Os resultados da Eternit (ETER3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 11/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Eternit do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ETER3 vale a pena.
Sobre Eternit
A Eternit é líder de mercado no setor de coberturas e atuante nos segmentos de louças, metais sanitários e soluções construtivas.
Sua estrutura é formada por unidades em diversos estados brasileiros como Paraná, Rio de Janeiro, Goiás, Bahia, São Paulo, Ceará e Amazonas.
A companhia oferece diversos produtos como Telhas, Louças, Metais, Sistemas construtivos e Kits de louças, acessórios e metais.
Composição acionária da Eternit
| Acionista | ON | PN | Total |
| D+1 Fundo de Investimento em Acoes | 20,9% | 0,0% | 20,9% |
| Outros | 61,5% | 0,0% | 61,5% |
| Luiz Barsi Filho | 10,7% | 0,0% | 10,7% |
| Geracao Futuro L.par Fundo de Investimento em Acoes | 6,9% | 0,0% | 6,9% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A Eternit está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Eternit S.A. |
| Código | ETER3 |
| Subsetor | Construção e Engenharia |
| Segmento de Listagem | Produtos para Construção |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 62% |
| Principal Acionista | D+1 Fundo de Investimento em Acoes (21%) |
| Site | ri.eternit.com.br |
A Eternit possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Eternit no 2t20
A Eternit apresentou um lucro líquido de R$ 12,6 milhões no 2t20, uma baixa de -142,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Eternit do segundo trimestre de 2020:
| Indicador | 2T20 | 1t20 | % | 2T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 12,6 M | -14,9 M | -184,6% | -29,5 M | -142,7% |
| Margem Ebitda (%) | 20,0% | -4,0% | 24 p.p. | -18,0% | 38,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 20,3% | 17,4% | 2,9 p.p. | 8,4% | 12,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 9,0% | -13,1% | 22,1 p.p. | -25,2% | 34,3 p.p. |
Resultados Operacionais da Eternit no 2t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Eternit, referente às suas operações do 2t20:
O volume de vendas de telhas de fibrocimento totalizou 141,5 mil toneladas no 2t20, apresentando retração de -5,5% na comparação com o 2t19.
O volume de vendas de sistemas construtivos totalizou 1,6 mil toneladas no 2t20, apresentando retração de -11,1% na comparação com o 2t19.
As exportações de fibra crisotila totalizaram 18 mil toneladas no 2t20. No primeiro semestre de 2020, as exportações de fibra crisotila apresentaram expansão de 49,7% na comparação com mesmo período de 2019.
O volume de vendas de telhas de concreto totalizou 1,5 milhão de peças no 2t20, apresentando retração de -43,8% na comparação com o mesmo período de 2019.
O volume vendas de louças sanitárias totalizaram 100,6 mil peças no 2t20, apresentando queda de -56,4% na comparação com o mesmo período de 2019.
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Resultados Financeiros da Eternit no 2t20
A receita líquida de vendas da Eternit atingiu R$ 139,2 milhões no 2t20, apresentando alta de 19,0% na comparação com o 2t19.
O Lucro Bruto da Eternit atingiu R$ 28,3 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 189,5% na comparação com o 2t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 110,9 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 3,4% na comparação com o 2t19.
O Ebitda da Eternit atingiu R$ 27,3 milhões no 2t20, versus um prejuízo de R$ 21,1 milhões na comparação com o 2t19.
A margem Ebitda da Eternit totalizou 20% no 2t20, apresentando crescimento de 38 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O resultado financeiro da Eternit totalizou um prejuízo de R$ 5,0 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 19,2% quando comparado ao 2t19.
No 2t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 3,5%% em relação ao 2t19.
A Margem bruta da Eternit atingiu 20,3% no 2t20, apresentando crescimento de 12,0 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O lucro líquido da Eternit atingiu R$ 12,6 milhões no 2t20, apresentando retração de -184,6% na comparação com o 1t20 e baixa de -142,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Eternit atingiu 9,0% no 2t20, apresentando crescimento de 34,3 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Eternit
Os indicadores de endividamento da Eternit estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 233,5%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Eternit:
A dívida bruta da Eternit em junho de 2020, totalizou R$ 96,9 milhões, apresentando crescimento de R$ 633 milhões na comparação com março de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 67,1% da sua dívida no longo prazo e 32,9% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Eternit para iniciar a sua análise dos fundamentos da ETER3.
| Indicador | 03/2020 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -61,5 | 4,6 | -107,5% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | -7,0 | 4,5 | -164,3% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,3 | 0,4 | 33,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 124,2 M | 184,9 M | 48,9% |
| Ebit (R$) | 48,5 M | 95,9 M | 97,7% |
| Ebitda (R$) | 56,4 M | 104,9 M | 86,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,0391 | 0,7757 | -2.083,9% |
| Margem Líquida % | -0,4% | 8,0% | -2.100,0% |
| Liquidez Corrente | 1,0 | 1,1 | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 29/05/20 | 11/08/20 | - |
* Indicadores com base na data de 11/08/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Eternit 2t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Eternit do 2t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Eternit do 2t20.
- Press Release 2t20;
- ITR 2º Trimestre 2020.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Eternit.
ETER3 Vale a Pena?
A Eternit está presente desde 1940 no mercado, a companhia é líder no setor de coberturas e atuante nos segmentos de louças, metais sanitários e soluções construtivas.
No 2t20, a Eternit apresentou melhora em sua receita líquida, como também no seu desempenho operacional.
O Ebitda totalizou R$ 27,3 milhões, revertendo o prejuízo de R$ 21,1 milhões em relação ao mesmo período de 2019.
Em março de 2018, a companhia entrou com o pedido de recuperação judicial, dessa forma, a companhia vem passando por uma reestruturação.
Em junho de 2020, o saldo devedor da companhia era de R$ 143,1 milhões, abrangendo os credores trabalhistas, com garantia real, quirografário e empresas.
A companhia vem apresentando receita líquida estável durante seu processo de recuperação judicial, entretanto, seu resultado operacional vem apresentando instabilidade nos últimos trimestres.
As ações ETER3 apresentaram uma alta de 124,47% nos últimos doze meses, e alta de 26,99% em 2020.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Eternit do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
