Os resultados da Even (EVEN3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 30/07.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Even do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação EVEN3 vale a pena.
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Sobre Even
A Even Construtora e Incorporadora é especialista em construir imóveis residenciais e comerciais. A sede na Even está localizada na cidade de São Paulo e filiais no Rio de Janeiro, Minas Gerais e Rio Grande do Sul.
A companhia está presente há uma década no mercado imobiliário, sendo uma das maiores incorporadoras e construtoras do país.
A Even atua de maneira verticalizada no segmento imobiliário, abrangendo todas as etapas do desenvolvimento dos produtos.
O ciclo de trabalho da empresa abrange 5 etapas: planejamento do empreendimento, comercialização, execução, entrega e pós-entrega.
Composição acionária da Even
| Acionista | ON | PN | Total |
| Melpar Fia | 34,8% | 0,0% | 34,8% |
| Outros | 62,0% | 0,0% | 62,0% |
| Ações Tesouraria | 3,3% | 0,0% | 3,3% |
Avaliação de Governança
A Even está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | EVEN Construtora e Incorporadora S.A. |
| Código | EVEN3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Incorporações |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 62% |
| Principal Acionista | Melpar Fia (35%) |
| Site | ri.even.com.br |
A Even possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Even no 2t20
A Even apresentou um lucro líquido de R$ 26,8 milhões no 2t20, uma alta de 21,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Even do segundo trimestre de 2020:
| Indicador | 2T20 | 1T20 | % | 2T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 26,8 M | 36,3 M | -26,2% | 22,0 M | 21,6% |
| Margem Ebitda (%) | 15,4% | 14,7% | 0,7 p.p. | 14,4% | 1,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 24,0% | 28,9% | -4,9 p.p. | 23,1% | 0,9 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 7,1% | 8,9% | -1,8 p.p. | 3,7% | 3,4 p.p. |
Resultados Operacionais da Even no 2t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Even, referente às suas operações do 2t20:
No 2t20 foram lançados 2 empreendimentos no Rio Grande do Sul com Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 171 milhões.
No 2t20, as vendas líquidas somaram R$ 301 milhões , das quais R$ 104 milhões foram em função das vendas dos lançamentos do trimestre com VSO de 61% no trimestre.
No 2t20 o distrato representou R$ 50 milhões, apresentando redução de 32% na comparação com o 2t19, em relação às vendas brutas, os distratos representaram 14,3% no trimestre.
O estoque encerrou o 2T20 em R$ 1,8 bilhão em valor potencial de vendas representando 15 meses de vendas, no ritmo de vendas brutas dos últimos 12 meses.
No 2t20 foram adquiridos 2 terrenos, por meio de permuta, sendo 1 terreno em São Paulo e 1 em Rio Grande do Sul, com valor potencial de vendas de R$ 132 milhões.
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Resultados Financeiros da Even no 2t20
A receita líquida da Even atingiu R$ 374,4 milhões no 2t20, apresentando queda de -36,7% na comparação com o 2t19.
O Lucro Bruto da Even atingiu R$ 90,1 milhões no 2t20, apresentando retração de -34,1% na comparação com o 2t19.
O custo dos bens ou serviços prestados totalizou R$ 284,3 milhões no 2t20, apresentando retração de -37,5% na comparação com o 2t19.
O Ebitda ajustado da Even atingiu R$ 57,7 milhões no 2t20, apresentando retração de -31,9% na comparação com o 2t19.
A margem Ebitda da Even totalizou 15,4% no 2t20, apresentando crescimento de 1,0 ponto percentual na comparação com o 2t19.
O resultado financeiro da Even totalizou um lucro de R$ 1,2 milhão no 2t20, versus um prejuízo de R$ 4,3 quando comparado ao 2t19.
No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -40,4% em relação ao 2t19.
A Margem bruta da Even atingiu 24,0% no 2t20, apresentando crescimento de 0,9 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O lucro líquido da Even atingiu R$ 26,8 milhões no 2t20, apresentando retração de -26,2% na comparação com o 1t20 e alta de 21,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Even atingiu 7,1% no 2t20, apresentando crescimento de 3,4 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Even
Os indicadores de endividamento da Even estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 57,8%,abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Even:
A dívida bruta da Even em junho de 2020, totalizou R$ 1,1 bilhão, apresentando retração de R$ 317,6 milhões na comparação com março de 2010.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Even para iniciar a sua análise dos fundamentos da EVEN3.
| Indicador | 03/2020 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 9,7 | 16,6 | 71,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,7 | 1,2 | 71,4% |
| Dividend Yield (DY) % | - | 1,3% | - |
| Payout % | - | 21,6% | - |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,7 | 1,4 | 100% |
| Valor de Mercado (R$) | 1,3 B | 2,3 B | 76,9% |
| Ebit (R$) | 153,3 M | 140,9 M | -8,1% |
| Ebitda (R$) | 160,5 M | 229,5 M | 43,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,6302 | 0,6679 | 6,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 6,9% | 7,1% | 0,2 p.p. |
| Margem Líquida % | 7,2% | 8,5% | 1,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,5 | 3,0 | 0,5 p.p. |
| Data Divulgação | 15/05/20 | 30/07/20 | - |
* Indicadores com base na data de 31/07/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Even 2t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Even do 2t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Even do 2t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Even.
EVEN3 Vale a Pena?
A Even entregou seus resultados acima do esperado pelo mercado, registrando lucro líquido de R$ 26,8 milhões, uma alta de 21,6% na comparação com o mesmo período de 2019.
A geração de caixa da construtora e incorporadora Even alcançou R$ 155 milhões no segundo trimestre de 2020.
Por outro lado, o lucro bruto da Even apresentou retração de -34,1% na comparação com o mesmo período de 2019.
O Ebitda ajustado da companhia apresentou retração de -31,9% na comparação com o 2t19.
Nos últimos trimestres, a companhia vem apresentando crescimento em suas margens, logo, neste trimestre a Even avançou em sua margem bruta e margem ebitda.
As ações EVEN3 entregaram para seus acionistas uma alta de 54,85% nos últimos 12 meses, e baixa de 2,47% em 2020.
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Confira abaixo o Release dos Resultados da Even do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
