Os resultados da Eternit (ETER3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 10/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Eternit do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ETER3 vale a pena.
Sobre Eternit
A Eternit é líder de mercado no setor de coberturas e atuante nos segmentos de louças, metais sanitários e soluções construtivas.
Sua estrutura é formada por unidades em diversos estados brasileiros como Paraná, Rio de Janeiro, Goiás, Bahia, São Paulo, Ceará e Amazonas.
A companhia oferece diversos produtos como Telhas, Louças, Metais, Sistemas construtivos e Kits de louças, acessórios e metais.
Composição acionária da Eternit
| Acionista | ON | PN | Total |
| D+1 Fundo de Investimento em Acoes | 20,9% | 0,0% | 20,9% |
| Outros | 61,5% | 0,0% | 61,5% |
| Luiz Barsi Filho | 10,7% | 0,0% | 10,7% |
| Geracao Futuro L.par Fundo de Investimento em Acoes | 6,9% | 0,0% | 6,9% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Eternit S.A. |
| Código | ETER3 |
| Subsetor | Construção e Engenharia |
| Segmento de Listagem | Produtos para Construção |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 98,9% |
| Principal Acionista | D+1 Fundo de Investimento em Acoes |
| Site | ri.eternit.com.br |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Eternit no 3t20
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 40,0 milhões no 3t20, uma alta de 12% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Eternit do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 40,0 M | R$ 12,6 M | 217,5% | R$ 35,7 M | 12,0% |
| Margem Ebitda (%) | 21% | 5% | 16 p.p. | 13% | 8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 38,1% | 20,3% | 17,8 p.p. | 9,9% | 28,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 19,9% | 9,0% | 10,9 p.p. | 28,0% | -8,1 p.p. |
Resultados Operacionais da Eternit no 3t20
Telhas
O volume de vendas de telhas de fibrocimento no 3T20 cresceu 31% frente ao 3T19, reflexo do forte reaquecimento do setor.
Esse crescimento compensou a queda nos primeiros meses do ano, causada pelo início da pandemia, de forma que o volume vendido acumulado do ano registrou um crescimento de 8% frente ao volume de 9M19.
Sistemas Construtivos
No 3T20, o volume de vendas de sistemas construtivos (placas e painéis cimentícios) sofreu impacto dos efeitos da pandemia, apresentando uma redução de 15% frente ao 3T19.
Entretanto, a Companhia registrou uma recuperação das vendas de 24% no 3T20 frente ao resultado do 2T20.
No período acumulado, as vendas foram 2,9% superiores em comparação ao mesmo período de 2019.
Crisotila
No 3T20, foram exportadas 22 mil toneladas de fibra crisotila, acumulando 45,7 mil toneladas de volume exportado nos 9M20.
A SAMA, após comercializar os estoques de fibra e beneficiar o minério já extraído, anunciou, em 07/07/2020, o início do processamento do minério disponível para extração, destinando todo o produto obtido ao mercado externo.
Telhas de Concreto
No 3T20, o volume vendido de telhas de concreto foi 30% superior ao 3T19, demonstrando uma retomada do setor de materiais de construção, conforme comentado anteriormente.
Entretanto, as vendas acumuladas no período 9M20 ainda apresentaram uma queda de 11% frente a 9M19, reflexo do baixo desempenho deste segmento nos primeiros seis meses do ano, impactado também pela pandemia.
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Resultados Financeiros da Eternit no 3t20
A receita líquida de vendas da Eternit atingiu R$ 201,1 milhões no 3t20, apresentando alta de 58% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da Eternit atingiu R$ 75,6 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 506% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 124,5 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 8,6% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da Eternit atingiu R$ 41,7 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 157,4% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da Eternit totalizou 21% no 3t20, apresentando crescimento de 8,0 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da Eternit totalizou um lucro de R$ 2,9 milhões no 3t20, apresentando retração de 80,7% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 22,7% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da Eternit atingiu 38,1% no 3t20, apresentando crescimento de 28,2 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O lucro líquido da Eternit atingiu R$ 40 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 218,2% na comparação com o 2t20 e alta de 12,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Eternit atingiu 19,9% no 3t20, apresentando retração de -8,2 ponto percentual na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Eternit
Os indicadores de endividamento da Eternit estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 82,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Eternit:
A dívida bruta da Eternit em setembro de 2020, totalizou R$ 66,7 milhões, apresentando retração de R$ 37,5 milhões na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 98,5% da sua dívida no longo prazo e 1,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Eternit
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Eternit para iniciar a sua análise dos fundamentos da ETER3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 4,6 | 6,9 | 50,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 4,5 | 3,8 | -15,6% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,4 | 0,5 | 25,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 184,9 M | R$ 306,9 M | 66,0% |
| Ebit (R$) | R$ 142 K | R$ 37,8 M | 26.545,8% |
| Ebitda (R$) | R$ 7,4 M | R$ 41,7 M | 463,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,7757 | 0,8587 | 10,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 96,6% | 54,5% | -42,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 8,0% | 7,7% | -0,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1 | 1,3 | 0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 11/08/20 | 10/11/20 | - |
* Indicadores com base na data de 10/11/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Eternit 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Eternit do 3t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Eternit do 3t20.
- Press Release 3t20;
- ITR 3t20;
- Apresentação 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Eternit.
ETER3 Vale a Pena?
A Eternit registrou lucro líquido de R$ 40,0 milhões neste trimestre, uma variação de 218,2% em relação ao segundo trimestre de 2020 e acréscimo de 12,0% em relação ao mesmo período de 2019.
A receita líquida atingiu R$ 201,1 milhões no 3T20, acréscimo de 44,5% em relação ao segundo trimestre de 2020 e crescimento de 58,0% em relação ao terceiro trimestre de 2019.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 38,1% contra 20,3% no segundo trimestre de 2020 e 9,9% no mesmo período do ano passado.
Já a margem líquida ficou em 19,9% no 3T20 contra 9,0% no segundo trimestre de 2020.
Ao longo do trimestre, as ações da Eternit oscilaram 65,9% contra -0,5% do Ibovespa, enquanto que o valor de mercado atingiu R$ 306,9 milhões contra R$ 140,2 milhões no 3T19.
O EBITDA Ajustado, excluídos itens não recorrentes, totalizou R$ 41,7 milhões, representando um aumento de 157% frente ao mesmo período do ano anterior, fruto do excelente desempenho operacional do Fibrocimento e da retomada da Sama.
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Confira abaixo as Informações Financeiras do Resultado da Eternit do 3t20 na íntegra.
Informações Financeiras Do Resultado Da Eternit Do 3t20 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
