Os resultados da Fleury (FLRY3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 29/10.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Fleury do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação FLRY3 vale a pena.
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Sobre Fleury
O Grupo Fleury é um dos maiores players do setor de saúde do país, foi constituído em 1982, sendo pioneiro na implantação de sistema informatizado para atendimento ao cliente.
A companhia se expandiu no setor de saúde por meio da abertura de novas unidades, como também por meio de aquisições.
Em 2019, a companhia criou o primeiro laboratório 100% digital no país, aliado a estratégia de transformação digital.
As operações da Fleury consistem em três modelos de negócios e serviços:
- Unidades de Atendimento;
- Operações em Hospitais;
- Operações Lab to Lab.
Composição acionária da Fleury
| Acionista | ON | PN | Total |
| Bradseg Participações Sa | 22,1% | 0,0% | 22,1% |
| Outros | 57,6% | 0,0% | 57,6% |
| Rui Monteiro de Barros Maciel | 2,0% | 0,0% | 2,0% |
| Maria Lúcia Cardoso G. Ferraz | 1,8% | 0,0% | 1,8% |
| Marcos Bosi Ferraz | 1,1% | 0,0% | 1,1% |
| Rogério Rabelo | 1,1% | 0,0% | 1,1% |
| Marcio Pinheiro Mendes | 1,1% | 0,0% | 1,1% |
| Ewaldo Mario Kuhlmann Russo | 1,1% | 0,0% | 1,1% |
| Fernando Lopes Alberto | 1,1% | 0,0% | 1,1% |
| José Gilberto Henriques Vieira | 1,1% | 0,0% | 1,1% |
| Fernanda Da Costa Pereira | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
| Alexandre Da Costa Pereira | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
| Gilberto Alonso | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
* foram considerados apenas acionistas com participação superior a 1%.
Avaliação de Governança
A Fleury está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Fleury S.A. |
| Código | FLRY3 |
| Subsetor | Serv.Méd.Hospit..Análises e Diagnósticos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 58% (ON) |
| Principal Acionista | Bradseg Participações SA (2.209%) |
| Site | ri.fleury.com.br |
A Fleury possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Fleury no 3t20
A Fleury apresentou um lucro líquido de R$ 132,1 milhões no 3t20, uma alta de 45,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Fleury do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 132,1 M | -73,3 M | - | 91,1 M | 45,0% |
| Margem Ebitda (%) | 37,0% | 4,3% | 32,7 p.p. | 31,6% | 5,4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 35,8% | 0,6% | 35,2 p.p. | 30,6% | 5,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 15,1% | -16,1% | 31,2 p.p. | 12,0% | 3,0 p.p. |
Resultados Operacionais da Fleury no 3t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Fleury, referente às suas operações do 3t20:
Neste trimestre, a divisão unidades de atendimento apresentou melhor desempenho, contribuindo para o crescimento de 115,4% da receita bruta, quando comparado com o 3t19.
Unidades de Atendimento
A receita bruta das unidades de atendimento totalizou R$ 787,8 no 3t20, apresentando uma alta de 13,7% na comparação com o mesmo período de 2019.
Os exames orgânicos apresentaram um crescimento de 3,6% no 3t20, em comparação com o mesmo período de 2019.
(B2B)Hospitais e Laboratório de Referência
A receita bruta desta divisão totalizou R$ 156,1 no 3t20, apresentando uma alta de 24,5% na comparação com o mesmo período de 2019.
O Same Store Sales apresentou melhor desempenho, somando R$ 132,4 milhões no 3t20, uma alta de 19,0% quando comparado com o mesmo período de 2019.
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Resultados Financeiros da Fleury no 3t20
A receita líquida de vendas da Fleury atingiu R$ 874,5 milhões no 3t20, apresentando alta de 15,7% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da Fleury atingiu R$ 313,2 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 35,4% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 561,4 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 7,1% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da Fleury atingiu R$ 323,8 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 35,7% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da Fleury totalizou 37,0% no 3t20, apresentando crescimento de 5,4 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da Fleury totalizou um prejuízo de R$ 33,3 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 21,4% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -5,3% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da Fleury atingiu 35,8% no 3t20, apresentando crescimento de 5,2 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
O lucro líquido da Fleury atingiu R$ 132,1 milhões no 3t20, versus um prejuízo de R$ 73,3 milhões na comparação com o 2t20 e alta de 45% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Fleury atingiu 15,1% no 3t20, apresentando crescimento de 3,0 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Fleury
Os indicadores de endividamento da Fleury estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 114,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Fleury:
A dívida bruta da Fleury em setembro de 2020, totalizou R$ 1,9 bilhões, apresentando crescimento de R$ 371,2 milhões na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 73,1% da sua dívida no longo prazo e 26,9% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Fleury
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Fleury para iniciar a sua análise dos fundamentos da FLRY3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 58,9 | 48,4 | -17,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 5,0 | 5,0 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 3,8% | 2,8% | -1,0 p.p. |
| Payout % | 224,3% | 134,7% | -89,6 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 3,0 | 3,0 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 7,8 B | 8,4 B | 7,7% |
| Ebit (R$) | 323,8 M | 408,0 M | 26,0% |
| Ebitda (R$) | 649,3 M | 734,4 M | 13,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,4177 | 0,5468 | 30,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 8,6% | 10,3% | 1,7 p.p. |
| Margem Líquida % | 5,0% | 6,3% | 1,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,7 | 1,8 | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 30/07/20 | 29/10/20 | - |
* Indicadores com base na data de 29/10/2020. Fonte: GuiaInvest.
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Teleconferência de Resultados Fleury 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Fleury do 3t20, que acontecerá no dia 30 de outubro às 11h00 (Horário de Brasília).
Documentos e arquivos dos Resultados da Fleury do 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Fleury.
FLRY3 Vale a Pena?
A Fleury reportou lucro líquido de R$ 132,1 milhões no 3t20, montante 45% superior ao registrado no 3t19.
O destaque do trimestre ficou para divisão unidades de atendimento, que apresentou maior avanço no faturamento no trimestre.
Logo, a posição de caixa da Fleury totalizou R$ 1,1 bilhão em setembro de 2020, montante 41,7% superior ao registrado no mesmo período de 2019.
Além do melhor resultado líquido apresentado no trimestre, houve uma maior eficiência operacional, demonstrado pela evolução das margens da empresa.
Entretanto, mesmo com os melhores números apresentados, é recomendável que o investidor aguarde o melhor cenário para investir na empresa, em função das ações (FLRY3) estarem sobreavaliadas pelo mercado.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Fleury do 3t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
