Os resultados da Fleury (FLRY3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 29/04.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Fleury do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação FLRY3 vale a pena.
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Sobre Fleury
O Grupo Fleury é um dos maiores players do setor de saúde do país, foi constituído em 1982, sendo pioneiro na implantação de sistema informatizado para atendimento ao cliente.
A companhia se expandiu no setor de saúde por meio da abertura de novas unidades, como também por meio de aquisições.
Em 2019, a companhia criou o primeiro laboratório 100% digital no país, aliado à estratégia de transformação digital.
As operações da Fleury consistem em três modelos de negócios e serviços:
- Unidades de Atendimento;
- Operações em Hospitais;
- Operações Lab to Lab.
Composição Acionária da Fleury
| Acionista | ON | PN | Total |
| Bradseg Participações Sa | 22,1% | 0,0% | 22,1% |
| Outros | 57,6% | 0,0% | 57,6% |
| Rui Monteiro de Barros Maciel | 2,0% | 0,0% | 2,0% |
| Maria Lúcia Cardoso G. Ferraz | 1,8% | 0,0% | 1,8% |
| Marcos Bosi Ferraz | 1,1% | 0,0% | 1,1% |
| Rogério Rabelo | 1,1% | 0,0% | 1,1% |
| Marcio Pinheiro Mendes | 1,1% | 0,0% | 1,1% |
| Ewaldo Mario Kuhlmann Russo | 1,1% | 0,0% | 1,1% |
| Fernando Lopes Alberto | 1,1% | 0,0% | 1,1% |
| José Gilberto Henriques Vieira | 1,1% | 0,0% | 1,1% |
| Fernanda Da Costa Pereira | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
| Alexandre Da Costa Pereira | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
| Gilberto Alonso | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
* Foram considerados apenas acionistas com participação superior a 1%.
Avaliação de Governança
A Fleury está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Fleury S.A. |
| Código | FLRY3 |
| Subsetor | Serv.Méd.Hospit..Análises e Diagnósticos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 58% (ON) |
| Principal Acionista | Bradseg Participações SA (2.209%) |
| Site | ri.fleury.com.br |
A Fleury possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Fleury no 1T21
A Fleury apresentou um lucro líquido de R$ 118,6 milhões no 1T21, uma alta de 102,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Fleury do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1T21 | 4T20 | % | 1T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 118,6 M | 139,5 M | -15,0% | 58,7 M | 102,0% |
| Margem Ebitda (%) | 31,9% | 32,1% | -0,2 p.p. | 27,4% | 4,5 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 32,1% | 33,0% | -0,9 p.p. | 26,3% | 5,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 13,3% | 15,0% | -1,7 p.p. | 8,2% | 5,1 p.p. |
Resultados Operacionais da Fleury no 1T21
Confira os destaques dos resultados operacionais da Fleury, referente às suas operações do 1T21, por divisão de negócio:
Unidades de Atendimento
A receita bruta nas unidades de atendimento totalizou R$ 795,5 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 22,9% na comparação com o mesmo período de 2020.
Entre todas as unidades de atendimento da Fleury, a Marca a + São Paulo teve o melhor desempenho, registrando crescimento de 23,7% na receita do período.
O número de atendimentos orgânicos atingiu 1,6 milhão no 1T21, apresentando crescimento de 34,0% na comparação com o mesmo período de 2020.
A companhia atribuiu o crescimento no número de atendimentos orgânicos à alta demanda registrada no trimestre, em função do forte volume de exames e testes de Covid-19 no período.
Logo, o Same Store Sales (SSS) nas unidades de atendimento apresentou crescimento de 24,3% no 1T21.
B2B: Hospitais e Laboratório de Referência
A receita bruta nos hospitais e laboratórios de referência totalizou R$ 168,7 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 36,6% na comparação com o mesmo período de 2020.
O número de exames nos hospitais e laboratórios de referência totalizou 9,3 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 19,5% na comparação com o 1T20.
A receita bruta por exame nos hospitais e laboratórios de referência totalizou R$ 18,2 no 1T21, apresentando crescimento de 14,3% na comparação com o 1T20.
Logo, o Same Store Sales (SSS) das operações em hospitais apresentou crescimento de 35,0% no 1T21.
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Resultados Financeiros da Fleury no 1T21
A receita líquida da Fleury atingiu R$ 893,8 milhões no 1T21, apresentando alta de 25,2% na comparação com o 1T20.
O Lucro Bruto da Fleury atingiu R$ 287,3 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 53,1% na comparação com o 1T20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 606,5 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 15,2% na comparação com o 1T20.
O Ebitda da Fleury atingiu R$ 285,5 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 285,5% na comparação com o 1T20.
A Margem Ebitda da Fleury totalizou 31,9% no 1T21, apresentando crescimento de 4,5 pontos porcentuais na comparação com o 1T20.
O resultado financeiro da Fleury totalizou um prejuízo de R$ 30,7 milhões no 1T21, apresentando retração de -6,6% quando comparado ao 1T20.
No 1T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 16,9% em relação ao 1T20.
A Margem Bruta da Fleury atingiu 32,1% no 1T21, apresentando crescimento de 5,8 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O lucro líquido da Fleury atingiu R$ 118,6 milhões no 1T21, apresentando retração de -15,0% na comparação com o 4T20 e alta de 102,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem Líquida da Fleury atingiu 13,3% no 1T21, apresentando crescimento de 5,1 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Fleury
Os indicadores de endividamento da Fleury estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 157,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Fleury:
A dívida bruta da Fleury em março de 2021, totalizou R$ 2,7 bilhões, apresentando crescimento de R$ 765,7 milhões na comparação com dezembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 72,2% da sua dívida no longo prazo e 27,8% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Fleury
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Fleury para iniciar a sua análise dos fundamentos da FLRY3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 33,4 | 25,6 | -23,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 4,9 | 4,8 | -2,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 2,7% | 2,8% | 0,1 p.p. |
| Payout % | 91,0% | 73,0% | -18,0 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 2,9 | 2,6 | -10,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 8,6 B | 8,1 B | -5,8% |
| Ebitda (R$) | 837,5 M | 927,0 M | 10,7% |
| Ebit (R$) | 478,7 M | 568,4 M | 18,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,8097 | 0,9984 | 23,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 14,7% | 18,7% | 4,0 p.p. |
| Margem Líquida % | 8,6% | 10,1% | 1,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,7 | 1,4 | -0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 25/02/21 | 29/04/21 | - |
* Indicadores com base na data de 29/04/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Fleury 1T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Fleury do 1T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Fleury do 1T21.
- Press Release 1T21;
- ITR 1T21;
- Apresentação 1T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Fleury.
FLRY3 Vale a Pena?
A Fleury registrou lucro líquido de R$ 118,6 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 102,0% na comparação com o mesmo período de 2020.
O aumento no faturamento foi atribuído aos impactos da pandemia, que influenciaram na maior demanda por exames eletivos, e por testes para Covid-19.
O Ebitda totalizou R$ 285,5 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 285,5% na comparação com o 1T20.
A Fleury encerrou março de 2021 com uma posição de caixa de R$ 1,0 bilhão, somando as aplicações financeiras de curto prazo, suficiente para cobrir cerca de 39% do seu endividamento bruto.
Assim, as ações FLRY3 seguem com ótimos fundamentos, sendo uma das oportunidades do setor de saúde.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Fleury do 1T21 na íntegra.
