Os resultados da Equatorial (EQTL3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 10/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Equatorial do 3t21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação EQTL3 vale a pena.
Sobre Equatorial
O Grupo Equatorial Energia se consolidou no cenário brasileiro, como uma holding de empresas de alta performance e resultados, com cases que mostram em dados sólidos como eram as empresas ao serem adquiridas pelo Grupo e suas evoluções.
O Grupo possui forte atuação no setor elétrico nos segmentos de distribuição, transmissão, geração, comercialização, além da área de telecomunicações e serviços.
As empresas que fazem parte do Grupo são a Equatorial Maranhão, Equatorial Pará, Equatorial Piauí, Equatorial Alagoas, Geramar, Equatorial Transmissão, Intesa, Equatorial Telecom, Sol Energia e 55 Soluções.
Composição acionária da Equatorial
| Acionista | ON | Total |
| Outros | 59,7% | 59,7% |
| Squadra Investimentos Gestão de Recursos Ltda. | 9,8% | 9,8% |
| Opportunity Asset Administradora de Recursos de Terceiros Ltda. | 9,8% | 9,8% |
| Blackrock. Inc. | 5,7% | 5,7% |
| Verde Asset Management | 5,0% | 5,0% |
| Schroder Investment Management Brasil | 5,0% | 5,0% |
| Canada Pension Plan Investment Board | 5,0% | 5,0% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Equatorial Energia S.A. |
| Código | EQTL3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Energia Elétrica |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 100% |
| Principal Acionista | Squadra Investimentos Gestão de Recursos Ltda. |
| Site | https://ri.equatorialenergia.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Equatorial no 3t21
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 502 milhões no 3t21, uma queda de -17,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Equatorial do terceiro trimestre de 2021:
| Indicador | 3t21 | 2t21 | % | 3t20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 502 M | R$ 447 M | 12,3% | R$ 607 M | -17,3% |
| Margem Ebitda (%) | 19,4% | 28,6% | -9,2 p.p. | 27,9% | -8,5 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 6,7% | 13,9% | -7,2 p.p. | 14,4% | -7,7 p.p. |
Resultados Operacionais da Equatorial no 3t21
No 3T21, o consumo de energia elétrica dos mercados cativo e livre apresentou crescimento de 3,3% de forma consolidada na Equatorial, ou seja, considerando a soma dos mercados de Maranhão, Pará, Piauí, Alagoas e Rio Grande do Sul (CEEE-D).
Este valor é negativamente impactado por ajuste de faturamento ocorrido no Rio Grande do Sul, de aproximadamente 100 GWh.
Se desconsiderado esse ajuste, o volume consolidado do trimestre teria aumentado 4,5%.
Equatorial Maranhão
O consumo de energia elétrica dos mercados cativo e livre da Equatorial Maranhão apresentou um crescimento de 5,5% no 3T21 em relação ao mesmo período de 2020.
O resultado apresentado foi impulsionado principalmente pelo crescimento da classe Residencial, que adicionou 47 GWh no comparativo entre períodos.
Equatorial Pará
O volume de energia do mercado cativo e livre da Equatorial Pará apresentou crescimento de 3,0% no 3T21, representando um incremento de 73 GWh quando comparado ao mesmo período do ano anterior, impulsionado sobretudo pelas classes Residencial e Comercial.
O consumo da classe Residencial, que representa 45% do volume total de vendas da Equatorial Pará no 3T21, apresentou aumento de 4,5% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Equatorial Piauí
O consumo de energia elétrica dos mercados cativo e livre da Equatorial Piauí apresentou crescimento de 12% no 3T21 em relação ao mesmo período do ano de 2020, representando um incremento de aproximadamente 115 GWh, passando de 960 GWh em 2020 para 1.075 GWh em 2021.
O resultado positivo é explicado principalmente em função das medidas restritivas adotadas para combate pandemia no 3T20.
O consumo da classe Residencial, que representa 47% do total de vendas da Equatorial Piauí, apresentou crescimento de 7,8% no 3T21 em relação ao mesmo período do ano anterior.
Equatorial Alagoas
O volume de energia do mercado cativo + livre da Equatorial Alagoas apresentou crescimento de 3,4% no 3T21, incremento de 30 GWh quando comparado ao mesmo período do ano anterior, concentrado sobretudo nas classes Residencial e Comercial.
O consumo da classe Residencial, que representa 40% do volume total de vendas da Equatorial Alagoas no 3T21, registrou aumento de 3% em relação ao mesmo período do ano anterior.
CEEE-D
No 3T21 o consumo de energia elétrica dos mercados cativo, livre e suprimento da Equatorial Rio Grande do Sul, apresentou retração de -3,3% em relação ao 3T20, impactado pelo ajuste de faturamento, totalizando 100 GWh no mês de setembro de 2021.
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Resultados Financeiros da Equatorial no 3t21
A receita líquida de vendas da Equatorial atingiu R$ 7,5 bilhões no 3t21, apresentando alta de 78,0% na comparação com o 3t20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 5,4 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 125% na comparação com o 3t20.
O Ebitda da Equatorial atingiu R$ 1,4 bilhão no 3t21, apresentando crescimento de 23,8% na comparação com o 3t20.
A margem Ebitda da Equatorial totalizou 19,4% no 3t21, apresentando retração de -8,5 ponto percentual na comparação com o 3t20.
O resultado financeiro da Equatorial totalizou um prejuízo de -R$ 446 milhões no 3t21, apresentando crescimento de 283,7% no prejuízo quando comparado ao 3t20.
O lucro líquido da Equatorial atingiu R$ 502 milhões no 3t21, apresentando crescimento de 12,3% na comparação com o 2t21 e queda de 17,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Equatorial atingiu 6,7% no 3t21, apresentando retração de -7,7 ponto percentual na comparação com o 3t20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Equatorial
Os indicadores de endividamento da Equatorial estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 157,6%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta da Equatorial em junho de 2021, totalizou R$ 18,7 bilhões, apresentando crescimento de 4% na comparação com março de 2021.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Equatorial
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Equatorial para iniciar a sua análise dos fundamentos da EQTL3.
| Indicador | 06/2021 | 09/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 7,1 | 6,0 | -15,5% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,0 | 1,8 | -10,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 4,2% | 2,8% | -1,4 p.p. |
| Payout % | 29,7% | 17,0% | -12,7 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,3 | 1,1 | -15,4% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 24,4 B | R$ 24,9 B | 2,0% |
| Ebitda (R$) | R$ 1,2 B | R$ 1,4 B | 16,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 3,5065 | 4,2429 | 21,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 28,3% | 30,9% | 2,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 18,8% | 19,3% | 0,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,0 | 1,6 | -0,4 p.p. |
| Data Divulgação | 11/08/21 | 10/11/21 | - |
* Indicadores com base na data de 10/11/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Equatorial 3t21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Equatorial do 3t21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Equatorial do 3t21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Equatorial.
EQTL3 Vale a Pena?
As ações da Equatorial (EQTL3) podem ser uma ótima opção para compor o seu portfólio no longo prazo. As ações da Companhia apresentam o prêmio de risco maior que a taxa livre de risco do mercado.
Isso faz com que as ações se tornem atrativas, apresentando alta probabilidade de obter maior rentabilidade do que um investimento com um retorno fixo baseado na taxa básica de juros.
Baseado nos fundamentos históricos quantitativos, a Equatorial apresenta excelente qualidade. Refletindo diretamente na consistência dos seus resultados.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Equatorial do 3t21 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
