Os resultados da Fertilizantes Heringer (FHER3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 28/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Fertilizantes Heringer do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação FHER3 vale a pena.

Sobre Fertilizantes Heringer

A Fertilizantes Heringer é controlada pela família Heringer, que tem um longo histórico de investimento e participação no setor agrícola brasileiro.

Em 2007, a Heringer abriu capital e ingressou no Novo Mercado da BM&FBovespa, segmento máximo de governança corporativa da Bolsa de Valores de São Paulo. Além disso, no mesmo ano, a Companhia iniciou as operações das unidades de Bebedouro (SP) e Ourinhos (SP).

A Heringer opera em território nacional, exercendo suas atividades por meio de 19 unidades de produção, comercialização e distribuição de fertilizantes.

As unidades fabris estão localizadas em pontos estratégicos de dez estados brasileiros das regiões Centro-Oeste, Nordeste, Sudeste e Sul.

Nos locais, há fácil acesso às matérias-primas e possibilidade de agilidade no escoamento e na distribuição da produção de fertilizantes.

Composição acionária da Fertilizantes Heringer

AcionistaONPNTotal
Heringer Participações Ltda51,50%0,00%51,50%
Outros29,00%0,00%29,00%
Ocp International Cooperatieve U.a.10,00%0,00%10,00%
Potashcorp Sales9,50%0,00%9,50%
Ações Tesouraria0,00%0,00%0,00%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaFertilizantes Heringer S.A.
CódigoFHER3
SubsetorQuímicos
Segmento de ListagemFertilizantes e Defensivos
Tag Along100%
Free Float29,0%
Principal AcionistaHeringer Participações Ltda
Sitehttp://ri.heringer.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Fertilizantes Heringer no 2t20

A empresa apresentou um prejuízo líquido de R$ 47,1 milhões no 2t20, contra um prejuízo de R$ 19,0 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Fertilizantes Heringer do segundo trimestre de 2020:

Indicador2T201T20%2T19%
Lucro Líquido (R$)-R$ 47,1 M-R$ 205,0 M--R$ 19,0 M-
Margem Bruta (%)14,1%8,9%5,2 p.p.3,4%10,7 p.p.
Margem Líquida (%)-16,0%-53,0%37 p.p.10,0%-26 p.p.

Resultados Operacionais da Fertilizantes Heringer no 2t20

Volumes Entregues

Os Volumes entregues no 2T20 superiores ao 2T19 em consequência do processo de retomada da Companhia.

Em ambos períodos, as maiores concentrações das entregas foram destinadas principalmente às culturas de café, cana e milho, seguido pelas demais culturas.

Mercado de Fertilizantes

No 2T20, a produção local foi de 1,68 milhões de toneladas, representando uma redução de 8,2% em relação ao 1T19 que foi de 1,83 milhões de toneladas.

Tal redução ocorreu principalmente na produção de MAP e Ureia, sendo esta última em função da paralisação de atividades em unidades da Petrobrás.

Já as importações registraram importante incremento de 10,8% no 1T20, atingindo 5,6 milhões de toneladas ante os 5,0 milhões de toneladas do 1T19, visando compensar a redução da produção nacional.

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Resultados Financeiros da Fertilizantes Heringer no 2t20

A receita líquida de vendas da Fertilizantes Heringer atingiu R$ 293,8 milhões no 2t20, apresentando alta de 54,2% na comparação com o 2t19.

O Lucro Bruto da Fertilizantes Heringer atingiu R$ 41,3 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 535,7% na comparação com o 2t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 252,4 milhões no 2t20, apresentando retração de 28,3% na comparação com o 2t19.

O Ebitda da Fertilizantes Heringer atingiu R$ 16,8 milhões no 2t20, contra um resultado negativo de -R$ 21,8 milhões na comparação com o 2t19.

O resultado financeiro da Fertilizantes Heringer totalizou um prejuízo de -R$ 43,6 milhões no 2t20, apresentando retração de -395,1% quando comparado ao 2t19.

No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram 8,5% em relação ao 2t19.

A Margem bruta da Fertilizantes Heringer atingiu 14,1% no 2t20, apresentando crescimento de 10,7 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

O prejuízo líquido da Fertilizantes Heringer atingiu -R$ 47,1 milhões no 2t20, contra um prejuízo de -R$ 205,0 na comparação com o 1t20 e -R$ 19,0 na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Fertilizantes Heringer. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Fertilizantes Heringer atingiu -16,0% no 2t20, apresentando retração de 6,0 ponto percentual na comparação com o 2t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Fertilizantes Heringer

Os indicadores de endividamento da Fertilizantes Heringer estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de -74,0%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Fertilizantes Heringer:

Gráfico: Histórico Endividamento Fertilizantes Heringer. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Fertilizantes Heringer em março de 2020, totalizou R$ 142,9 milhões, apresentando retração de R$ 19,7 milhões na comparação com dezembro de 2019

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 77% da sua dívida no longo prazo e 23% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Fertilizantes Heringer para iniciar a sua análise dos fundamentos da FHER3.

Indicador03/202006/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)0,20,350,0%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)-0,6-0,716,7%
Price Sales Ratio (PSR)0,10,10,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 105,6 MR$ 160,5 M52,0%
Ebit (R$)-R$ 3,2 MR$ 7,1 M-321,9%
Ebitda (R$)R$ 3,4 MR$ 16,8 M394,1%
Lucro por Ação (LPA) $10,02249,5010-5,2%
Margem Líquida %-53,0%-16,0% 37 p.p. 
Liquidez Corrente1,41,4 0 p.p. 
Data Divulgação15/06/2028/08/20-

* Indicadores com base na data de 28/08/2020.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Fertilizantes Heringer 2t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Fertilizantes Heringer do 2t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Fertilizantes Heringer do 2t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Fertilizantes Heringer.

FHER3 Vale a Pena?

A companhia registrou prejuízo líquido de R$ 47,1 milhões no segundo trimestre de 2020, ante perdas de R$ -205,0 milhões apurados no primeiro trimestre de 2020.

No mesmo período do ano anterior, o resultado havia sido negativo em R$ 19,0 milhões.

A receita líquida totalizou R$ 293,8 milhões no 2T20, uma variação de -24,1% em relação ao trimestre ligeiramente anterior e aumento de 54,2% em relação ao mesmo trimestre de 2019.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 14,1% contra 8,9% no trimestre anterior e 3,4% no mesmo período do ano anterior de 2019.

Neste período, as ações da Fertilizantes Heringer valorizaram 49,0% contra 27,4% do Ibovespa, enquanto que o valor de mercado atingiu R$ 160,5 milhões contra R$ 101,8 milhões no 2T19.

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ITR da Fertilizantes Heringer 2t20

Confira abaixo as Informações Financeiras do Resultado da Fertilizantes Heringer do 2t20 na íntegra. 

Informações Do Resultado Trimestral Fertilizantes Heringer FHER3 2T20 2020 by The Capital Advisor on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.