingiu R$ 195,3 milhões no 1T22, redução de -12,1% em relação ao 4T21 e aumento de 14,8% em relação ao 1T21.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 31,0% contra 12,4% no 4T21 e 22,7% no mesmo período do ano passado.
Já a margem líquida diminuiu para 0,1% no 1T22, refletindo as maiores despesas financeiras registradas no período.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 4,8 bilhões, aumento de 11,5% em relação ao saldo no 1T21.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 1,8 bilhão no 1T22, o que representou uma variação de 15,6% em relação ao saldo no 1T21.
Portanto, é recomendável aguardar os desdobramentos futuros da companhia.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Gafisa do 1T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
