Os resultados da Even (EVEN3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 22/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Even do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação EVEN3 vale a pena.

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Sobre Even

A Even Construtora e Incorporadora é especialista em construir imóveis residenciais e comerciais. A sede na Even está localizada na cidade de São Paulo e filiais no Rio de Janeiro, Minas Gerais e Rio Grande do Sul.

A companhia está presente há uma década no mercado imobiliário, sendo uma das maiores incorporadoras e construtoras do país.

A Even atua de maneira verticalizada no segmento imobiliário, abrangendo todas as etapas do desenvolvimento dos produtos.

O ciclo de trabalho da empresa abrange 5 etapas: planejamento do empreendimento, comercialização, execução, entrega e pós-entrega.

Composição Acionária da Even

AcionistaONPNTotal
Melpar Fia34,8%0,0%34,8%
Outros62,0%0,0%62,0%
Ações Tesouraria3,3%0,0%3,3%

Avaliação de Governança

A Even está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaEven Construtora e Incorporadora S.A.
CódigoEVEN3 
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemIncorporações
Tag Along100%
Free Float62%
Principal AcionistaMelpar Fia (35%)
Siteri.even.com.br

A Even possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Even no 4T21

A Even apresentou um lucro líquido de R$ 41,8 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 146,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Even do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)41,8 M51,6 M-19,1%-89,3 M146,8%
Margem Ebitda (%)10,6%12,3%-1,7 p.p.30,8%-20,2 p.p.
Margem Bruta (%)27,4%28,7%-1,3 p.p.34,6%-7,2 p.p.
Margem Líquida (%)7,7%9,8%-2,1 p.p.-19,6%27,3 p.p.

Resultados Operacionais da Even no 4T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Even, referente às suas operações do 4T21:

Lançamentos

A Even lançou 5 empreendimentos no 4T21, com Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 925,0 milhões, sendo R$ 809,0 milhões referente à Even.

O empreendimento lançado com o Valor Geral de Vendas (VGV) mais alto foi o empreendimento Portugal 587 com uma área útil de 21.142 mil metros quadrados.

No decorrer de 2021, a Even lançou 18 empreendimentos, totalizando um Valor Geral de Vendas (VGV) referente à Even de R$ 2,4 bilhões.

Vendas

As vendas líquidas da Even totalizaram R$ 404,0 milhões no 4T21, montante -36,7% menor quando comparado com o mesmo período de 2020.

Somado a isso, o indicador Velocidade de Vendas (VSO), que mede a relação das unidades comercializadas sobre o total disponível, diminuiu para 13% no 4T21. 

Distratos

Os distratos da Even totalizaram R$ 49,0 milhões no 4T21, apresentando uma redução de -9,3% em relação ao mesmo período de 2020.

Enquanto isso, os distratos sobre as vendas brutas aumentaram 11,7% em 2021, sinalizando o aumento dos distratos no decorrer de 2021. 

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Resultados Financeiros da Even no 4T21

A receita líquida da Even atingiu R$ 543,5 milhões no 4T21, apresentando alta de 19,5% na comparação com o 4T20.

O lucro bruto da Even atingiu R$ 148,9 milhões no 4T21, apresentando retração de -5,4% na comparação com o 4T20.

Os custos totalizaram R$ 394,7 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 32,6% na comparação com o 4T20.

O Ebitda da Even atingiu R$ 57,7 milhões no 4T21, apresentando retração de -58,8% na comparação com o 4T20.

A margem Ebitda da Even totalizou 10,6% no 4T21, apresentando retração de -20,2 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

O resultado financeiro da Even totalizou um lucro de R$ 26,3 milhões no 4T21, versus um prejuízo de R$ 4,4 milhões quando comparado ao 4T20.

No 4T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 35,9% em relação ao 4T20.

A margem bruta da Even atingiu 27,4% no 4T21, apresentando retração de -7,2 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

O lucro líquido da Even atingiu R$ 41,760 milhões no 4T21, apresentando retração de -19,1% quando comparado com o 3T21 e alta de 146,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Even
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Even. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Even atingiu 7,7% no 4T21, apresentando crescimento de 27,3 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Even

Os indicadores de endividamento da Even estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 12,1%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Even:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Even
Gráfico do histórico de endividamento da Even. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Even em dezembro de 2021, totalizou R$ 313,5 milhões, apresentando retração de R$ 37,8 milhões na comparação com setembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 66,2% da sua dívida no longo prazo e 33,8% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Even

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Even para iniciar a sua análise dos fundamentos da EVEN3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)11,84,9-58,5%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,60,5-16,7%
Dividend Yield (DY) %9,5%12,1%2,6 p.p.
Payout %111,2%59,3%-51,9 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,70,6-14,3%
Valor de Mercado (R$)1,6 B1,3 B-18,7%
Ebitda (R$)217,3 M299,8 M37,9%
Lucro por Ação (LPA) $0,65401,3501106,4%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %5,4%11,0%5,6 p.p.
Margem Líquida %6,3%12,6%-6,3 p.p.
Liquidez Corrente2,0%1,9%-0,1 p.p.
Data Divulgação10/11/2122/03/22-

* Indicadores com base na data de 23/03/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Even 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Even do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Even do 4T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Even.

EVEN3 Vale a Pena?

A Even reportou lucro líquido de R$ 41,8 milhões no 4T21, apresentando uma alta de 146,8% em relação ao mesmo período de 2020.

A reversão de prejuízo para lucro foi impulsionada pela melhora no resultado financeiro que refletiu os ganhos financeiros, decorrente dos juros com aplicações financeiras.

Em contrapartida, o desempenho operacional da Even foi impactado pelo crescimento dos custos, principalmente relacionados à aquisição de terrenos.

Assim, o Ebitda da Even totalizou R$ 57,7 milhões no 4T21, uma baixa de -58,8% na comparação com o 4T20.

Vale ressaltar, que a posição de caixa da companhia totalizou R$ 942,0 milhões no 4T21, suficiente para cobrir todo o endividamento bruto.

Portanto, acredito que as ações da Even (EVEN3) estão atrativas, negociadas atualmente abaixo do seu valor contábil.

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Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Press Release da Even 4T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Even do 4T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.